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這篇文章，在對你投資股市，或者是投資你親戚朋友的公司，會起到識別好公司和爛公司的作用！我們經常會聽到一些媒體鼓吹：「某某公司營業額上百億，凈利潤增長30%，毛利率高達40%！」那麼接下來，無知的股民可能就會進入買買買的狀態了而有些專家，則準備收割韭菜，而我，則會看一下這個公司的「現金流量」，來確認這是不是真的是一家好公司，這也是巴菲特認為最重要的財務指標。看到這麼多噁心的財務專業名詞，我都不想看下去了，所以我有必要以生活中的案例來解釋下這些專業辭彙。我們以賣水果大媽舉例（單位都以年為單位）：營業額：水果一斤10塊，一天賣出去50斤，那麼今天收到的錢就是500元一年的營業額就是500元*300天=15萬元其中300天指一年300天工作也就是說，年營業額是一年賣貨的收入，像銷售定的業績目標就是指的年營業額，營業額不算成本，成本包括水果成本和運輸、人工等成本在上市公司中，營業額一年至少是幾千萬。營業額很高是不是好公司？答案是：不見得！數字雖然看起來美，但是美麗背後，很可能有殺手！假如說，之前開一家店，一年營業額是50萬，而後期開加盟店，開了100家，營業額是300萬，則平均每一家的營業額是30萬<50萬，很明顯每家的運營能力差了。很多投資入門的人會看公司的兩個指標：「凈利潤」和「毛利率」，認為只要凈利潤高，毛利率高就是好公司，做的是好生意，肯定賺錢，股票肯定漲這個邏輯聽起來沒錯，但是不完全對。我們先來解釋下毛利率，請記住：毛利率高達30%以上的都是好生意 我們熟知的沃爾瑪、亞馬遜、谷歌、蘋果、阿里巴巴都是毛利率高於30%的，甚至高於40%。水果大媽繼續給我們科普「毛利率」是什麼：水果一斤10塊，進貨成本是一斤8塊，那麼賣一斤就是差不多賺2塊（10-8），毛利就是2塊，而毛利率則是25%（2塊/8塊）也就是說：毛利是（賣貨的價格-買入的成本），毛利率則是（毛利/進貨成本），這裡面是只算材料成本，不算其他路費、租金等運營成本說到毛利率，我們就不得不提到「蛋撻效應」：假如在鄉下種香蕉，一年可以賺500萬，毛利非常高，隔一年就會發現整個村莊的村民都在種香蕉。如果一家餐廳賣的蛋撻生意大排長龍，隔幾個月你就會發現整條街都在賣蛋撻。這是資本主義能確保事情：只要某一個行業的毛利率夠高，被其他人知道之後，競爭者將源源不絕的出現，這就是所謂的蛋撻效應。所以即使你有高毛利，仍然無法有效抵擋外來競爭者的入侵，從這方面講，經營能力要比獲利能力更重要。不過不管怎麼說，毛利率在30%以上的，都是好生意，就看你能不能做，競爭大不大從這方面講，毛利率比營業額要重要的多「凈利潤」用水果大媽的話就是，一年15萬營業額，水果材料成本是一斤8塊，一天賣出去50斤，一年材料成本是50*8*300天=12萬，平時的一些運費租金等運營花費是1萬，那麼凈利潤=（賣貨的錢）-（水果材料成本）-（運營成本）=15-12-1=2萬如果水果大媽今年凈利潤是2萬，下一年凈利潤是3萬，后一年4.5萬，那麼就代表每一年連續3年凈利潤增長50%，這個市場的空間很大。看著兩萬沒感覺，換成兩千萬，如果一個上市公司，凈利潤2014年是2000萬，2015年是3000萬，2016年是4500萬，凈利潤增長快，說明這個市場的空間還很大，公司的運營能力很強。