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四次「叩門」，A股終於納入MSCI指數。對此，農銀匯理基金表示，此次A股納入MSCI指數方案略超市場預期，或有利於提振風險偏好。與今年3月的方案對比來看，MSCI今年3月的提案中提出納入169隻A股股票，但最終顯示納入222隻，主要增加了AH兩地的上市公司，此外在指數配置權重上也較之前有所提高，略超市場預期。和大部分機構預期類似，農銀匯理認為當前A股納入MSCI指數，給市場帶來的增量流動性有限，但中長期有利於A股投資者結構進一步優化。農銀匯理指出，基於5%的納入因子，A股分別配置到MSCI全球指數、新興市場指數的權重約為0.15%和0.73%，對應的資金增量約為41億和110億美元，總計約151億美元。而從配置時間看，增量流動性並非立刻注入，正式實施時間需分兩步走——分別是2018年5月和2018年8月，但MSCI並未排除調整為一次性實施的可能性。從中長期來看，未來A股的納入比例有望逐步提高，海外投資者配置A股的規模會逐步增加，投資者結構會進一步優化。至於對中短期市場的影響，農銀匯理認為，隨著前期市場風險的釋放，A股納入MSCI指數以及中報行情的開展，將為相關業績表現良好的板塊提供「催化」動力。建議投資者可重點關注業績增長確定且估值匹配度高的相關板塊、個股的投資機會。