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黃金金礦股指數（GDX）和黃金小盤股指數（GDXJ）比通常被用來衡量黃金市場投資者的風險偏好變化。由於黃金小盤股指數的投機屬性遠遠要高於黃金金礦股指數，所以每當黃金小盤股指數（GDXJ）與黃金金礦股指數（GDX）的比值下降就意味著市場的風險偏好下降，投資者情緒轉向風險規避型。黃金市場投資者風險偏好的下降往往意味著投資者正在撤離黃金市場。從歷史走勢來看，每一次GDXJ/GDX比值下降時整個黃金市場（現貨，期貨和黃金股）的表現都較差。技術層面來看，GDXJ/GDX比值受阻於長期下降通道下軌後下跌。Chris Kimble 認為比值受阻於通道下軌意味著短線內該比值仍然將持續下行，一旦跌破短期上升趨勢線（2）的支撐，比值或跌至1.45附近。GDXJ/GDX比值的持續下跌或暗示黃金價格將會持續下跌，這也符合圖表家之前的月度研究報告——3月黃金的價格將會持續走弱。綜上，圖表家建議投資者短期內逢高做空黃金或者黃金股指數。