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「經濟金融要拿數據說話；互聯網金融換了馬甲也要監管；金融准入不能隨便放鬆；戰略要有前瞻性而不是跟隨；託管的核心職能是監督；大資管行業需要強制託管……」全國人大代表、工商銀行資產託管部總經理李勇接受《金融家》獨家專訪時說的話，句句直擊利害。李勇一邊翻閱手邊的歷年建議，一邊與記者侃侃而談。話題既有他一直關注的支持實體經濟、規範互聯網金融、「去槓桿」、投資者權益保護等重點問題，也有對大資管行業建立託管長效監督機制的建議；既有他審議政府工作報告的體會，也有他擔任人大代表五年來參政議政的感受。在一個多小時的交談中，記者領略了這位擅長「以數據說話」的人大代表的責任意識，也看到了他身為金融人嚴謹真切的一面。警惕資管行業風險採訪伊始，李勇為記者梳理了他歷年向人大會議提交的建議：2013年是化解地方政府債務，2014年是落實職工帶薪休假制度，2015年是改革金融混業經營相關機制，2016年是對大資管行業實行全託管和加強基金公司業務發展，2017年是大資管行業強制託管。「每年關注的問題都不一樣，在提交建議時都進行過深入思考，也講出了心中所想。」李勇表示，他非常珍惜提交建議的機會。今年，他提交的對大資管行業實行「強制託管」的建議，與以往提出的「全託管」有所不同，他認為只有在制度上實行「強制託管」，才能實現「流程硬控制」，保證大資管行業整個流程上的健康發展。在李勇看來，非金融機構槓桿主要包括二個方面：地方政府負債率和企業負債率，而金融機構「去槓桿」則主要在大資管領域，這才是「去槓桿」的關鍵所在。目前，大資管行業規模龐大，已經與信貸體量相當。近三年，大資管行業資產管理規模年均增長超過50%，2016年末已經突破110萬億元，第一次超越金融機構的107萬億元貸款，即使剔除重複計算部分，規模也在60萬億-70萬億元左右，與GDP的總量非常接近。「這組數據說明，大資管行業已成為國內金融體系重要的組成部分。作為直接融資的主要支柱，大資管廣泛涉足經濟金融領域的各方各面，在規模快速增長的同時，底層資產集聚了不少潛在風險，一定程度上影響了金融體系的安全和穩定。」李勇分析說，這些風險不僅有「加槓桿」的風險，也有「偽創新」的風險。李勇為記者解釋說，由於部分資管機構採取激進發展策略，加槓桿成為迅速做大規模、博取高收益的主要手段，各類型產品間相互嵌套、層層加槓桿、逐級收取費用，導致大資管行業總體槓桿水平過高。放大槓桿的同時，資金的收益要求也隨之抬高，資管產品的風險偏好上升，最終只得投資高風險的底層資產。如果一旦找不到滿足高收益要求的底層資產，資金就只能在金融市場和金融機構間空轉，導致「脫實向虛」，交叉形成系統性風險。與此同時，冠以創新的頭銜設計複雜的交易結構、多產品嵌套、多渠道「借殼」，成為資管機構規避監管的常用手段，這種「偽創新」實質上是鑽監管政策的空子進行套利，造成金融監管盲區，而且複雜的交易安排也會放大風險。為此，李勇建議：「在大資管領域建立託管長效監督機制。一方面，託管具備獨立的第三方監督功能，是監督資管行業運行、落實監管政策要求的有效抓手。另一方面，託管與資管相輔相成、良性互動，是資管行業完善治理結構、健康平穩發展的重要保障。」強制引入託管機制「資產託管的不可或缺性就在於監督功能，估值、清算、核算、參數等等這些其實都是手段。」李勇表示，資產管理業務具備「受人之託、代客理財」的信託本質，屬於典型的委託代理關係，而資產託管作為這種委託代理關係下的制度安排，核心是以獨立第三方身份發揮監督功能，從而降低信息不對稱、防範道德風險。「託管是全面介入大資管各個子行業的唯一橋樑，面向多個監管部門、服務各類資管機構、承接各種資管產品、嵌入資管業務全流程，是串聯資管產品發起、資金募集、投資交易、資金清算、估值核算、風險控制、績效分析、清盤退出等眾多環節的紐帶。因而，託管可以在最大範圍、最大深度上監督資管行業運行。」李勇強調。根據相關規定，公募基金資產必須委託商業銀行託管。實踐證明，引入託管機制后，公募基金行業逐漸走上規範發展的道路，所謂的剛性兌付、監管套利、投資資產穿透等問題都得到了有效解決，行業規模也從最初不到100億元發展到2016年末的9.2萬億元，這為整個大資管行業樹立了「標杆」。李勇說：「這種託管機制應該延伸至全行業，讓私募基金等也像公募基金一樣『強制託管』。」李勇進一步建議全國人大研究制定託管法，在資產管理領域實行統一的「全託管」制度，要求各類資產管理產品引入規範化、標準化的託管機制，實現託管全覆蓋。