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(上接A11版)實際控制人HONGBO YAO和HUIFANG CHEN分別承諾：若廣州駿聲未取得產權證書的房產發生權屬糾紛、規劃拆除、行政處罰或其他影響發行人或廣州駿聲正常經營的情形，導致發行人或廣州駿聲無法繼續正常使用該等房產，HONGBO YAO和HUIFANG CHEN將承擔發行人或廣州駿聲因此所致的損失，包括但不限於因進行訴訟或仲裁、停產或停業或因被處罰所造成的一切直接和間接損失。若珠海惠威臨時建築發生權屬糾紛、規劃拆除、行政處罰或其他影響珠海惠威正常經營的情形，導致珠海惠威無法繼續正常使用該等臨時建築，HONGBO YAO和HUIFANG CHEN將承擔珠海惠威因此所致的損失，包括但不限於因進行訴訟或仲裁、停產或停業或因被處罰所造成的一切直接和間接損失。（4）公司租賃土地、房產情況■廣州分公司與廣州市海印廣場商業有限公司的租賃合同在廣州市越秀區房屋租賃管理所已備案。深圳分公司與深圳市萬商電器城有限公司的租賃合同在深圳市福田區房屋租賃管理局已備案。惠威電聲與黃筱萍的租賃合同在北京市西城區房屋管理局已備案。（二）無形資產1、商標截止本招股意向書摘要簽署日，公司擁有商標70項。2、專利截止本招股意向書摘要簽署日，公司擁有專利132項。六、同業競爭和關聯交易（一）同業競爭公司控股股東HONGBO YAO及其控制的企業目前未從事與公司相同或相似的業務，與公司不存在同業競爭的情形。實際控制人HONGBO YAO、HUIFANG CHEN夫婦及其控制的企業目前未從事與公司相同或相似的業務，與公司不存在同業競爭的情形。（二）關聯方及關聯關係1、經常性關聯交易（1）關聯採購和銷售報告期內，公司及其前身惠威有限不存在與關聯方經常性關聯交易。（2）向關聯方支付報酬2016年度，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬情況如下：■2、偶發性關聯交易報告期內，公司及其前身惠威有限與關聯方發生的偶發性關聯交易如下：（1）關聯方資金占用報告期內，公司與關聯方之間資金占用具體如下：單位：萬元■註：其他變動是子公司珠海惠威向HiVi International Limited（惠威國際有限公司）周轉借款為美元，期末根據當期匯率進行調整所致。由於公司生產經營和關聯方資金周轉的需要，報告期內公司與關聯方存在公司及其子公司與HONGBO YAO之間相互短期借入資金、公司及其子公司向HiVi International Limited（惠威國際有限公司）短期借入資金的情形，該等借款均未支付利息。截至2015年12月31日，公司與關聯方之間的資金占用已清理。公司與關聯方之間短期的資金占用由於利息金額較小，對發行人報告期內經營利潤影響很小。（2）應收應付關聯方款項餘額單位：萬元■2014年末，公司欠HONGBO YAO的款項為HONGBO YAO作為公司董事長和負責產品研發所發生的費用報銷。（三）關聯交易對公司財務狀況和經營成果的影響公司關聯交易均按照公允的市場價格確定交易價格，交易金額占公司資產總額、凈資產、營業收入、凈利潤的比例均較小，對公司財務狀況和經營成果不構成重大影響。（四）獨立董事對關聯交易發表的意見公司獨立董事認為：「公司2014年1月1日至2016年12月31日期間內的關聯交易符合有關法律、法規及《公司章程》的規定，符合公司實際生產經營需要，沒有違反公開、公平、公正的原則，不存在損害公司和中小股東利益的行為。」