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北京時間12日下午WSJ訊 交易員們又在重新猜測美聯儲的政策意圖了。聯邦基金利率期貨市場（投資者在此押注美聯儲利率政策路徑）的行情顯示，聯儲9月底前至少再加息兩次的可能性正在下降。據芝商所的數據，上周四這一概率為25%，低於約一個月以前的44%。美聯儲在今年結束以前至少加息兩次的可能性也下降了，上周四為48%，低於一個月前的60%。此外，通常對聯儲利率政策反應敏感的短期國債收益率也在下降。在去年12月的《經濟預期概要》（Summary of Economic Projections）中，美聯儲委員們對2017年底利率的預測中值為1.25%-1.5%。在3月聯儲最近一次上調利率時，委員們表示預計將延續上述政策路徑。聯邦基金利率期貨市場顯示，絕大多數市場參與者們均認為美聯儲將在本周的議息會議上決定把利率上調至1%-1.25%。但在那之後，受經濟數據疲弱及聯儲擬啟動縮減資產負債表計劃的可能性影響，利率前景就變得不那麼清晰了。近期通脹水平趨弱即是其中一個因素。美國商務部上個月數據顯示，美聯儲更傾向於參考的通脹指標─個人消費支出價格指數（PCE），在2月短暫超過聯儲2%的目標之後，於4月僅同比攀升1.7%。美聯儲理事布雷納德（Lael Brainard） 5月30日演講稱，如果通脹數據疲弱的狀況持續，可能會引發擔憂，並最終有可能讓她重新評估合適的政策路徑。上周公布的就業報告顯示5月新增就業的增長放緩，雖然失業率降至16年來的最低水平。美國當月新增13.8萬個就業崗位，低於18.4萬預期。而近期備受經濟學家矚目的工資增長依然不溫不火。美聯儲已暗示，為啟動對規模達4.5萬億美元的資產負債表的縮表計劃，可能會在今年晚些時候暫停加息。據聯儲上次會議的紀錄，該央行的計劃可能涉及制定一系列限制，限定聯儲到期債務重新投資於新證券的額度。這些限制可能逐漸加碼，以加速縮表進程。綜合考慮上述各項因素，一些投資者現在開始認為，美聯儲今年未必會有三次加息。