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【定增併購圈】是專註於定向增發和併購重組等一級、一級半市場的金融從業社群和項目對接平台。掃描下方二維碼報名參加【定增併購圈2017年投資者大會（上海站）】，4月18日不見不散！【上海站】定增併購圈2017年投資者大會——思考、分享和共贏溫馨提示-滑動文字可閱讀大會邀請函全文大會背景2017月2月證監會再融資新政，定增和併購市場整個業務生態受到較大影響， 所有定增併購圈的小夥伴都在相互探討如何應對新政下市場的變化？市價發行為主的定增新時代真正來臨，如何投資？如何決策？本次投資者大會，定增併購圈及相關合作機構將主要邀請上市公司、券商投行和各類機構投資者及相關金融機構代表參與，交流觀點、碰撞思想和共謀發展。定增併購圈發起於2013年，是真正屬於一級和一級半市場投資人自己的交流平台。向智者問道、與強者同行，歡迎加入我們圈子，期待與小夥伴們面對面交流！ 主辦機構會議主辦方：定增併購圈、V 投行研究院戰略支持方：前海金融資產交易所、長城科文資本研究支持方：中信建投證券、華創證券、本源基金 時間地點2017年4月18日（周二）13:30-17:00上海市虹口區黃浦路118號外灘全景5樓銀河廳 活動流程13:30‐14:00 嘉賓及參會代表簽到14:00‐14:40 本次大會主辦方負責人，主題演講《定增市場發展歷程總結與思考》14:40‐15:20 中信建投證券資產管理部執行總經理李偉，主題演講《聚焦價值——定增市場投資機會展望》15:20‐16:00 華創證券投資銀行部高級副總裁陳飛，演講主題《傳說中定增投資最好的替代工具：私募可交換債》16:00‐16:15 茶歇休息16:20‐17:00 圓桌論壇+現場互動17:00‐17:30 自由交流備註：最終議程以會議當天公告為準 參會方式本次大會規模200人以上，將採用審核制和邀請制的方式組織。如欲參會煩請提前報名！已經加入定增併購圈社群的小夥伴，可以直接諮詢【定增併購圈-管理員、小助理、小助手和小秘書】等相關工作人員。會務組將根據有效的報名信息，於會議召開前一周起，以電子郵件等方式，向通過報名審核的小夥伴發送確認信息和本次大會的正式邀請函。屆時，請大家注意查收，期待小夥伴們與相聚 上海！ 戰略合作歡迎小夥伴們溝通各類合作事宜，請聯繫定增併購圈-合伙人/岳女士，微信ID：Dzbgq_Yue，並請註明「投資者大會」掃描本文所附報名表二維碼即可報名參與。 【北京站】2017年5月，《定增併購圈2017年投資者大會（北京站）》，該活動報名相關日程和鏈接即將公布，敬請期待！導讀 券商2016年年報還在陸續披露當中，無一不在強調投行業務的重要性，例如，中信證券在年報中指出，將繼續推動由「中介服務型投行」向「產業服務型投行」轉變，加大在直接債務融資承銷業務上的投入，重點開展企業資產證券化業務，推進境內併購交易業務和新三板業務，拓展境外承銷、併購等業務。 不過根據最新的季度數據，券商投行業務承銷各類項目募資額卻同比下滑了39.5%。其中，IPO項目和債券項目承銷規模一增一減。最主要的原因主要是債券承銷出現大幅下滑，券商一季度債券承銷實際募資額為6615.5億元，同比減少48%。值得注意的是，雖然債券承銷規模整體下滑，但可轉債規模實現大幅增長。 券商16年年報中看投行業務折射融資新變化 IPO常態化、債券承銷規模上升……資本市場去年融資的新變化，也折射到各大券商近期陸續披露的2016年報中。細看年報可以發現，券商業務收入結構正發生變化，支持企業融資、優化資源配置的力度加大。 受股市行情等因素影響，2016年券商的營業收入出現明顯下滑。