Zi 字媒體

信用卡違約暴增為2008年金融危機后首次。據國外媒體報道，今年4月下旬，就在一些主要信用卡發卡方公布了令人不安的月度壞賬報告之後，有媒體報道根據S&P/Experian Bankcard Default指數截至今年3月的數值，美國國內信用卡違約率跳漲至3.31%，較去年同期相比漲幅高達13%，由此也創下2013年6月以來的違約率峰值。圖1：S&P/Experian Bankcard Default公布的信用卡壞賬率走勢圖美國信用卡違約率的飆升已經引發穆迪公司的擔憂，其在周四（當地時間6月8日）出版了一份名為《壞賬率上漲反映出發卡標準的下滑》報告。穆迪分析師沃倫-科諾菲爾夫（Warren Kornfelf）在報告中指出，2016年第四季度和2017年第一季度內美國信用卡違約率的漲幅創下自2009年以來的最高紀錄，由此反映出在全球金融危機發生之後信用卡發卡標準迅速下滑。圖2：不同金融機構在2014年3月至2017年3月之間信用卡壞賬率走勢穆迪指出，鑒於美國就業市場的持續好轉，信用卡違約率的跳漲令人大為意外。值得注意的是，穆迪還表示可以解釋信用卡市場現狀的一個原因是美國勞工統計局出於某些政治或其他原因而給出了錯誤的數據。另外更具諷刺意味的是，儘管就業情況好轉，但由於薪酬上漲受阻使得越來越多的美國人甚至負擔不起信用卡的最低還款額。在2017年第一季度內，Capital One Financial、 First National of Nebraska和Synchrony Financial三家公司的信用卡壞賬率最高，而這三家公司的業績表現也處於最差水平。三家公司的壞賬率分別升至5.31%（較去年同期相比上漲1.08%）、4.21%（較去年同期相比上漲0.71%）、5.40%（較去年同期相比上漲0.56%）。Capital One Financial在今年第一季度內的信用卡壞賬率接近其歷史平均水平，Discover和First National of Nebrask的壞賬率則超過歷史水平的80%，而花旗集團的壞賬率大約為歷史水平的70%。圖3：各家金融機構從2016年第二季度至2017年第一季度內壞賬率清單另外一個已經證實的消息是大多數美國信用卡發卡方的消費者應收賬款的增幅已經超過美國名義GDP的增幅，後者在2015年和2016年分別為3.7%和2.8%，業內人士指出這是一個非常嚴重的錯誤。當信用卡債務漲幅超過名義GDP的漲幅時，這意味著對於貸款增長較為激進的保險行為將被叫停。上月美聯儲對美國銀行機構高級貸款官員的調查結果顯示發卡標準已經有所下降，而民眾對於信用卡和汽車貸款的申請規模也大幅減少。圖4：2017年1月之後美國汽車貸款、信用卡需求等信貸服務需求通通出現降幅。（紅色線條代表汽車貸款需求、黃色線條代表信用卡需求）2017年第一季度內，銀行調轉了他們在2016年第四季度所報告的凈緊縮狀態，這也是自2010年以來之後銀行業首次做出這一舉動。穆迪分析師22指出2011年至2016年間對於信貸標準穩定且溫和的鬆綁反映出此段時間內的市場處於較為正常的狀態，不過放貸標準和新賬戶的信用情況可能會發生快速的變化。2017年第一季度內銀行對發卡限制的鬆綁與2012年之後的四個季度（2015年第二季度以及2014年內的三個季度）的情況相比有過之而無不及。當季唯一的積極消息則是調查顯示在至少7年時間裡有2%的銀行機構報告稱他們對信用卡發卡標準大幅收緊。圖5：銀行業持續放鬆對於發卡標準的限制身為穆迪高級副總裁，22認為如果放貸標準持續降級，市場或將出現混亂進而導致整個經濟加劇惡化。穆迪的研究報告指出：」儘管在全球金融危機發生之後的數年時間裡信用卡標準處於極高水平，但一旦發卡標準放鬆，隨著壞賬率的上升，信用信用質量將持續快速惡化，這一情況在經濟衰退期間尤為明顯。「無論是什麼樣的原因造成信用卡壞賬率的上漲，其所帶來的影響都不僅僅是針對美國消費者。上月有分析機構警告稱，任何有活力的商業循環以及按揭表現最終都會因此出現惡化。儘管在規模擴大的前五年時間裡，各個類型的貸款市場表現都較為令人滿意，但在去年中有四分之三的主要類型貸款在業績表現方面出現惡化，不過房地產市場卻是個意外，其呈現出持續改善的狀態。儘管2016年信用卡市場的發展較去年20年時間裡有所好轉，但其本質上還是有所惡化。當按揭信貸循環開始惡化時，其將一直持續直至經濟探底以及信貸循環開始下一次改善時段。（雙刀）