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中金網08月18日訊，自2015年年中以來，美聯儲加息一直是金價的主要推動因素。那麼黃金究竟和美聯儲加息有什麼關係呢？華爾街分析師指出，由於黃金不具有利息收益，高利率通常會降低黃金的吸引力。如果我們對比美國以前的加息周期和黃金的價格，也許有助於我們分析加息對金價的影響。美聯儲加息周期和黃金走勢對比在之前的1994年2月4日、1999年6月30日和2004年6月30日，三次的美聯儲加息周期中，金價僅在第一次加息的前6個月上漲，而在其餘的兩個周期中並沒有特殊的表現。因此，儘管實際利率是影響金價的一個重要因素，但加息時的宏觀調控也同樣重要。在1994年和1999年的美聯儲加息中，黃金價格在升息后的上漲，主要是因為通貨膨脹呈上升趨勢。投資者購買黃金的目的主要是作為通貨膨脹保值工具。但隨著通貨膨脹率的上升，實際利率並沒有像預期的那樣增長。反而在2004年的加息周期中，儘管通脹得到了控制，但市場預期美元將進一步下跌，這使黃金的避險吸引力得以發揮並且確實提高了黃金價格。在2004-2006年期間，實物黃金ETF的推出也幫助金價上漲。在此期間，大約有600噸黃金被安放到實物交易所的交易基金中。所以通脹因素在經濟中的作用不那麼重要的時候，黃金的價格短期來看開始很容易受到美聯儲利率決議的影響。所以在今年晚些時候的美聯儲加息結果仍然會對今年的黃金價格有所影響。這也可能決定黃金在未來的一段時間的走勢。