但部分券商的投行業務收入同比呈明顯上升趨勢，成為去年券商成績單為數不多的「亮點」之一。同時，這些券商為企業提供的直接融資規模也實現不同程度增長。 總體上看，去年IPO發行速度逐步加快，再融資全年審核與發行節奏基本平穩。2016年，A股市場股權融資規模合計20468.24億元（含資產類定向增發），同比增長23.68%。 市場整體的變化，在已披露的券商年報中可以窺見一二。中信證券、廣發證券2016年投行業務分別實現收入54.9億元、27.38億元，同比增長20.4%和32.55%；股權融資主承銷規模則分別約為2407.66億元、700.46億元，同比增長35.77%和35.05%。 與此同時，受IPO常態化等因素影響，中信證券、廣發證券IPO主承銷項目分別為19單和16單，主承銷金額分別約為119.02億元和70.84億元，後者更是在承銷金額上實現同比增長53.47%。 廣發證券投行部相關負責人說：「券商投行業務普遍實現兩位數增長，反映了企業融資需求比較強烈。」 另有業內人士分析，隨著監管層著力解決上市排隊企業堰塞湖問題，IPO節奏不會因為股指波動而發生變化，今年的券商投行業績或將加速釋放。 從另一個融資的重要渠道上看，2016年國內債券市場發行規模繼續保持快速增長。全年債券發行規模約為23.34萬億元，同比增長30.43%。尤其是有利於多種企業直接融資的公司債增長更為迅猛。 以國泰君安為例，2016年的公司債主承銷次數為178次，主承銷金額1789億元，而2015年這兩個數字分別為45次和701億元。 值得注意的是，2016年新三板、區域性股權市場的發展也體現在各大券商年報中。 中信證券年報顯示，截至2016年底，中信證券為主辦券商持續督導的新三板掛牌公司共計174家，所督導掛牌公司融資金額約141億元人民幣。2016年，中信證券為188家掛牌公司提供做市服務，做市服務總成交金額約為51億元。 「新三板市場在實體經濟中的直接融資作用正在凸顯。」東北證券新三板研究中心總監付立春說，新三板從2013年到2016年實現第一次擴容。隨著市場制度不斷完善，新三板支持中小企業融資，服務實體經濟發展的空間廣闊。 下一步，為了提高服務實體經濟的能力，投行業務將成為各大券商轉型的重點方向之一。中信證券在年報中指出，將繼續推動由「中介服務型投行」向「產業服務型投行」轉變，加大在直接債務融資承銷業務上的投入，重點開展企業資產證券化業務，推進境內併購交易業務和新三板業務，拓展境外承銷、併購等業務。 17年一季度IPO和債券承銷規模一增一減 今年一季度，券商投行業務承銷各類項目募資額同比下滑39.5%。其中，IPO項目和債券項目承銷規模一增一減。 新股發行，券商承銷費落袋為安。一季度券商收入承銷費35.7億元，同比大增351.9%。與此同時，債券發行市場相對低迷。不過，在再融資新規下，可轉債受到公司青睞，券商承銷規模同比增長74%。目前來看，光大證券發行的可轉債規模最大，達到300億元。 廣發證券IPO項目儲備豐厚，今年投行收入有望增長75%。今年一季度，券商投行業務承銷各類項目募資額達到9466億元，同比下滑39.5%。其中，IPO和債券承銷規模一增一減。IPO項目合計募資589億元，同比增長414%；各類債券項目承銷規模同比減少48%。 具體來看，據同花順iFinD數據顯示，今年一季度（截至3月27日，下同），86家券商承銷IPO項目合計募資589億元，同比增長414%；獲得承銷與保薦費用35.7億元。同比增長351.9%。 首發募資額最大的前三家分別是中信建投、廣發證券、中金公司，募資額分別為62億元、58.8億元、46.8億元。 承銷與保薦費用方面，廣發證券、海通證券、中信建投位列前三，金額分別為3.9億元、3.7億元、3.2億元。 