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2017-07-25T20:27:27+00:00
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客戶端一、策略概述大商所鐵礦石期貨I1801合約自今年6月初觸底回升以來,以收盤價計算的漲幅超過37%(截至8月31日14:00),但仍未能如螺紋鋼、熱軋卷板、焦炭等黑色系其他期貨合約一樣創下2015年12月超級反彈以來的新高,甚至今年2月下旬和3月中旬的高點都未能收復。考慮到鋼廠利潤傳遞到礦山企業的時滯效應,9月份可把握鐵礦石補漲機會。在鐵礦石期貨I1801跌至布林線中軌附近可嘗試逢低做多,考慮到短期或有震蕩反覆,持倉一周左右,或以獲利超過10%為目標。二、因素分析1、鋼廠利潤傳遞到礦山企業存在時滯效應;圖1:螺紋鋼期貨價格走勢:元/噸 圖2:鐵礦石期貨價格走勢:元/噸數據來源:Wind,建信期貨研究中心 2、鐵礦石現貨價格尚未收復年初高點,在趨勢性上漲行情中補漲空間較大;圖3:普氏鐵礦石價格指數:美元/噸 圖4:進口鐵礦石現貨價格走勢:元/噸數據來源:Wind,建信期貨研究中心 3、清理「地條鋼」后,鋼鐵生產對長流程高爐煉鐵需求上升;截至8月下旬,共有28個省份公示了地條鋼企業的數量和處理情況。據統計,這28個省份涉及的地條鋼企業及其窩點(即無營業執照的生產單位)共計727家。由於「地條鋼」生產工藝不依賴鐵礦石,這部分產能去除以後,合規鋼鐵企業生產將更多依賴長流程高爐煉鐵對鐵礦石的需求,鐵礦石價格回落幅度有限。4、粗鋼產量高位運行,鐵礦石需求相對樂觀;圖5:中鋼協粗鋼日均產量:萬噸 圖6:統計局粗鋼月產量及同比增長率:萬噸,%數據來源:Wind,建信期貨研究中心5、鐵礦石期貨I1801技術指標由弱轉強:日線KDJ指標趨穩,MACD綠柱收窄;圖7:鐵礦石期貨1801技術圖形數據來源:博易大師,建信期貨研究中心6、港口鐵礦石庫存繼續下降,北方港口鐵礦石到貨量走低;圖8:主要港口鐵礦石庫存和日均疏港量:萬噸 圖9:北方港口鐵礦石到貨量:萬噸數據來源:Wind,建信期貨研究中心 數據來源:Wind,建信期貨研究中心三、風險控制在鐵礦石期貨I1801未走出明顯趨勢性行情以前,以輕倉嘗試為主,浮虧情況下可適當加倉以降低平均買入成本,但以保證金佔用不超過總權益30%為限,止損比例為5%(以浮虧/成交金額計算)。建信期貨新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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