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7月17日，創業板指數大跌5.11%，收於1656.43點，創下股災以來的兩年新低。對此，融通基金認為主要原因如下：首先，創業板權重股業績低預期引發暴跌。上周末創業板的業績預告完全披露，據統計，創業板指（剔除溫氏股份）2017年半年報業績同比增速21%，較1季度的26%繼續下滑，而計算機、傳媒板塊的業績增速分別為-14.2%和-15.3%。其中創業板指的權重股（溫氏股份、樂視網、同花順、東方財富等）均出現中報業績大幅低預期。而反觀2017年的市場核心驅動力是業績，所有1-7月份上漲較多的板塊，如空調、傢具、消費電子，均是業績穩定增長的板塊，因此，市場將對業績低預期的板塊給予嚴重的懲罰，進而帶動其他權重股進一步下跌。其次，周末舉行的全國金融工作會議內容基本符合預期，部分細節可能引發市場情緒波動。而對於剛結束的金融工作會議，融通基金認為其規格夠高、規劃夠遠，並指明未來一段時間，金融工作的重心是「服務實體、防控風險、深化改革」，前兩項在短期顯得更為重要，但這一定調其實從2016年底政治局要求「抑制資產泡沫、防控金融風險」已陸續傳達，尤其4月底剛結束的政治局會議，重點討論金融安全，再次重申防控金融風險的重要性。因此會議整體沒有超出市場預期。但會議部分細節值得投資者關注，一是對地方政府和金融部門管理的問責制，提出地方政府要嚴控債務增量，否則會「終身問責」，金融部門「不發現風險是失職、不處理風險是瀆職」，態度十分嚴肅；二是「推動直接融資發展放在重要位置」，該提法被部分媒體解讀為IPO可能會加速，也引發次新股和「殼」價值上市公司的擔憂。綜合以上，融通基金認為，投資者應踐行價值投資的理念，從三個維度開展後續投資，一是今日發布的GDP、固定資產投資、地產銷售等經濟數據，均好於市場預期，這是三四線城市地產去庫存政策帶來的經濟韌性，因此，可以重點關注周期板塊，包括上遊資源品和中游製造業；二是中報選股時首要強調業績的確定性，然後尋找超預期品種，可關注穩定性較好的板塊，如必選消費品板塊；三是選擇長期業績增速和估值匹配的板塊，目前仍可從PE估值偏低的板塊尋找超額收益，如金融、地產、建築等。（全景網/基金頻道）