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（一）有效資本市場的涵義資本市場有效的基礎條件:1.理性的投資人；2.獨立的理性偏差；3.套利。以下三個條件只要有一個存在，市場就將是有效的：1.管理者不能通過改變會計方法提升股票價值如果資本市場是半強式的，即財務報告信息可以被股價完全吸收，並且財務報告的信息是充分、合規的，即投資人可以通過數據分析測算出不同會計政策選擇下的會計盈利，則這種努力（改變會計方法）徒勞無益。2.管理者不能通過金融投機獲利實業公司在資本市場上的角色主要是籌資者，而不是投資者。實業公司的管理者不應指望通過金融投機獲利。3.關注自己公司的股價是有益的財務決策會改變企業的經營和財務狀況，而企業狀況會及時地被市場價格所反映。管理者應關注自己公司的股價，他可以從中看出市場對公司行為的評價。（二）資本市場效率的程度傲椒會計學院，專業的註冊會計師學習平台與職業發展平台，幫助每一位財會人提升職業價值！傲椒注會原創，商業轉載請註明。