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滴滴成立5年來，經過多輪融資獲得了逾百億美元的投資，之前補貼市場保守估計燒掉了200-300億人民幣，但滴滴獲得了上億的註冊用戶和日均2800萬訂單。此外，作為網約車平台，滴滴還搞了一系列不為外界熟知的投資項目。當出身於高盛的柳青出任滴滴總裁，即被外界認為滴滴從本該依靠運營驅動變成了交易驅動型公司，而滴滴這些眼花繚亂的投資動作，更印證了這一事實。做投資卻PK掉自己的產品合併快的、Uber（）是網約車同業內併購整合，滴滴據此坐穩行業壟斷性地位。然而，滴滴一直沒有形成盈利的商業模式，每一輪融資只是資本故事的延續。當然，體量增大與流量上升成為吸引投資的重要籌碼。網約車新政實施以來，因平台大量司機、車輛不合規，上海、北京已全部取消外地牌車派單，滴滴訂單即遭遇90%斷崖式下降。於是，它一方面在國內多個領域砸入重金，一方面又轉向海外市場，成了一個典型的投資機構。滴滴參與了共享腳踏車ofo最近三輪融資，滴滴占股已達25.32%，再加上經緯、金沙江、王剛等，本質上都屬於滴滴系，他們的股權加起來遠超ofo創始人戴威，所以坊間傳聞戴威被架空並非空穴來風。一般企業做投資主要從戰略規劃上考慮，從滴滴發展戰略來看，與ofo僅僅實現了流量交互。時下共享腳踏車很火，但不管是ofo還是摩拜，至今都靠融資輸血，共享腳踏車本身沒有盈利。滴滴只是從一個沒有盈利的商業模式，走入了另一個仍沒看見盈利模式的領域。而且，ofo直接將滴滴服務於最後2公里的小巴業務PK掉了。近兩年，滴滴還熱衷於海外投資。滴滴對新加坡Grab的投資目前公開披露的額度並不大，Grab雖然在東南亞佔據一定優勢，但在擴張中也遭遇Uber及各國本土打車軟體的殘酷競爭。包括投資印度的Ola、美國的Lyft都與之類似，而今年它與Lyft已終止合作，Ola估值下跌。投資海外的打車軟體可視為滴滴海外布局，但它並未參與運營，更偏向財務投資；此外，與全球租車巨頭安飛士、巴西租車服務商99達成戰略合作，滴滴又指向租車領域，而實際上不管在國內還是海外，租車市場格局既定。國際上有赫茲、安飛士等老牌巨頭，國內有神州、一嗨等公司，滴滴投資租車作為後來者並無優勢。與股東決裂資本遊戲敗局近期有媒體披露，滴滴將收購一九付，曲線獲得支付牌照，全資收購這張支付牌照的價格是4.3億元。表面上看，滴滴是為了獲得獨立的支付系統，實際上，滴滴此舉也暴露了與股東之間的矛盾，目前滴滴接入的微信、支付寶兩種支付方式所屬騰訊、阿里都是其股東方。當年騰訊投資滴滴，微信支付拓展了場景，為此微信第三方服務也接入了滴滴。但最近爆出微信第三方接入滴滴的第一位置已替換為摩拜腳踏車，目前儘管兩者都在微信第三方服務接入埠，但滴滴確實從第一位置退出。滴滴和快的合併后，支付寶也納入了滴滴支付體系。但今年2月底，阿里全資子公司高德地圖起訴滴滴不正當競爭，要求賠償7000萬元。原來滴滴使用的是騰訊地圖，後來想獨立做地圖，在阿里追加10億元投資之後，滴滴改用了高德地圖，目前滴滴又改回了騰訊地圖。這次高德起訴滴滴以不當方式對其技術人員挖角，對簿公堂，由此阿里與滴滴的關係可見一斑。如果收購一九付，滴滴與騰訊、阿里的關係就成為焦點。2015年8月，滴滴還與比亞迪成立合資公司深圳迪滴，推出新能源汽車租賃運營。然而，這家公司在網約車新政實施以來，同樣面對司機戶籍、車輛規格等不合規條件的制約。目前在深圳運營舉步維艱。最近滴滴還在美國矽谷成立無人駕駛實驗室，然而谷歌、Uber、特斯拉等已擁有較為成熟的技術並上路測試，滴滴則完全從零起步。該項目同樣不為外界看好。可以例證的是，今年3月，騰訊以17.8億美元收購特斯拉5%股份，成為其第五大股東。在外行人看來，滴滴的投資搞得風生水起，實際上它更多是從熱點或短期利益考慮，哪兒都想分得一杯羹。控股ofo腳踏車，它可以給投資人繼續講共享經濟的故事，另外還有海外布局故事、產業鏈發展等，儘管它們並沒有實際提升。一方面，滴滴為了維持其高估值不得不主動出擊；另外就是考慮戰略發展，但從其一系列投資布局來看，並沒有推動公司運營或市場拓展，勉強算做財務投資，而這些都還面臨著估值下降或夭折的風險與無奈。