七、董事、監事、高級管理人員（一）董事、監事、高級管理人員基本情況及兼職情況1、董事、監事、高級管理人員基本情況表■2、董事、監事、高級管理人員兼職情況表截至本招股意向書摘要簽署日，本公司董事、監事、高級管理人員的兼職情況如下：■（二）董事、監事、高級管理人員領薪情況■八、發行人控股股東及其實際控制人的簡要情況公司的控股股東為HONGBO YAO，其持有公司5,217.9744萬股股份，占發行前公司總股本的83.70%。公司的實際控制人為HONGBO YAO、HUIFANG CHEN夫婦，HUIFANG CHEN持有公司294.60萬股股份，占發行前公司總股本的4.73%；本次發行前，HONGBO YAO、HUIFANG CHEN夫婦合計持有公司股份5,512.5744萬股股份，合計持股占發行前公司總股本的88.43%。HONGBO YAO（取得加拿大國籍前的中文名：姚洪波）：男，1964年3月出生，加拿大國籍，護照號碼：BA8****3，擁有香港永久居留權，住所：香港。HUIFANG CHEN（取得加拿大國籍前的中文名：陳慧芳）：女，1964年11月出生，加拿大國籍，護照號碼：BA8****0，擁有香港永久居留權，住所：香港。九、財務會計信息、管理層討論和分析（一）財務報表1、合併資產負債表單位：元■2、合併利潤表單位：元■3、合併現金流量表單位：元■（二）非經常性損益明細表經廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）審核，根據證監會《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益》（「證券監督管理委員會公告[2008]43號」），報告期內，本公司非經常性損益如下：單位：萬元■（三）主要財務指標1、主要財務指標■2、凈資產收益率和每股收益根據《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號——凈資產收益率和每股收益的計算及披露》（2010年修訂）的規定，公司報告期內主要指標如下：（1）凈資產收益率■（2）每股收益單位：元■（四）管理層討論與分析1、財務狀況分析（1）資產、負債情況分析①資產情況總體分析報告期各期末，公司資產構成情況如下表：單位：萬元■報告期內，公司資產規模穩定增長，從2014年末的23,613.99萬元增加至2016年末的29,830.87萬元，體現了良好的成長性。報告期內，公司在現有廠房基礎上對生產線進行了改造和調整，2015年和2016年進行了廠房二期擴建，非流動資產金額顯著上升，而同時由於公司經營規模不斷擴大以及股東的增資投入，貨幣資金等流動資產隨之增加。報告期內公司資產結構基本維持穩定，流動資產佔總資產的比例較高，表明公司具有良好的資產變現能力。②負債主要情況分析報告期各期末，公司負債構成情況如下：單位：萬元■報告期各期末公司負債總額分別為5,231.01萬元、3,816.65萬元和5,067.78萬元。公司流動負債主要為短期借款、應付賬款和其他應付款。2015年公司償還了短期借款，負債總額比2014年下降了1,251.13萬元。2016年公司因構建廠房二期工程的成本支出較大，導致負債總額比2015年增加了1,221.32萬元。報告期內公司不存在到期未清償的銀行借款和大額應付款項，公司負債結構較為合理、穩健，財務風險較低。（2）償債能力分析①償債能力指標分析報告期內，公司償債能力主要指標情況如下：■A、流動比率、速動比率和資產負債率報告期內公司流動比率分別為3.26、3.87和2.81，速動比率分別為2.20、2.39和1.39，2014年末公司流動比率和速動比率較低，主要是由於公司通過短期債務性籌資增加營運資金所致；2015年和2016年末流動比率和速動比率上升是由於隨著公司規模的擴大，營業收入和利潤穩定增加，形成了良好的現金流入，速動資產穩定增加，同時公司償還了銀行借款導致負債大幅減少所致。