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【摘要】 以銀行為代表的金融機構去年業績發布進程已經過半，大多數機構依然維持凈利潤微增的局面。中信銀行副行長方合英表示，在節約資本、提高資產使用效率的背景下，銀行業正向輕資本業務結構轉型，理財業務發展就是內容之一。 以銀行為代表的金融機構去年業績發布進程已經過半，大多數機構依然維持凈利潤微增的局面。但無一例外的是，銀行理財收入都呈現大幅增長。在金融去槓桿的背景下，今年理財產品怎樣創新發展，百姓收益又如何保障？非息收入快速增長 從已經發布的銀行年報來看，由於息差收窄，銀行的利息收入逐年降低，非息收入對於支撐營業收入意義重大。去年多家銀行的理財收入大幅增長，多則增6成，少則增2成，有力地提升了銀行非息收入增速。 中信銀行副行長方合英表示，在節約資本、提高資產使用效率的背景下，銀行業正向輕資本業務結構轉型，理財業務發展就是內容之一。 年報顯示，各家銀行理財規模快速增長，去年招商銀行理財餘額突破2萬億元。通過互聯網、大數據技術，理財正成為普惠金融的發力點之一。 興業銀行行長陶以平認為，理財產品等金融市場業務快速發展，有效滿足了實體經濟日益多元化的金融服務需求，也有力推動了利率市場化的改革要求。 在利率市場化的背景下，去年銀行理財平均預期收益率持續下降，由年初的5%左右降至3%-4%。這種收益率下行的趨勢已經帶入2017年。層層嵌套推高企業資金成本 近年來，金融行業逐漸產生「脫實向虛」的傾向，金融產品層層嵌套加槓桿，增大了金融鏈條風險，理財、信託、基金、債券、保險等都成為鏈條中的一環。有的銀行發行理財產品募集資金后，會投入基金公司的產品或是券商的資管計劃，而這個產品或資管計劃的終端又可能是某個信託。 「不斷延長鏈條就是不斷加槓桿，增加中間環節的費用，這些機構要求的收益回報都加在企業的融資成本中。」北京大學光華管理學院金融學系教授金李說。 其實，已經有一些金融機構注意到相關風險，正在積極調整業務結構。招商銀行常務副行長李浩在業績發布會上介紹，該行從去年開始嚴控理財資金投資非標準化債權資產，盡量向凈值型的產品轉化。 愛建信託則在年報中分析認為，隨著近幾年業務回歸本源，信託公司對銀信理財合作業務的依賴度大幅降低，主動管理能力增強，正逐步成為的「實業投行」。監管出手助推理財創新合規發展監管需要出手，引導金融機構優化資產配置，規範資管業務創新，防範風險。 2016年末，銀行業表外理財資產超過26萬億元，同比增長超過30%，高於同期貸款增速約20個百分點。儘管正式的銀行理財業務監督管理辦法還未出台，但央行已在今年一季度宏觀審慎評估體系（MPA）評估時，將表外理財納入廣義信貸範圍，加強對錶外業務風險的管理。 與此同時，銀監會正通過同業信託規範，把合理的信託通道業務納入監管；保監會加大懲處力度，釋放從嚴監管信號；由央行牽頭，「一行三會」在緊鑼密鼓地對資管業務整體監管框架進行統一設計…… 「監管出台一系列措施遏制資金『脫實向虛』，這使得金融機構今年的理財及資管業務創新面臨合規要求。」方合英說，在監管趨嚴的背景下，今年金融去槓桿將加速推進。 「理財新規和資管的統一監管辦法若能出台，意味著打破剛性兌付成為可能，促進資產管理回歸本源。」李浩表示，打破剛性兌付，風險權責明確，銀行才可以更好地根據投資者風險偏好推薦合適的投資產品。 2017年理財等投資產品的監管將更嚴格。金李認為，百姓在投資時需要根據自身風險承受能力理性選擇。