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在本文中，作者陳皓勇教授帶來了廣東5月電量集中競價結果、廣東2017年月度電量集中競價的博弈分析和廣東2016年月度電量集中競價的對比分析。廣東月度電量集中競價已經演變為了「邊際玩家」的激烈交鋒。 【無所不能 文丨陳皓勇】 ━━━━━一、廣東5月電量集中競價結果 4月24日廣東電力市場進行了5月電量集中競價，出清結果再一次出乎人們意料，雖然競價規則與上月基本相同（供需比仍為1.5），而廣州港煤價略有降低，統一出清價差卻從-101.50厘/千瓦時大幅上升為-45.00厘/千瓦時。而供需曲線第一次出現相交，因此需求方1748萬千瓦時的電量未能成交，需求方「釣魚曲線」較上月進一步下探但結果失敗。交易結果如表1、圖1～圖3所示。表1 廣東5月電量集中競價匯總結果圖1 廣東5月電量集中競價基本情況圖2 廣東5月電量集中競價過程圖3 廣東5月電量集中競價出清結果━━━━━二、廣東2017年月度電量集中競價的博弈分析在4月15日的「勇評電改 | 廣東電力市場規則調整對交易策略影響幾何」一文中，筆者介紹了通過模擬實驗發現的供需比1.5時的幾點情況，特別是：1. 供需雙方競爭十分激烈，在獲得最初幾輪的統一出清價差后，小電廠收益明顯偏低（出清價差較低的緣故），因此一直在儘力提升價差，以獲得更高收益。分析原因主要為小電廠申報電量上限和成本等方面處於劣勢，因而在最初幾輪實驗后，不再以低價與大電廠競爭電量，轉而共同努力迫使需求方提升價差。而在市場競爭中大電廠則有明顯的優勢。2. 實際市場應當注意處在邊際附近的電廠狀態，因為通過實驗發現，邊際附近的電廠存在形成默契合謀的可能，集體一起抬高價差。在該狀態下，由於大量供應方申報價差較高，會出現需求方大量電量不能成交或出清價差的劇烈變化，對市場的穩定造成較強衝擊。這兩點觀察在本次實際競價中得到驗證。本文將對實際競價中的市場主體博弈行為及其結果進行進一步分析。圖4、圖5分別顯示了2～5月電量集中競價的供需比、市場統一出清價差、供應方（需求方）的最高/最低/平均申報價差的變化規律。從圖4可以看出，隨供需比的減小，成交供應方最高申報價差（即供應方邊際價差）和市場統一出清價差總體呈上升趨勢，而且兩者相關性非常明顯。例外情況是，3月電量供需比小於2月，但供應方邊際價差和市場統一出清價差卻較2月有所下降，說明供應方過渡競爭。在5月（本次）電量競價中，供應方平均申報價差下降，邊際價差卻大幅上升，說明供應方總體報價曲線（供給曲線）更「陡」，有更多的供應方報地板價，並以小部分電量博弈邊際，從圖3也能看出這點。從圖5可以看出，成交需求方平均申報價差接近於0，隨供需比的減小，成交需求方最低申報價差（即需求方邊際價差）和市場統一出清價差總體呈上升趨勢，而且兩者相關性非常明顯。同樣，例外情況是，在供需比減小的情況下，3月電量競價中需求方邊際價差和市場統一出清價差卻較2月有所下降。廣東月度電量集中競價逐漸演變為「邊際玩家」的激烈交鋒，而大量的需求方報天花板價（0厘/千瓦時），大量的供應方報地板價（-450厘/千瓦時），價格風險相當大，難以收斂到穩定值，如圖6所示。圖4 2017年月度電量集中競價供應方報價情況（單位：厘/千瓦時）圖5 2017年月度電量集中競價需求方報價情況（單位：厘/千瓦時）圖6 廣東月度電量集中競價博弈示意圖（單位：厘/千瓦時）━━━━━三、廣東2016年月度電量集中競價的對比分析 本文對廣東2016年月度電量集中競價的博弈情況進行分析，以資對比，如圖7、圖8所示。根據筆者此前文章的分析，在廣東2016年月度電量集中競價所採用的價差電費返還出清機制中，供應方和需求方的最終結算價差均與申報價差成正比，形成「雙側等效PAB（Pay-as-Bid，即按報價支付）」的拍賣機制，無論是供應方還是需求方，報價都是在保證成交的前提下盡量向預測的邊際申報價差靠近。在圖7中，很明顯成交供應方的最高和最低申報價差都逐漸向平均申報價差靠攏，並且最後都接近於市場平均結算價差，6月電量集中競價中成交供應方最高和平均申報價差都突然增加，其原因是價差返還係數β值從25%調整為50%，即當成交供應方申報價差電費大於需求方時，差額部分返還給成交的需求方和供應方各50%，返還給供應方的比例減小。從圖8可以看出，成交需求方的最高申報價差接近於0，最低和平均申報價差也逐漸向0靠近，這是因為隨著廣東第二、三批售電公司逐漸進入電力市場，需求方數量從第一批的13家增加至210家，競爭越來越激烈。總體來說，廣東2016年月度電量集中競價所採用的價差電費返還出清機制具有內生的穩定性，在多次競價后，市場價格將趨於收斂。圖7 2016年月度電量集中競價供應方報價情況（單位：厘/千瓦時）圖8 2016年月度電量集中競價需求方報價情況（單位：厘/千瓦時）【無所不能專欄作者，陳皓勇，華南理工大學電力經濟與電力市場研究所/博慎能源智庫】本文僅代表作者觀點，不代表無所不能的立場和觀點 版權聲明 | 稿件為無所不能原創如需轉載或合作請在後台回復【轉載】 重磅消息第一時間解讀！油氣改革體制方案將在兩會後出台上游業務、管網改革、國企專業重組這些領域的機會要如何把握？最新課程時間通知：由於油氣改革文件還未正式下發，上課時間順延。大家可以先報名，留意財新私房課課程通知即可。第一節：油氣上游業務改革展望（國務院發展研究中心資源與環境研究所副所長郭焦峰）第二節：穩步有序推進中下游體制改革（國家發展和改革委員會能源研究所研究員劉小麗） 第三節：油氣改革下的國企專業化重組、平台化整合與混改搶先佔座價：99元/節加能豆君為好友有可能獲得免費聽課資格icaixinenergy/icaixinenergy2直接報名線上視頻課：請點擊「閱讀原文」↓↓