他建議在各監管部門發布的規章辦法中，強制引入託管機制，明確具體的託管監督職能，同時對資產託管機構進行梳理、整頓，以大型銀行為主打造可靠性高、專業性強、執行力強的託管隊伍。「因為這些機構具有足夠的專業能力、紮實的品牌信用、穩健的經營理念，可以充分保持託管銀行的獨立性，確保託管監督公允、高效、到位。」李勇補充道。「參政議政是一種責任」這些建議中前瞻性的思考，可謂基於實踐、源於實踐，與李勇豐富的學習和從業經驗密不可分。北大碩士、留德博士……他是名副其實的研究型專家，思考問題深入理性且富有邏輯，充滿戰略眼光。他先後在國家計委和工商銀行工作，尤其在工商銀行的二十多年，從總行投資銀行部總經理到黑龍江省分行行長再到總行資產託管部總經理，他對待每個崗位都是勤勤懇懇、傾灑汗水，敢於直面競爭和挑戰，上交了一份份優異的成績單。工商銀行的投行業務為國內商業銀行首創，李勇在這裡主持工作八年，陪伴它從無到有、從小到大，以戰略性眼光不斷創新發展，為全行推進中間業務轉型奠定了堅實基礎，也使工商銀行成為國內商業銀行開展投行業務的開拓者和標準制定者。後來擔任黑龍江省分行行長，他帶領分行上下努力對接高鐵、公路、城建、捷運等重大基礎設施和現代農業項目，不斷增加信貸投放，全力以赴支持地方經濟建設。從2010年他赴任分行行長後幾年間，分行盈利從當年12億元逐年提升到2014年的50億元，在系統內績效考評從倒數第一「逆襲」提升至十幾名，業務發展取得了歷史性突破。回到總行資產託管部，李勇也是不負眾望，在他的帶領下工行託管業務規模和效益屢創新高，成為業內一艘「旗艦」。在工作中兢兢業業、可圈可點，在代表履職、參政議政時也是盡職盡責。「當選全國人大代表，首要前提是黑龍江省委省政府對工商銀行工作的認可，這是一個基本點。第二，參政議政是一種責任，無論提出建議還是大會發言，都堅持不說空話套話。三是收穫良多，各行各業精英相聚於此，每位代表都有各自的貢獻和值得學習的地方，因此這是相互學習、提高自己的過程。」說起參政議政這五年，質樸的語言道出了李勇的心聲。同許多代表一樣，李勇今年審議政府工作報告，感覺最大的亮點就是「樸實」。總理在政府工作報告中講到「各級政府要過緊日子」、「使小企業鋪天蓋地、大企業頂天立地」以及取消手機漫遊費等，都引起會場代表掌聲不斷、反響熱烈。「每句話背後都有全面、豐滿的內容，與大家的感受充分對接，語言親切，沒有唱高調，讓各項工作實實在在落實。」李勇對記者說道。在黑龍江代表團的小組討論中，李勇不僅談到了審議政府工作報告的意見，還詳細表達了一位金融人對一些領域改革發展的關注。李勇告訴記者，在支持實體經濟方面，「其實銀行願意支持實體經濟，但由於銀行本身是商業機構，需要在風險和收益之間尋找平衡，追求的是風險可控前提下的利潤。銀行支持城建、鐵路、公路等基礎設施建設，雖然收益低、期限長、撥備佔用高，但風險可控。而當前實體經濟的問題，集中在正處於轉型時期的製造業，新的產業替代舊的產業，新的技術替代舊的技術，新的企業替代舊的企業，其間可能產生轉型成本和風險。這種情況下，需要通過政府引導和機制調動，促使銀行更好地服務製造業轉型升級和實體經濟發展。」同時，他還提示，要警惕資金「脫實向虛」流向房地產市場，下一步金融改革和制度設計的核心，應是「堵邪路、開正路」。在互聯網金融規範發展方面，李勇反覆強調，既然是金融，就要和實體金融一樣，按照金融的標準進行監管和准入。他說：「這就像在路上，無論開汽車還是騎腳踏車，都要遵守交通規則、看紅綠燈。金融是特許經營行業，有嚴格的准入制度，因此應該從源頭上加強對互聯網金融的監管，防止『病從口入』。」記者在採訪中了解到，目前市場上大約有2500家左右P2P公司，工商銀行卻從未做過一筆P2P的託管業務。事實證明，工商銀行不僅沒有因此喪失資產託管市場的主動權，反而在有效防範風險的同時實現了規模效益的快速增長。工商銀行資產託管業務從2014年李勇剛剛擔任部門總經理時的規模5.8萬億元、利潤60億元左右，大幅增長至現在的規模14萬億元、利潤120億元。目前，工商銀行資產託管業務規模在全行業120萬億元的整體規模中佔比超過十分之一。「無論是新成立公司還是P2P公司，尋求工商銀行進行託管，核心目的都是為了增信，做信用背書。工商銀行最珍貴的資源就是信用優勢，我們應該努力保護這一優勢。」李勇強調，開展任何業務都不可「一哄而上」，控制風險才是第一位的。李勇就是這樣一個將金融安全看得如此重要的人，曾經採訪中他反覆強調的那些話語——「銀行核心競爭力是信譽」、「金融保守點沒壞處」、「有規必依」，仍然回蕩在記者的腦海里，歷久彌新。在李勇心中，無論在哪個崗位、從事哪種金融業務，安全性這條核心的「底線」決不能跨越。▪