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收購標的半年增值14億元，增值率超100%，加上總裁突擊入股引發質疑，這使得迅游科技（300467，SZ）27億元收購成都獅之吼科技有限公司（以下簡稱獅之吼）的交易，引發市場關注。《每日經濟新聞》記者注意到，獅之吼的產品在國內可見率不高，這使得不少投資者對交易價格產生了疑問。深交所也發了關注函，要求上市公司說明獅之吼增值過快的合理性。標的產品為手機清理工具獅之吼究竟是怎樣一家公司？自2014年5月成立至今，獅之吼主營業務集中於移動互聯網領域，目前主要從事手機系統工具軟體的研發和推廣，產品主要為移動客戶端軟體產品，功能為手機系統清理、電池管理、網路管理、系統安全等。也就是說，獅子吼的產品類似於「清理大師」、「省電專家」等，看起來並不是難度係數很高的產品。獅之吼的創始人在業內較為知名，為「魯大師」軟體的作者魯錦，目前直接持有獅之吼28.27%的股份。與大家熟悉的多個手機清理軟體不同，獅之吼的業務面向海外市場。迅游科技稱，獅之吼產品主要通過海外應用市場GooglePlay、AppStore、LGStore及三星應用商店發布，業務收入來源主要為移動軟體內置廣告，公司業務目前已經覆蓋歐美、新加坡等。過去兩年，獅子吼業績大幅增長，2016年度實現營業收入4.31億元，凈利潤1.24億元。而在2015年，獅子吼營業收入為2986.71萬元，凈利潤虧損2703.38萬元。6月27日下午，在迅游科技舉辦的重組說明會上，獅子吼創始人魯錦表示，2015年，公司的業務還沒有完全開展，一旦業務開展就可以盈利，公司沒有採用燒錢的模式去發展。深交所發函關注增值過快迅游科技收購獅之吼的交易對價為27億元，而半年前，獅之吼的估值只有13億元。為此，深交所創業板公司管理部向迅游科技出具了問詢函，要求公司說明「交易標的短時間內作價大幅度增長」的合理性與公允性。《每日經濟新聞》記者注意到，根據評估機構出具的報告，截至2016年年末，在持續經營前提下，獅之吼所有者權益賬面值為2.49億元。而採用收益法評估后的評估值為27.78億元，評估增值25.29億元，增值率為1014.79%。在2016年12月的股權轉讓中，獅子吼的估值為13億元。迅游科技稱，彼時的估值，為交易雙方協商確定，參考了2016年5月的股權轉讓估值，該估值還建立在獅之吼2016年年初預估的當年凈利潤1億元、13倍預測市盈率的估值基礎上。迅游科技進而稱，此次交易估值為27億元，是以收益法評估結論作為定價基礎，根據2017年盈利情況進行獨立估算。相比一年前的交易，獅之吼的管理層團隊還增加了業績承諾，且獅之吼與上市公司具有明顯的協同效應。業績承諾顯示，2017~2019年，獅之吼扣非凈利潤分別不低於1.92億元、2.5億元及3.24億元。但若實際凈利潤沒有達到承諾，將對不足部分以股份方式進行補償。對於作價27億元，迅游科技實控人之一、總裁袁旭在重組說明會上對《每日經濟新聞》記者表示，獅之吼不是一個突然冒出來的公司，其擁有非常有經驗的優秀團隊，創始人魯錦曾是Windows優化大師作者、魯大師創始人，在行業擁有非常資深的背景，有十幾年的積累和沉澱。目前，獅之吼市場100%來源於海外，這正是迅游科技希望發展擴大的領域。未來，包括遊戲和移動互聯網產業，作為海外市場入口，迅游科技將與獅之吼進行深入協作。「一個交易是貴還是便宜，不能用眼下的眼光來看。甚至我們認為獅之吼未來的價值，遠不止這個數。」袁旭補充道，雙方在估值上沒有發生過任何分歧。「我們兩個人甚至完全沒有討論過估值，我們重視的是雙方合作之後的發展方向。」