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©視覺 "證監會近期約談了各大券商，要求清理資金池類債券產品，意在禁止監管套利。" 據路透社周二報道，證監會昨日分批召集券商資管開會，明確對幾何資管產品（俗稱「大集合」）進行整改而非清理。 證監會召集券商資管開會，傳說主要說了這麼幾點： 1. 並未表示要將大集合資金池清理掉，但也沒有設定具體的終止時間。只要是證監會批准合法設立的產品就不存在清理一說，主要是按照規定進行整改，媒體解讀有誤； 2. 今後將比照公募基金的槓桿率久期來管理「大集合」，依然可以存續滾動發行； 3. 借新還舊、分離定價、非公平交易的資金池主要說的是非標類資產，並沒表示是債券。 以債券為主的資金池類產品主要是大集合資金池產品，此類產品屬於標準化資管產品，但券商大集合資金池產品主要投資的其實就是債券。證監會在會上表示，對此類產品：一是嚴格控制產品規模，原則上產品規模應逐月下降； 二是嚴格控制產品投資範圍，產品新增投資標的應為高流動性資產，不得投資於私募債、資產證券化產品、高收益信用債券、低評級債券以及期限長的股票質押產品等流動性較差的品種； 三是嚴格控制產品投資範圍，產品三是嚴格控制資金端和資產端的久期錯配程度，組合久期和槓桿倍數不得上升； 四是採用影子定價的風控手段對負偏離度進行嚴格監控，產品風險準備金不得低於因負偏離度可能造成的潛在損失。 二，不得繼續提高產品槓桿倍數。 據深圳證監局通知稱，大集合產品作為歷史遺留問題，未來的處理方法只有兩種：自然到期結束；轉為公募產品，但前提是取得公募基金牌照。 對於私募資金池產品，要嚴格按照《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》的規定進行整改。 此外，深圳證監局還要求，大集合產品修改合同須事先跟證監局溝通，且合同修改只能往符合監管要求的方向改。 深圳轄區的證券公司對資金池的清理擴大到了全部資金池產品，券商資管業務中資金池產品全面叫停，「不得存在滾動發行、期限錯配、集合運作、分離定價的資金池業務」，存量被要求「按大集合、結構化和私募三大類涉事產品特點進行限期整改」。 路透社還稱，此次監管新規提到的有關借新還舊、分離定價的資金池，主要針對的是非標類資產而非債券。