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27日，證監會成為了股市參與者（監管者）中為數不多還上班的，實在令人動容。為了維護資本市場的穩定，推動股市健康發展，讓光大散戶不再擔憂「大股東減持」這麼一個讓人聞風喪膽的利空，證監會加班完成了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》((證監會公告〔2017〕9號)以下簡稱「減持新規」。「減持新規」的出現無疑給這個饑渴難耐的股市帶來了一絲光明，眾多研究員紛紛對減持新規進行解讀，其中相當一部分十分樂觀，提出了「證監會減持新規奠定了長期牛市的基礎」。這個標題一打，嚇得小司機連粽子都剝不開，趕緊吃了口鹹鴨蛋壓了壓驚。新規的內容各位妥妥的都已經了解了，按照李大霄的觀點就是堵住了股市的4大漏洞：1、90天內集中競價減持不超1%；2、大宗交易減持不超2%；3、離職半年不準減持，每年不超過25%；4、減持前後要公告使大股東再也不能偷偷摸摸地減持。還有更多的細節這裡就不細說了，我們來分析下這個新規的意圖，以及監管最近的整體政策動向。減持新規的出現，從一定程度上確確實實的減少了目前股市中存在的企業辛辛苦苦搞上市，上市后股東翻倍減持跑路以及通過定增等折價買入股票解禁后拋售走人的情況，將股東及董監高的利益與中小投資者進一步綁定在一起。這一點對股市的利好確實是無可厚非的。只是這個政策頒布的時機及短期想取得的效果實在是令人難以理解。目前的股市，受到：1、IPO不斷；2、監管政策趨嚴，各類資金投資渠道受阻。（感謝銀監、證監）3、緊縮的貨幣政策。（悄悄抽水的貨幣政策；詳見《名去槓桿實加息，初戀般的小心翼翼》）三方的影響，確實已經進入到了一個階段性熊市的狀態。減持新規的出現，雖然一定程度上減少了大股東拋售給市場帶來的壓力，但是：一方面，沒有能夠從實質上優化企業的業績。至少短期內不會。另一方面，上面分析的目前市場面臨的三座大山，沒有任何一座能因減持新規而改善。因此想通過減持新規的熱點炒作，而改善目前股市孱弱的狀態是異想天開的。雖然在端午期間，各類媒體強行對新規進行了一波解讀，將其利好放大了無數倍傳導至投資者心裡，但是在熊市中這種無實質性的利好並不能帶來新的韭菜，因此今日大盤的走勢也只能用心有餘而力不足來形容，在高開了1%后（高開的時候被各大媒體刷屏）漲幅迅速收窄，盤終收漲0.23%，大概就是這麼個感覺：除了市場反應平淡外，減持新規倒是傳遞出了一絲此地無銀三百兩的感覺。如果換個方向理解，這個新規也可以這麼解讀：監管對於未來股市也是不看好的，為了防止大股東拋售加劇市場下跌，才加班出台了減持新規。如果想的更現實一點：監管將繼續加大去槓桿等監管力度，並準備持續收縮流動性，為了防止大股東拋售加劇市場下跌，才加班出台了減持新規。這就很有意思了，傳說中的水煮青蛙，或者最近比較流行的說法，「鈍刀」。其實除了股市的減持新規外，近期市場中的輿論風向出現了很明顯的改變。監管用「債券通」、「減持新規」將投資者從監管及流動性收縮的陰影中一點點的拉了出來，雖然鈍刀還在繼續，但是市場重心卻聚焦在了這兩個幾乎沒有任何實質影響的熱點中。更可怕的是，對監管行為進行評判的文章被一刪再刪，似乎有力量不希望人們沉浸在現實的悲觀中。不管怎麼說，有利好的確實是利好，但減持新規沒有逆轉股市下跌趨勢的力量這一點必須明確。持續的利空也是不應該被忘記的，話不能說太多，不然要被封號。祝各位端午節安康，兒童節快樂。歡迎在微信搜索「陸家嘴金融港」（ID：drfinance）關注我們的公眾號