那麼從兩個數據，如果毛利率高於30%，那麼說明這個是好生意，當然利潤高可能也有很多競爭，所以不一定做的好。那麼就要看凈利潤，凈利潤連續3年增長30%以上，所以市場空間大，這個公司的運營能力很不錯，能在市場活下來。但是還不一定，毛利率和凈利潤高只能說這個公司很賺錢，但是還是可能會倒閉！這裡就要回到前面提到的「現金流量」，我們不需要了解的特別深入。但是我們需要記住一句話：現金才是公司生存的必要條件！不是營業額，不是凈利潤，不是毛利率，甚至公司處於虧損的情況，只要有現金，就能生存下去。並且，凈利潤和毛利率高，不過是賬麵價值，也不是實際拿到手的錢。我們想象一個人，手頭現金只有1萬塊，但是房貸每個月5000，車貸每個月1000，日常生活費3000，平時工作月收入7000，請問他多久會破產？每個月固定支出9000元，工資收入7000，也就是每個月需要多付2000元，手頭1萬現金，能夠支撐他到5個月，如果不通過信用卡或者其他渠道借錢，那麼他就破產了！如果是出現經濟危機，失業了呢？手頭現金只夠他花一個月！就破產了！公司同樣如此，營業收入1000億，凈利潤高達200億，連續三年增長30%以上，毛利率在30%，竟然成長飛快到破產！只要你沒錢，每年都有固定開支，每年都要花錢，如果把貨賣出去，錢卻很久才能收回來，該要錢沒錢，這就是所謂的「資金鏈斷裂」巴菲特認為最重要的財務指標，就是「現金流量」個人的失業，其實和企業的寒冬期是一模一樣的在2008年經濟危機的時候，很多賬面看起來很好的公司，都損失慘重。銀行都是雨天收傘，晴天放傘，沒有多少企業能夠在經濟不好的時候跟銀行拿到錢，來度過經濟危機，於是出現大規模裁員與倒閉。而巴菲特卻持著大量的現金，笑呵呵地買下很多破產的便宜好資產，那個時候，很多公司才意識到，任你發展的多好，最後還是「現金為王」「現金為王」在經濟不景氣的時候，最能凸顯起重要性！就單看這幾年的財報，我們都能看到阿里巴巴、谷歌、騰訊、蘋果的現金都佔總資產的20-30%左右，這是非常好的代表，我們的超人李嘉誠，不僅僅把現金持有在30%以上，甚至企業負債率都控制低於30%左右。所以，不要被表面的高營收、高利潤蒙蔽了雙眼，要看看這家公司的現金流量有多少！永遠記住：「現金為王」如果是上市公司，你可以從財務報表看到，如果是朋友家的公司，你就需要深度了解了。總結：如果毛利率高於30%，那麼說明這個是好生意凈利潤連續3年增長30%以上，所以市場空間大，這個公司的運營能力很不錯現金佔總資產的20%以上，是公司非常好的配置對於個人投資理財的建議（標準普爾資產配置建議）：個人持有的現金一定要夠維持生活費半年以上，占資產的10%投資理財佔總資產的30%。主要是房產、股票、基金等養老與教育，要佔總資產的40%推薦閱讀：從三點判斷，你是否有資格成長為合格投資人巴菲特：非專業投資者最安全的投資策略你缺的不是一隻10年400倍的大牛股，而是系統的資產配置查理芒格——為什麼我們追求19%的年收益而不是50%？互聯網時代，如何學會預測未來，獲取高收益？【新動向】樓市模仿新加坡模式！80%的人有房你熱愛的三個坑，正讓你越來越窮用巴菲特的精要主義指導投資「8.27格局福利公開課」：還在煩要不要買房？要不要賣房？趙正寶老師用5年觀察，3個月準備了一節課程《以房產為投資中心的時代結束了？》內容：近3年的政策是政府一步一步的布局3年政策包括共有產權、租房可落戶、租售同權、住房限購、一帶一路政府重點發展的大方向在哪裡？我們的投資方嚮應該往哪裡去？