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。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。年報披露的時間窗口，ST股再度成為市場關注的焦點之一。隨著IPO節奏加快，再融資政策調整，「殼資源」概念股的魅力正在不斷減少。但是，回顧歷史，還是有不少ST股隨著短暫性行業事件衝擊的影響淡化之後，給投資者帶來良好的收益。 2月28日公告業績順利扭虧為盈的*ST舜船，今日強勢漲停。而更早的亞星化學，更是因為摘帽連續三個漲停。「披星戴帽」的個股，隨著IPO節奏的加快，再融資政策的調整，「殼資源」的價值正在不斷貶值。不過，即便ST股有較高的投資風險，但在A股歷史上，ST股給投資者帶來良好收益的現象並不少見，證券時報網記者梳理三個案例供投資者參考。受行業事件衝擊較大的三個「鹹魚翻身」的案例NO.1伊利股份 被*ST的時間點：2009年5月4日取消*ST的時間點：2010年6月9日被*ST以來的股價漲幅：691.99%（復權價，下同）被ST的主要原因：在2008的年報當中，伊利股份提到，受「三聚氰胺事件」影響，公司產品銷售大幅下滑，存貨積壓報廢嚴重，為恢復市場銷售，促銷和銷售費用增加。NO.2水井坊 被*ST的時間點：2015年5月4日取消*ST的時間點：2016年5月9日被*ST以來的股價漲幅：101.13%被ST的主要原因：從2013年及2014年的年報中，可以看出水井坊被「披星戴帽」的原因。2013年，公司虧損的主要原因是：1、白酒行業的深度調整；2、新推出的產品需要更多的費用投入；3、退貨影響較大；4、國際銷售遇阻。2014年虧損主要因為四方面因素：1、限制性政策對白酒銷售抑制明顯；2、2014年對邛崍項目計提了減值準備約5700萬；3、廣告投入增多；4、人員結構調整，一次性支出2800萬元。NO.3 保變電氣 被*ST的時間點：2014 年 3 月 12 日取消*ST的時間點：2015 年 3 月 18 日被*ST以來的股價漲幅：55.09%被ST的原因：在2012年的年報當中，彼時的天威保變提到，受到輸變電產能過剩及光伏產業價格大幅波動影響，當年公司虧損15.25億元，同比下滑4436.35%。2013年公司年報稱，導致虧損的原因主要是計提各項減值及預計負債51.82億元所致。從上述三個案例來看，無論是「三聚氰胺事件」、還是「塑化劑事件」，亦或者是光伏行業的大幅波動的發生，對於置身其中的上市公司而言難免受到衝擊，業績短期內受拖累。10隻大概率「披星戴帽」的上市公司隨著2016年報數據漸次披露，又有哪些上市公司可能被ST呢？具體可以從已經發布年報和年度業績快報的上市公司進行挖掘，連續兩年虧損的上市公司，容易成為「披星戴帽」的對象。首先，從已發布年報上市公司的角度來看， 截至最新，已有10股公告2016年凈利潤虧損。其中，*ST河化、*ST天儀連續兩年虧損。其餘8股2015年均實現盈利，分別為四川金頂、西藏旅遊、齊星鐵塔、國旅聯合、廈華電子、陽光股份、安泰集團和赤天化。進一步從業績快報的角度看，時報君統計顯示，截至最新，已有10股連續兩年虧損。其中，三泰控股預計2016年虧損12.69億元，較去年0.38億元的虧損金額進一步擴大；山東墨龍繼去年虧損2.6億元之後，今年虧損額度進一步擴大到5.93億元；華東數控今年虧損2.32億元，較去年虧損2.12億元，虧損額度小幅放大。從具體的業績快報看，上述3股均在2月28日披露的業績快報中披露了虧損的主要原因：三泰控股在其業績快報中提到，導致業績虧損的原因有三：1、速遞易業務方面廣告收入減少，為加強用戶粘性加大營銷投入，在加上其他運營費用和固定資產及無形資產損失等原因，導致虧損較去年同期大幅增加；2、收購的煙台偉岸盈利不及預期；3、傳統業務虧損。山東墨龍公告2016年虧損5.93億元，虧損額度較去年同期進一步放大。公告解釋虧損的原因有：1、公司對存貨、應收賬款、商譽等相關資產計提了減值準備；2、市場需求下降及行業競爭加劇。華東數控年度業績快報中解釋去年虧損的主要原因是，行業面臨較大壓力，下游市場需求不足，數控大型機床產品訂單持續下滑，市場競爭壓力持續加大等。值得注意的是，華東數控由於業績預告和業績快報之間的業績存在較大差異，公司董事會在業績快報中對投資者進行道歉。公告數據顯示，在三季報當中，華東數控預計虧損金額在1.5億元至2億元期間，快報披露虧損的金額為2.32億元，主要原因為公司對計提資產減值損失估計不足。在業績快報發布之後，除了華東數控停牌之外，三泰控股下跌4.06%，山東墨龍下跌8%。除了上述3股之外，龍源技術、天山生物、天津普林、梅安森、天和防務、天龍光電以及華虹計通均屬於連續兩年虧損的情況。不過，需要指出的是不同行業的上市公司，對於宏觀經濟周期和行業周期的反應不同，短期之內，很難斷定是否這些可能「披星戴帽」的個股未來是否會逆襲，給投資者帶來良好的投資收益。