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富國銀行分析師稱，2009年夏季開始的美國經濟復甦已經接近8周年，但工業產出還未能超越金融危機前的峰值。富國銀行稱，工業產出是商業周期的主要因素。從廣義上說，工業產出上升的主要動力是能源行業的活躍度增加，隨著大宗商品價格下跌這一增長也會逐漸減弱。該行認為，工業產出目前不太可能出現反彈。 市場無需對軟數據出現下滑趨勢感到恐慌 採購經理人指數、消費者和企業信心指數在2017年達到了多年來的最高點。然而，美國經濟的「硬數據」卻未必能支撐這種樂觀態度。儘管工業產出和工廠訂單仍支持穩步增長，但4月ISM製造業指數僅為54.8連續3個月下滑，且不及預期。疲軟的硬數據和創多年高點的軟數據近期正在進行融合。但富國銀行認為，市場無需對軟數據出現下滑趨勢感到恐慌，因為綜合硬數據和軟數據來看，仍能夠支持美國經濟以溫和速度增長。 仍有一些跡象表明硬數據有可能上行 富國銀行稱，仍有一些跡象表明硬數據有可能上行。近幾個月來對硬數據的修正，如訂單和出貨，支撐了企業固定投資支出9.4%的年增長率。此外，儘管工業產出仍未達到金融危機前的高點，但4月數據已經錄得了三年來最大月度增幅(1%)，工業產出也攀升目前的高點。如果川普稅改能夠取得成果，預計硬數據和軟數據將同步增強。然而川普「百日新政」未能通過任何重大立法，也引發了對川普一系列經濟刺激政策能夠順利實施的懷疑。 從趨勢上來看，硬數據正在逐步走強，而軟數據也逐步從多年高點下撤。最終的結果料將是製造業緩慢增長，工業產出逐步企穩。(要達到川普說的GDP增速3%估計是不太可能。)