Zi 字媒體

2月17日，證監會修改《上市公司非公開發行股票實施細則》(下稱《細則》)，對上市公司定增融資的實施增加了限制條件。同時，證監會明確表態支持上市公司通過發行優先股、可轉債融資。 對此，前海開源執行投資總監、基金經理倪楓認為，《細則》的公布和實施必將在再融資市場帶來可轉債發行的擴容和提速，提高可轉債市場的深度和廣度，為這一長期小眾市場帶來跨越式發展的機遇，也將給以保險公司為代表的穩健投資者帶來良好的資產配置選擇。倪楓表示，目前轉債每年的融資額只有200億~300億水平，僅是再融資規模的百分之一，轉債市場規模不足千億元，是股票市場規模的千分之一。主要原因在於上市公司非公開發行股票快速發展，定增融資快速擴容；發行時間較長也是一個制約因素。在《細則》落地后，興業證券取消了定增的發行計劃，長江證券則公布了50億元的可轉債發行預案，近期光大銀行也拿到了300億可轉債的發行批文，可轉債發行的擴容和提速得到快速驗證。倪楓表示，按照這一趨勢，如果每年可轉債的發行規模能達到千億以上，存量市場規模則可以達到數千億水平，可轉債市場的深度和廣度將得到空前提高。考慮到可轉債兼具股、債雙重屬性，屬進可攻、退可守的穩健品種，同時具有質押回購融資功能，可放大投資槓桿的優勢，可轉債市場必將給穩健投資者帶來良好的資產配置選擇。