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點擊上方藍色字體「玩轉港股（ihkstock）」關注我們！騰訊「證券研究院」特約 皮海洲 獨立財經撰稿人最近，香港市場上一隻名為「美圖公司」的股票，讓香港、內地兩地投資者亮瞎眼。從3月6日到3月17日，該股連漲十日，漲幅達到80.36%。而3月20日，該股更是出現「斷頭鍘」的走勢，早盤一度暴漲逾28%市值逼近千億，午後卻急速跳水下跌11.22%收市，全天巨震42.5%，成交38億港元，創歷史新高。次日，該股再度下跌8.64%，全天成交20.4億元，振幅達18.65%。美圖的這種走勢對於香港、內地的投資者來說都堪稱是驚心動魄。對於香港的投資者來說，雖然再大的跌幅在香港市場也不少見，但美圖這種「斷頭鍘」並不常有。而對於內地投資者來說，雖然「斷頭鍘」常見，但42.5%這樣的巨震卻是難尋。美圖的這種「斷頭鍘」K線圖是誰P的？來自內地資金的嫌疑最大。是來自內地的投資者把「A股病」通過美圖股票P到了香港股市上。之所以認為來自內地資金的嫌疑最大，是因為美圖這種接連拉升，然後沖高回落的走勢，是A股市場比較常見的一種莊家做盤手法。也就是說，美圖的這種走勢是內地資金把A股的炒作手法運用到在香港上市的美圖股票上來了。不僅如此，市場對美圖股票炒作的時間點也正好與港交所將美圖股票列為港股通標的股的時間相吻合。3月6日，23隻港股納入了深港通下的港股通，這其中就有美圖股票。也正是從這天起，美圖拉開了炒作的序幕。這也意味著正是內地資金通過港股通渠道，實施了對美圖股票的炒作。實際上，從3月20日當天美圖的成交情況來看，美圖通過港股通（包括滬港通及深港通）的成交額達到了13.13億港元，占其當天總成交額的34.6%。這就是很好的證明。而且就對美圖這種虧損公司的炒作來說，也是內地投資者的一種習性。數據顯示，截至2013年、2014年、2015年12月31日的年度及2016年6月30日，美圖累計虧損分別為8030萬元、19億元、41億元、63億元。這種虧損股是香港投資者唯恐避之不及的。但內地投資者卻有炒臭、炒概念的傳統。而就美圖來說，顯然並不缺少概念。一是有Snapchat在美國上市的比價效應，二是美圖又有當下A股市場炒作火熱的人工智慧概念，三是美圖還是港股通新秀。這種不問業績只問概念的炒作方法也是內地市場所常見的。當然，作為內地資金轉戰香港股市也是與香港、內地兩地的市場環境相適應的。一方面是近年來，隨著滬港通、深港通的開通，內地投資者普遍看好估值相對偏低的香港股市，與此相對應的是，香港股市今年來步步走高的走勢也吸引了內地熱錢的介入。另一方面是滬港通、深港通的開通，本身也為內地投資者提供了投資港股的機遇，如美圖受到明顯炒作，也是從其入選港股通標的開始。此外，內地市場近來年所實行的嚴格監管，也讓一些內地資金在A股的炒作受到限制，這也逼迫這些資金流向香港股市來尋找機會。畢竟兩地監管者對市場監管的重心不同，象拉抬、打壓股價，虛假申報、大額封漲跌停等遊資慣用的伎倆在內地是受到嚴格監管的，但香港的監管部門卻很難對這些行為採取執法行動，這就給了內地遊資以可乘之機。更何況，香港股市沒有漲跌幅限制，而且股票可以T+0操作，這更讓內地遊資炒作起來如魚得水。也正因如此，美圖股票的「斷頭鍘」走勢其實是給香港市場的監管者敲響了一次警鐘。它提醒香港監管者乃至兩地監管者，在兩地互聯互通的背景下，不僅股票交易要互聯互通，而且市場監管也要互聯互通。在這方面，證監會不久前對首例滬港通跨境操縱案的查處，表明了內地監管部門在這方面的一種突破。而作為香港監管部門來說，同樣也需要取得突破。不然，象美圖這種並不美的「斷頭鍘」，將會一次次地「鍘」向香港股市。這對於香港股市的發展無疑構成負面影響，更不利於增加香港股市對內地投資者的吸引力。免責聲明：本文內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。一切有關本文涉及上市公司的準確信息，請以交易所公告為準。股市有風險，入市需謹慎。