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法國興業銀行(Societe Generale)周一(3月13日)公布了該行知名的金融市場「黑天鵝」風險圖表，這些事件被認為會引發全球金融市場「巨震」。值得注意的是，相比上一次美國大選之後公布的「黑天鵝圖表」，法興並未更新對市場而言重大的負面或者正面風險因素。 根據法興，全球經濟增長前景面臨許多下行風險，包括政策不確定性拖累、債券收益率急劇攀升、經濟硬著陸，以及孤立主義和貿易戰。 法興同時指出全球經濟當前存在三大上行風險：財政寬鬆增加，美國改革進入快車道以及資本支出更加強勁。 技術上而言，黑天鵝事件通常是指那些難以預測的事件。因此，對這些事件發生幾率進行預測本身就有些自相矛盾。儘管如此，這些事件一旦發展下去，將會帶來非常嚴重的影響。 法興黑天鵝圖表力圖顯示重要經濟以及地緣政治風險正在發酵，一旦惡化將引發嚴重後果。 法興在最新的報告中寫道：「債券收益率急劇、顯著跳升對於風險溢價構成一個潛在風險。圍繞股市表現究竟有多少是受基本面驅動、有多少是受高度寬鬆貨幣政策引發的流動性所驅動，這樣一個爭論仍在繼續。」 法興分析師指出，鑒於歐元區關鍵大選臨近，包括荷蘭3月15日、法國5月和德國9月大選，政策不確定性可能仍然高企。 報告總結稱：「經濟活動、金融市場和政策不確定性之間的脫節現象已經相當顯著。」 以下是法興列出的最重要的風險因素及其發生的概率。 1.政策不確定性拖累：30% 2.債券收益率急劇飆升：25% 3.經濟硬著陸：20% 4.孤立主義和貿易戰：15%