Zi 字媒體

劇透：文末有驚喜！楊愛斌，鵬揚基金法定代表人、總經理，復旦大學金融專業碩士，自1999年開始債券投資，具備18年債券投資經驗。曾擔任銀行間債券市場第一屆專業委員會委員、鵬揚投資總經理、華夏基金總經理助理兼固定收益投資總監、平安保險（集團）公司集團資金營運中心組合管理部副總經理等職務。宏觀經濟基本分析框架最重要的宏觀指標1、增長GDP工業產出（過去很重要，未來重要性下降）投資（一直很重要）消費（曾經很重要，然後不重要，未來重要性上升）出口（過去很重要，未來重要性下降）2、通脹CPI（重要性上升）PPI（重要性下降）資產價格3、貨幣信貸及利率（資金價格）M2社會融資總量廣義信貸貨幣市場利率貸款利率債券利率等最重要的經濟邏輯1、利率邏輯：利率的高低推動經濟繁榮或蕭條，這是最重要的邏輯。（在利率管制的情況下，量價要結合，還要區分實際利率和名義利率。）2、通脹邏輯：不同物價水平下的反應，經濟學最重要的就是研究對價格的反應。3、出口邏輯：全球化時代很重要，尤其是從蕭條中走出的時候。4、產能邏輯：中期最重要的邏輯。5、庫存邏輯：短期重要。6、債務邏輯：對於中長期很重要，對於金融市場很重要。經濟周期的循環輪動—X-Flation經濟增長的分析指標通貨膨脹的分析指標1、通脹指標CPI（消費品價格指數）PPI（工業品出廠價格指數）RMPI(工業企業原材料購進價格指數）2、通貨膨脹的主要構成工資服務價格的通脹住房租金通脹大宗商品輸入性通脹貨幣信貸的分析指標貨幣創造和信貸創造通常是非常好的分析通脹、產出、資產價格的工具；貨幣信貸的最終來源是儲蓄，並且通過金額機構的槓桿、央行印錢以及流通中現金向資產購買或支出的流動。貨幣擴張或貨幣收縮關鍵因素：1、外匯占款：只有央行外匯占款才構成基礎貨幣投放2、公開市場操作：對其他存款性公司債權3、財政存款：對政府存款債權變化本文節選自楊愛斌在固收微大學系列培訓中的部分講義。更詳細的內容，盡在固收微大學！固收微大學是由資深金融市場人士發起的、期待填補金融市場職業教育空白的有益探索。該項目致力於選擇業內子資產領域一流的實戰專家，把其知行合一的智慧結晶，分享與有志於在金融市場成長的各方人士。出品方：DM寰時金融智庫 & 領帶金融學院講師寄語聽聽中信首席明明總怎麼說？孟總對固收微大學寄予厚望！講師介紹明明 中信證券研究部固定收益首席研究員曾就職於人民銀行，前後工作於貨幣政策一司和貨幣政策二司。碩士畢業於清華五道口金融學院，博士畢業於社會科學院。最新力作《貨幣政策理論與分析》已經面世。翟晨曦 天風證券副總裁兼公司執委會委員現任天風證券股份有限公司副總裁兼公司執委會委員，天風國際董事局主席，機構客戶委員會主任，分管固定收益、研究所、國際等板塊。歷任銀行間市場交易商協會特聘培訓教師、金融期貨交易所國債期貨特聘講師、證券業協會固定收益委員會委員。徐小慶 敦和資產宏觀策略總監，前中金固定收益董事總經理從事全球大類金融資產配置的研究工作。曾任中金公司固定收益部董事總經理，從事國內固定收益市場策略的研究工作近十一年，其所帶領的研究團隊連續10年榮獲《新財富》雜誌評選的債券研究「最佳分析師」稱號前三名。孟小寧 天風國際證券集團有限公司行政總裁全面負責公司管理工作，包括經紀、期貨、資管和投行等業務。在金融服務業擁有逾十年經驗。在加盟天風證券前，他曾在海外最大的中資資產管理公司南方東英任職基金經理。曾在2016年獲銀行間債券市場金牌講師稱號（全國排名第一）。葉予璋 浙商基金總經理助理12年的債券、外匯、利率、信用產品的交易與管理經驗，歷任工商銀行交易員、興業銀行副處長（主持工作）。專註於大數據與策略化的交易模式，構建了較為完整的利率和信用分析體系，為多家機構的特聘講師和客座研究員。袁駿 天風國際證券集團有限公司副總裁負責全球宏觀交易、海外資管等業務。2004年進入摩根士丹利香港工作，主要負責亞洲外匯和利率衍生品的做市商和自營；2010年加入高盛倫敦，主管亞洲外匯和利率交易組，2013年回到香港，負責高盛亞洲的大中華區宏觀交易。黃長清 天風蘭馨總經理曾任恆泰證券金融市場部執行總經理，資產證券化研究院首席研究員，曾供職於中信證券和一創摩根，在合資券商中首次牽頭建立了資產證券化和私募結構化融資的雙重一級業務流程，在資產證券化、REITs等結構化金融創新實務及理論研究方面具有豐富經驗。