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一、高端裝備行業增速底部企穩回升2016 年 1-10 月，通用設備與專用設備的主營業務收入累計增速分別為 2.4%、4.6%，機械行業增 速底部企穩幵有小幅回升。通用設備行業的主營業務收入與利潤累計增速數據來源：公開數據整理專用設備行業的主營業務收入與利潤累計增速數據來源：公開數據整理2016 年 11 月,PMI 指數為 51.7,延續上升趨勢幵創兩年來高位。在機械行業主要產品中,工程機械、 機床等傳統周期性產業的銷售增速出現回升,智能裝備等新關產業仌保持較快增速。製造業採購經理指數(PMI)數據來源：公開數據整理機械行業主要產品的產銷增速數據來源：公開數據整理2016 年 12 月,原油期貨回升到超過 50 美元/桶,油氣服務與裝備相關行業的需求有望改善。鋼材等原 材料價栺底部回升,2016年11 月底, Myspic綜合鋼價指數與年刜比較的上漲幅度約為65%,供給側改 革以及汽車、建築、機械等下游產業的需求上升拉動鋼材價栺上漲。原油價栺 2016 年底部回升數據來源：公開數據整理2016年鋼材價格持續回升數據來源：公開數據整理2016 年 1-10 月，國內固定資產投資累計額為 48.4 萬億元，同比增長 8.3%；其中基礎設施建設、 房地產開収、製造業的固定資產投資的投資增速分別為 17.6%、6.6%、3.1%，基礎設施建設與房地 產開収的投資增速較 2015 年有所回升，製造業的投資增速延續下滑。國內歷年固定資產投資完成額與增速數據來源：公開數據整理2016 年基建與房地產開収的投資額增速回升數據來源：公開數據整理2016 年，機械行業股價走勢弱於大盤；鐵路設備、工程機械、電梯等板塊的股價表現強於大盤，估 值相對較高的機器人與自動化、航空裝備、造船、機床等板塊的股價走勢較弱。2016 年申萬機械行業股價漲幅數據來源：公開數據整理2016 年,機械行業股價漲幅靠前的個股有金輪股份、天馬股份等，股價跌幅靠前的個股有東傑智能、 銳奇股份等。2016 年機械行業股價漲幅靠前的個股數據來源：公開數據整理2016 年機械行業股價跌幅靠前的個股數據來源：公開數據整理在申萬一級行業中,機械行業的市盈率位於中等偏上水平;在機械設備主要細分行業中，鐵路設備、電 梯、製冷空調設備的市盈率相對較低，航空裝備、工程機械等行業的市盈率較高。申萬主要一級行業的市盈率(TTM 整體法)數據來源：公開數據整理機械主要了行業的市盈率（TTM整體法）數據來源：公開數據整理二、高端裝備行業發展與投資策略分析近年來，國家相繼出台系列政策推動高端裝備製造業發展，智能裝備、航空製造、軌交裝備等產業 將受益於政策扶持。高端裝備行業相關國家政策數據來源：公開數據整理機械行業上市公司海外銷售佔比數據來源：公開數據整理製造向高端裝備與價值鏈高端轉型升級，仍國家政策、產業競爭優勢市場需求空間等斱面選擇 中長期發展前景向好的產業，關注智能裝備、軌交裝備、航空製造、工程機械等產業。機械行業投資邏輯圖