Zi 字媒體

新聞配圖本周以來，隨著美國股市的持續攀升，衡量市場恐慌的指標VIX指數的讀數已經跌至歷史最低。在一系列股指創出歷史新高之後，VIX指數給出的信號暗示，市場情緒非常樂觀。然而，市場真的如此樂觀嗎？VIX顯示市場情緒十分樂觀VIX指數是由標普500指數的期權價格編製而成的，目前該指數處在長期下跌的趨勢之中，本周美國三大股指再創歷史新高，一系列投資者便對當前的市場十分樂觀。VIX指數在歷史上從未觸及過9的低位，但本周二該指數觸及9.04的歷史低位。在1993年該指數曾經創下了9.31的低位，而現在這個低位已經被突破。根據VIX指數，該指數大部分的數據位於10到20之間，而低於10的數值非常少，大部分低於10的數值僅在2017年才出現。VIX指數經常被用來作為股票下跌的對沖，該指數經常會出現突然的上漲。2015年市場炒作經濟放緩曾經導致該指數大幅攀升。突然上漲的原因是因為，通常股票下跌的速度比上漲的速度更快。當前VIX的讀數較低，表明絕大多數投資者並沒有對股票的大跌做出防範，一方面這意味著市場的恐慌程度極低，另一方面也給該指數突然大幅上漲埋下伏筆。VIX並不是市場波動的最佳衡量標準Invesco全球市場策略師Kristina Hooper在研究報告中表示，VIX並沒有給出華爾街對恐懼的清晰看法，當前股市的上漲原因是基於市場對川普新政的期待，雖然VIX指數讀數較低，但仍然不能代表當前市場的恐慌情緒較低。Kristina Hooper表示，10年期國庫券似乎可以更好地衡量市場擔憂情緒，雖然川普的新政使得投資者拋售債券，進入股市，這提振了債券收益率水平，但政治憂慮也體現在債券的價格之中，川普通俄門的憂慮可以在債券市場優先體現出來，但股票市場似乎對此並不敏感。上周我們看到美國國債需求有所增加，這使10年期國庫券的收益率下降。同時，也有分析師表示，由於缺乏更多相關數據，令人擔憂的是，VIX讀數似乎被市場低估了。分析師認為，從歷史的走勢上來看，VIX指標的突然暴漲似乎非常常見，因此該指標當前存在大幅反彈的潛力。一個身份不明的交易員已經做出了一個大膽的賭注，VIX指數會在年內激增到25以上，如果真的如此，這會給該交易員帶來2.65億美元的利潤。總之，雖然VIX指標處在歷史低位，VIX表明市場非常樂觀，但投資者卻不能掉以輕心，因為該指標存在大幅反彈的潛力，也就是市場情緒突然惡化也是有可能的。