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大和發表報告表示，鐵建(01186.HK)首季業績令人鼓舞，歸因於凈利潤率的輕微擴張，季內約25-30%的新簽合約來自PPP項目，據管理層透露，獲得的PPP項目中有30%不能轉化為收入，因其包含了拆除或外包服務，截至首季度末，集團所積壓的PPP項目涉及約1,700億元人民幣，佔整體的8%；而鐵路分部的合約於首季則大跌53%，主要受累於季節性因素，管理層相信全年的鐵路投資額將按年略有下降，但明年起將會回升。報告指提到，集團以及其他建築同業已開始逐漸適應新的稅率，管理層指新稅率對盈利的影響輕微，因增加的稅收將會充份反映在新的合約當中，同時亦能夠被原材料成下跌所抵銷。該行重申集團的「跑贏大市」評級，基於好過預期的首季度業績，將今、明兩年的每股盈利預測上調0-1%，目標價由12.3元上調至12.5元。