廣發證券於近期發布了2016年年報，投行業務是其中亮點。去年，廣發證券在投資銀行業務板塊實現營業收入27.38億元，同比增長33%，在股權融資和債務融資兩方面均表現出色。2016年共完成16家IPO主承銷項目，行業排名第二。公司全年實現債券承銷業務凈收入8.61億元，同比大幅增長156.74%。 截至3月26日的數據顯示，廣發證券在會的IPO項目38個，行業第二，項目儲備有望全部轉化為收入。在2016年下半年以來監管層IPO發行提速的環境下，公司未來投行業務具有較高增長性，利潤貢獻可期。 總體來看，廣發證券2016年實現營業收入207.12億元，同比減少38.07%，實現歸母凈利潤80.30億元，同比減少39.17%。公司業績優於行業整體水平（證券行業2016年營收和凈利潤同比分別減少43.0%、49.6%）。廣發證券表示，整體業績優於行業水平主要得益於公司各業務規模和質量的提升，尤其是投行業務和資管業務的大幅增長。安信證券的研究數據顯示，預計廣發證券2017年可實現投行業務收入47.86億元。照此計算，要比2016年增長74.8%。 一季度光大證券的可轉債發行規模最大。債券承銷方面，券商一季度債券承銷實際募資額為6615.5億元，同比減少48%。券商中，中信證券、招商證券、中信建投實際承銷金額位居前三。 如果從全部承銷機構來看，實際募資金額前十中，只有中信證券以及招商證券兩家券商佔據席位，分別為第九、十名，其餘均為銀行。 值得注意的是，雖然債券承銷規模整體下滑，但可轉債規模實現大幅增長。在再融資收緊的背景下，不少公司選擇用轉債融資替代原先的股權融資方案。數據顯示，今年以來券商承銷可轉債實際募資達到355.6億元，同比增長74%。 今年以來，光大證券發行的可轉債規模最大，達到300億元。中金公司、高盛高華、光大證券、大摩華鑫、瑞銀證券、中信證券為其聯席主承銷商。 海通證券研究認為，2月17日證監會出台再融資新規，約束定增發行，新規規定再融資（包括首發、增發、配股、定增）必須間隔18個月，但發行可轉債、優先股等不受此限制。考慮到發行優先股對於非銀上市公司而言可行性較低，因而新規定或推動符合發行條件的公司轉而發行可轉債。另外在定增新規和資本壓力下，不排除還有金融轉債預案的可能。 目前轉債市場560億元的規模偏低，成交較為低迷，疊加供給擴容預期抑制市場估值，因此轉債市場仍處存量博弈的階段，依賴於股市行情和個股表現。但當前市場溢價率已經接近歷史均值，且平均價格低於歷史均值，待大盤轉債發行后可逐步關注配置機會。（本文來源於新華網和證券日報等，定增併購圈綜合編輯整理）【關於報名結果確認的統一解答】定增併購圈2017年投資者大會發布之後得到了圈內小夥伴們的大力支持和積极參与，也有不少小夥伴在社群或者私信諮詢報名結果的問題？在此做個統一解答：會務組將根據有效的報名信息，於【深圳站】會議（2017年4月11日）和【上海站】會議（2017年4月18日）召開前一周起，以電子郵件等方式，向通過報名審核的小夥伴發送確認信息和本次大會的正式邀請函。即刻報名歡迎小夥伴們積極報名參與2017年4月18日在上海舉辦的《定增併購圈2017年投資者大會（上海站）》深圳站（4月11日）即將開幕，北京站正在籌備中喲！即刻加入想了解更多圈內實時資訊和項目信息？或認識更多上市公司、券商投行和投資機構小夥伴？那就趕緊申請加入定增併購圈-萬人微信社群吧！【特別聲明】本文為定增併購圈原創，未經授權，不得轉載。本文基於上市公司公告等已公開的資料信息或者公開媒體報道的信息創作撰寫，定增併購圈及相應文章作者不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成任何人的投資建議。