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集團業務涵蓋財富管理、資產管理、全球開放產品平台、互聯網金融四大板塊，產品範圍覆蓋私募股權投資基金、私募證券投資基金、私募房地產基金、公募基金、類固定收益等全市場，包含人民幣、美元兩條產品線，為高凈值客戶提供全權委託、資產配置、高端教育、高端保險、融資租賃等全方位的綜合金融服務。任贏贏：聰哥，現今去量化派拜師的人越來越多，可是不可能人人都成為高手，有些人學了些皮毛就四處宣揚，會不會誤人子弟啊？令狐聰：習武原本就是一個充滿歧路的過程，何況量化派的武功並不簡單，如果不能領會量化派武功的精髓，很可能會誤入歧途。任贏贏：那你說說，修鍊量化派的武功需要克服哪些誤區？令狐聰：以我的觀察來看，人們對量化派武功的理解主要有以下幾個誤區……量化江湖—誤區量化投資代表了未來的方向，一定比傳統投資牛？自打圍棋機器人AlphaGo一戰成名之後，人工智慧一度被全世界熱捧。以模型選股著稱的量化基金似乎也披上了「神化」的外衣。所謂量化基金就是指把基金經理的選股思路或者模型數量化，同時藉助計算機實現選股程序化的基金。與傳統人工選股不同的是，量化基金是依靠計算機跟蹤市場變化，也是計算機發出交易指令，也因此，很多投資者認為這種「智能化」的投資方式比人工選股「高級」很多。但事實並非如此，無論是量化投資還是傳統投資，歸根結底都是「人的投資」，兩種投資方式各有優勢，並不存在誰比誰高級。在有效性不足的市場，量化基金可以憑藉自身特點，賺取市場的預期差，而在有效性較強的成熟市場環境，人工選股則可以通過深入調研佔據優勢。量化因子越多越好？目前國內大多數主動管理的量化基金在選股方面均採用多因子模型。多因子模型的核心是因子。其實每個人腦海中都有一個多因子模型，就好比我們想買一款包，我們會從材質、價格、做工、品牌等各方面去衡量這個包，那我們是不是可以對這個包考慮的面面俱到呢？應該沒有人可以做到。選股也是如此，量化模型可以用多個因子去衡量標的股票，但並不是因子數量越多越好。如果模型中的因子數量太多，有可能因子之間互相衝突，也有可能在特定市場環境下失效因子過多，最終反而選不出好股票。所以，對於模型中的因子，我們更應該重視的是其有效性，而並非數量。量化模型越複雜越好？量化模型最終體現的是基金經理的投資思想，而計算機只是幫助基金經理踐行其投資理念的手段和工具。因此，量化模型並不是越複雜越好，而是要把一條條指令清晰明白的下達給計算機，所以只有量化模型體現的投資思路是清晰明了的，才能更好的發揮計算機強大的計算能力。如果一個基金經理在講解他的模型時讓人一頭霧水，就要對他的模型有效性打個問號了。海外的量化投資方法更靠譜嗎？現代意義下的量化交易始於上世紀80年代初的華爾街，迄今已有30餘年的歷史，而量化投資發展時間較短，2002年才發行了第一支公募量化基金。量化投資在市場甫一登陸即賺取了大量的眼球，但其後並沒能用突出的業績佐證量化投資的神奇之處。因此量化投資陷入了一段時間的沉寂，直到2015年才再次崛起。因此量化投資肇始於西方，且經歷了較長時間的發展，一般人會認為西方的量化投資技術更為先進，但完全不加選擇、照搬照抄地使用西方的量化投資方法肯定會有問題。A股市場和西方成熟市場在市場結構、行業分佈、交易特徵、投資者結構、監管環境等各方面都存在著很大的差異，因此，必須要花時間進行本土化改造，模型的因子必須根據市場的特點來選擇。比如回溯過去十年的A股市場，小市值是非常有效的因子，但若在中大盤股占交易主導的美股、港股等成熟市場，小市值因子的作用就沒有那麼明顯。目前國內的很多基金公司對量化模型都是自主研發，好的模型絕非一蹴而就，大家需要多給量化投資一點時間，讓量化投資本土化的更徹底，因應A股市場的特點而成長。令狐聰：量化派的武功本就博大精深，習武者對內容有所誤解也是正常，只要理解量化派武功的宗旨，及時糾正，也不會釀成大錯。任贏贏：我有點明白了。大道至簡，量化派的武功本身也在不斷的演化之中，每個人只要能正確領悟量化派武功的根本，就能根據自己的特點創造出屬於自己的量化招式。市場有風險，投資需謹慎。圖片來自網路請投資者根據個人風險等級進行投資。泰達宏利將於7月14日蒞臨諾亞財富全球資產配置峰會現場！演講主題：把列國作為你的基業演講嘉賓：賴楷祥諾亞正行財富派首席顧問陳則瑋泰達宏利基金國際業務部副總監如需了解更多活動信息，請預約您的理財師哦！量化投資江湖的那些事兒量化投資：不為貪婪所惱，不為恐懼所困猜你喜歡