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記者了解到，由於5月份新增人民幣貸款1.11萬億元，社會融資規模中表外融資僅289億元，遠低於上月的1770億元。 招商證券(16.770, -0.04, -0.24%)首席宏觀分析師謝亞軒稱，監管政策從嚴落實抑制了表外融資增長，部分需求轉回表內信貸。4月份，銀監會出台一系列政策措施也抑制了表外融資增長，導致表外融資回歸表內。在嚴監管趨勢下，預計表外融資規模仍會受到抑制。 5月份，非金融企業及機關團體貸款增加5661億元，其中，短期貸款增加2472億元，中長期貸款增加4396億元，票據融資減少1469億元。 陳冀表示，企業中長期貸款保持較大規模、票據融資餘額持續下降等，說明當前實體經濟融資需求仍然旺盛。加之金融去槓桿、監管趨嚴，使得較多表外融資途徑逐漸向表內轉移。不過需要關注的是，企業中長期貸款較多地可能仍大量集中於一些基建等風險較低的項目。 5月份，企業債融資凈減少2462億元。陳冀表示，這說明當前實體企業的間接融資需求部分受到直接融資成本上升的影響，由直接融資向間接融資轉移而來。 居民部門貸款方面，5月份仍新增6106億元，其中，中長期貸款增加4326億元。「這在本輪樓市上漲期間也是一個不算低的單月增量。」陳冀說。