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新三板資本圈周報三板周評 2017.4.3-2017.4.9第一路演投研團隊出品 內容目錄：I、本周新三板市場概覽II、本周新三板融資熱度分析III、第一路演精選項目 一、本周市場概覽 1、 時訊點評 （1） 市場熱點幾乎與A股同步，數量龐大的新三板公司也掀起了年報披露大潮。據統計，截至4月6日17時，已有1750家新三板掛牌公司披露2016年年報。其中，實現業績增長的約有1100家，佔比超過六成，53家公司年度業績增幅甚至超過十倍；有140余家公司去年凈利潤規模超過5000萬元，賺錢能力並不遜於A股公司。而從上述年報「先頭部隊」的整體情況來看，互聯網、新能源汽車等新興產業鏈公司在政策支持及行業景氣度整體向上的背景下，順勢深耕主業，多數交出了不錯的成績單。點評：作為中小企業為主的新三板市場，從已披露年報公司整體來看，超過74%的公司實現了營收增長，60%以上實現了凈利潤的增長，其中營業收入超過10億元的52家，凈利潤超過1億元的有53家，單從財務角度看，這些企業具有很高的擬IPO概念投資機會。而細數這些業績亮眼的公司，不難發現，其所屬行業大多為新興領域，在一系列支持政策和持續景氣中步入業績增長期。就目前新三板投資邏輯看，擬IPO概念是當前最受資金追捧的投資邏輯，這些新三板企業本身在掛牌新三板的過程中，已經經歷了一輪市場公開化、管理規範化的洗禮，多數擬IPO的公司都有過至少一次融資，可以說新三板市場對於他們而言，就是一次申報IPO的預前班，其IPO的機會要大於直接申報IPO的企業。相信隨著新三板企業2016年年報的逐漸披露，新三板市場的投資標的將會出現一次明顯的分化，年報呈現出高成長、高凈利潤和新興產業等特性的三板企業必然會受到資金更熱的追捧。（2）市場熱點新三板掛牌公司添正醫藥近日發布公告，公司以4.14元/股的價格發行股票4300萬股，成功募資1.78億元，成為本周新三板企業募集資金榜首。添正醫藥表示，本次股票發行募集資金主要用於擴大業務發展以及補充流動資金。募集資金一方面用於支付取得醫院藥房託管的場地租賃費，一方面用於支付因藥房託管業務規模擴大而新增的存貨儲備資金需求和新增的運營費用。股票發行完成後，公司的總資產及凈資產規模均有提升，對其他股東權益或其他類別股東權益有積極影響；醫院藥房託管是公司進行藥品及醫療器械批發銷售的渠道之一，公司擴大醫院藥房託管業務規模，屬於藥物及醫療器械批發業務，所以，公司業務結構未發生變化。點評：添正醫藥於2015年4月15日掛牌新三板，主營業務為藥品、醫療器械批發、明膠系列產品生產銷售。公司本次認購對象為龍翔世紀，出資1.78億元認購4300萬股。公開資料顯示，龍翔世紀是私募投資基金管理人世紀華人財富基金管理(深圳)有限公司設立的私募投資基金，主要投資於高新技術產業公司以及具有戰略發展意義的股權類項目，以生物醫藥、新材料等戰略新興產業為核心。公司4月7日發布年報，2016年公司實現營業收入8729.28萬元，同比上升13.30%；凈利潤2273.27萬元，同比上升20.90%。公司本次定增前的總股本是7000萬股，本次定增完成後的總股本增加至1.13億股，以本次定增的4.14元/股的價格計算，公司本輪投前估值2.90億元，PE為12.74倍，投后估值4.67億元，PE為20.53倍。作為新三板第一家以醫院藥房託管為主業的企業，添正醫藥董事長蔡體元道出了公司藥房託管模式成功的秘訣：通過藥房託管規模的不斷擴大，公司擁有了長期穩定的銷售市場的掌控權，使其對上游藥廠的影響力不斷加強。同時，公司新拓展的明膠業務，正是藥廠上游原料，雙方的合作將讓藥廠更傾向於使用添正的明膠，確保添正明膠業務的迅速發展。而明膠業務發展所帶來的利潤增長，又將為公司託管更多的醫院藥房提供條件。藥房託管業務與明膠業務的相互促進發展，將搭建起公司與眾多藥廠基於市場共享、資源互換的產業鏈閉環，成為新三板市場獨特的醫藥企業商業模式。2、新三板行情綜述（1）本周行情綜述截止2017.4.7，三板成指報收1228.52點，本周下跌18.37點（-1.47%）；三板做市報收1159.95點，本周上漲0.28點（+0.02%），兩大指數漲跌不一。本周新三板總成交量7.49億股，總成交金額37.50億元。目前，新三板掛牌公司總數達11038家，其中協議轉讓9432家，做市轉讓1606家。本周新增掛牌公司15家，掛牌公司數量較上周有所減少。（2）三大指數走勢對比（2016.4.3-2017.4.7）第一路演（3）三大指數整體市盈率變化趨勢對比（2016.4.3-2017.4.7）第一路演 （4）新三板各行業市盈率對比（截止2017.4.7）第一路演 （5）新三板市場總成交量、總成交額變化趨勢（2015.1.1-2017.4.17）第一路演 二、本周新三板融資熱度分析 （1）新三板成功募集金額走勢（2015.1.1—2017.4.7） 第一路演 （2）新三板發布定增預案擬募集金額走勢（2015.1.1—2017.4.7）第一路演 （3）本周成功募集資金額前10位公司（2017.4.3-2017.4.7）第一路演 三、第一路演精選項目往期精選：