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摩根士丹利發表研報表示，洛陽鉬業(03993)自2013年轉型為非國企，透過一系列收購，分散產品線后，目前已成為全球第二大的鈷及鈮生產商、第二大的鉬與鎢生產商，該行預期，銅、鈷、鉬與鎢將分別占今年整體EBITDA的53%、11%及23%。大摩稱，基於Tenke盈利貢獻強勁及預期金屬價格上升，該行對洛陽鉬業目標價由2港元調升至3.5港元，相當於2017年企業價值對EBITDA的14倍，維持「增持」評級。該行提到，洛陽鉬業去年收購Tenke礦區56%股權，預計可提升今明年EBITDA約3億至4億美元，若未來一至三年再進一步收購24%股權，意味可再提升2017至2018年經常性EBITDA約20%。該行估計，銅及鈷價每升10%，可助提升集團盈利26%及6%，若價格維持現貨價水平，意味盈利有望上升66%。該行稱，儘管洛鉬股價最近有所反彈，但仍有上行空間。