王華 鵬揚基金固定收益總監7年證券投資經驗，歷任銀河期貨研究員，自營子公司固定收益部總經理。中金所以及中期協優秀講師，證監會《國債期貨知識手冊》、期貨業協會《場外衍生品》、《期貨投資分析》等書評審及主編。欲了解更多講師詳情，請諮詢課程顧問1、天團級講師陣容彙集明明、翟晨曦、徐小慶等十餘位業內專家，從大師視野看固收。2、多角度覆蓋式教學線上課程五大板塊，20餘章。理論+實戰，從基本面、流動性分析到政策解讀，從貨幣市場、債券市場到衍生品、類固收產品市場，系統掌握固收領域知識脈絡。3、國際化前沿探討由國內固收拓展到國際領域，學會攻守兼備、組合出擊。4、碎片時間深入學課程可以反覆看，上班路上、等車途中、排位賽后......彙集零散時間由淺入深、系統學習整個固收體系。5、學習社交兩不誤加入共學計劃，群內交流+線下活動，和志同道合的小夥伴們一起，隨時隨地學固收。課程詳情五大板塊，20餘章的課程，系統掌握固定收益市場的知識脈絡，了解相關子資產市場的基本運行模式。第一章：基石篇 7小時1.固定收益市場概覽及框架梳理 2小時2.宏觀基本面分析 2小時3.宏觀流動性分析 1小時4.貨幣政策與財政政策研究 2小時第二章：貨幣市場 5小時1.貨幣市場概論與實務 2小時2.商業銀行流動性管理 3小時第三章：債券市場 14.5小時1.全球固定收益市場 1.5小時2.人民幣國際化的前世今生 1.5小時3.利率曲線與定價 1.5小時4.債券市場專題 2小時5.債券交易實務基礎 2小時6.利率債交易與策略 3小時7.信用債交易與策略 3小時第四章：衍生品市場 7小時1.衍生品的組合投資管理 2小時2.利率互換 2小時3.國債期貨 1小時4.其他衍生品（CRM、CDS、債券借貸） 2小時第五章：類固收產品市場 6小時1.資產證券化 2小時2.可轉債、可交換債 2小時3.分級A 2小時……報名方式「固收微大學」於7月20日正式上線 原價：1980元/人！課程報名太火爆啦！眾多學員就晚了一小會兒，導致無法享受早鳥價！固收微大學本著普惠固收從業人員的初衷，本周開放99名特享價名額！速來！！ 特享價：1280元/人！ 僅限前100名報名學員！ 分享本微信至朋友圈，掃碼加田老師微信，將截圖發送給田老師 再送80元優惠券！ 報名請點擊「閱讀原文」諮詢電話（微信）：DM寰時金融智庫 田老師 固收微大學鄭重承諾，本課程收入所得將部分被用於教育慈善。問題Q&AQ1：「固收微大學」適合什麼人群參加學習？A：本系列課程既有基礎也有各子市場的詳細概述，適合從事固定收益工作的新人，希望系統了解其他固收子資產領域的業內人士及對固定收益市場感興趣的人士。 Q2：「固收微大學」都包括哪些服務內容？是否有線下課程。A：在課程方面，可隨時隨地觀看視頻課程，學員講師群內實時互動，同時贈送紙質版學習材料。此外，領帶也非常注重圈子文化，每年舉辦幾十場沙龍及論壇，幫助學員拓展有效人脈關係。Q3：課程遇到疑難問題如何與老師互動？A：1、班級微信群內直接與講師互動；2、課程問答討論區留言，講師將於48小時內解答；3、不定期舉辦直播答疑及線下沙龍，可與講師面對面交流。Q4：購買「固收微大學」之後如何收聽？Q5：線上的視頻課程是否可以一直觀看？A：線上視頻為錄播，可以永久觀看，除非授課老師有特殊要求。Q6：購買之後是否會提供發票？A：可開具增值稅普通發票/專用發票（培訓費、會議費、諮詢服務費及諮詢費），付款后一個月內開具並郵寄。DM寰時金融智庫，由DM金融平台和知名金融機構聯合發起設立，核心會員包括國內一線金融機構的業務負責人及近監管人士，專註於研究FICC市場發展中各類金融機構的業務機會。提供智庫內參、研討交流、投資培訓等多層次、多維度的綜合化智庫服務。領帶金融學院，是一家「線上與線下」相結合的金融教育機構，致力於為金融機構、企事業單位及相關從業人員提供最佳的金融知識解決方案。內容涵蓋：資本市場、固定收益、資產證券化、房地產金融、REITs、PPP、新三板、資產管理、併購重組、保險資產管理、供應鏈金融、融資租賃、反洗錢、評級、公證、金融財稅等。