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自從上周美國公布非農數據后，分析師的焦點一直在加息預期上，都在分析這樣的靚麗非農到底年內該加不加息，其實這時的市場風向已經悄悄轉向「美聯儲縮表」。當前市場普遍預期是9月會議宣布縮表，12月會議可能宣布再加息一次。強勁的非農數據令美聯儲對緊縮政策信心倍添，濃厚的加息預期下黃金被短暫地打入冷宮，接下來面對「縮表預期」黃金會否面臨新一輪挑戰呢？美國芝加哥聯儲主席埃文斯周三(8月9日)在講話中聲稱，美聯儲縮表將不會對金融市場造成重大影響。根據迄今為止的經濟數據來看，9月宣布縮表是合理的。此外，埃文斯表示，他認同美聯儲主席耶倫上個月國會證詞中所提到的，未來幾年的通脹水平有望達到美聯儲的目標通脹率2%。埃文斯強調，他認為這是一個合理的預期。美國聖路易斯聯儲主席布拉德則表示，今年的通脹升勢不是太樂觀,但在通脹疲弱的情況下美聯儲無需採取採取先發制人措施。對於經濟前景，目前看短期內經濟不會衰退，未來幾年美國經濟增長率可能保持在接近2%的水平。薪資疲弱預示著勞動力市場還有成長空間。對於勞動力市場，他認為，美國的低失業率不會對物價產生太大壓力，薪資疲弱預示著勞動力市場還有成長空間。布拉德和埃文斯雖然對加息時間觀點不一，但援引的都是同一個數據：美國低迷的通脹環境。本周五晚間20:30將公布美國7月CPI統計，此前6月CPI同比1.6%，是去年10月以來最小增幅，低於5月前值1.9%，也遠遜於2月前值2.7%。當時CPI曾創五年來最大增幅，令市場預期今年3、6、9月各會加息一次。而美聯儲更看重的通脹指標PCE到6月為止，已經連跌了三個月，從2月的年化增幅2.1%一路降至1.4%。美聯儲對何時啟動下次加息會非常慎重，到12月前還有很多份通脹數據有待考察。不過如果美國國會在9月兩項大考不順，即沒有及時通過財年預算導致美國政府於10月1日起部分停擺，或沒有及時上調債務上限導致美國財政部入不敷出，都可能推遲縮表或加息的時間。值得注意的是，隔夜現貨黃金價格因避險情緒升溫跳漲至八周高點，因此在美聯儲真正採取措施之前，黃金並非孤立無援!