報告期各期末公司資產負債率分別為9.23%、7.35%和14.73%，資產負債率下降，表明公司的總體償債能力較強，財務風險較低。2015年公司資產負債率有所下降，主要是由於公司償還了銀行借款導致短期借款減少所致。B、息稅折舊攤銷前利潤和利息保障倍數報告期內隨著公司經營規模擴大，息稅折舊攤銷前利潤有所增加，報告期內分別為5,461.20萬元、4,963.07萬元和5,216.38萬元，2014年和2015年，利息保障倍數分別為58.62和141.08，由此可以看出，公司經營狀況良好，盈利能力較好，公司長期償債能力較強。② 同行業公司償債能力指標對比報告期內，公司與同行業上市公司償債能力主要指標比較情況如下：■註：漫步者和奮達科技的數據來源於其2014年-2016年年度報告。與同行業上市公司相比，公司的資產負債率居中，同時流動比率和速動比率逐步與奮達科技持平，低於漫步者，主要是由於公司以短期債務性籌資為主，而漫步者和奮達科技主要以權益性籌資為主，通過上市募集了大量貨幣資金，因此其資產負債率較低，流動比率和速動比率較高，償債能力相對較強。（3）資產周轉能力分析報告期內，公司與同行業上市公司資產周轉能力主要指標比較情況如下：■①應收賬款周轉率報告期內公司應收賬款周轉率分別為30.30次、60.97次和155.65次。2015年公司將京東的銷售信用政策由款到發貨變更為給予21天的信用期，2016年經京東與公司協商，將銷售信用政策由給予21天信用期變更為給予30天信用期，由於京東是公司第一大客戶，其信用政策的調整直接導致了應收賬款餘額的快速增加，應收賬款周轉率顯著下降。公司的應收賬款周轉率遠遠高於漫步者和奮達科技的同期水平，主要是由於公司的主要銷售政策為先款后貨，只給予少量主要經銷商一定的信用期限，因此應收賬款期末餘額較小，而漫步者和奮達科技針對內銷業務的主要銷售政策仍為先款后貨，但外銷業務存在一定的銷售信用期，導致應收賬款期末餘額相對較高，應收賬款周轉率較低。②存貨周轉率報告期內公司存貨周轉率分別為2.70次、2.32次和1.87次，存貨周轉率相對較低，但基本維持穩定增加。公司的存貨周轉率顯著上升，主要是由於公司加強了存貨精細化管理，優化了採購和生產流程，減少了原材料的儲備所致。公司存貨周轉率低於漫步者和奮達科技，是經營模式和業務特點的差異造成的。公司產品類型眾多，生產模式為小批量多批次生產，並以人工化生產為主，生產工藝較為複雜，生產周期相對較長，存貨周轉速度較慢，同時公司積極為客戶提供多元化產品，為了滿足下遊客戶對各種產品的需求，公司各種產品均準備了一定數量的安全儲備，因此存貨的庫存金額較大。而漫步者和奮達科技主要通過機械化生產標準產品，對存貨的精細化管理程度較高，且其產品銷售量較大，產品周轉速度較快，存貨周轉率較高。2、盈利能力分析報告期內，公司營業收入構成情況如下：單位：萬元■公司的營業收入以主營業務收入為主，其他業務收入較少。2015年其他業務收入較2014年增長39.78萬元，增幅為112.63%，是由於增加了模具的銷售收入；2016年其他業務收入較2015年增長46.84萬元，增幅為62.37%，主要是由於2016年公司授權四川維優科技有限責任公司使用公司商標取得商標使用費收入所致。報告期內，主營業務收入按產品類別主要分為多媒體、家庭影院、專業音響、汽車音響、喇叭和公共廣播等系列，具體情況如下：單位：萬元■從收入結構來看，多媒體、家庭影院和公共廣播系列產品的銷售收入為公司主要收入來源，其銷售收入占營業收入的比例超過70%，主要是由於終端消費市場的需求特點及公司自身的發展定位決定的。報告期內，公司的主要利潤來源於主營業務電子音響產品的生產與銷售，公司主營業務毛利構成情況如下：單位：萬元■報告期內，公司的利潤主要來源於銷售多媒體系列、公共廣播系列、家庭影院系列、專業音響系列產品，其中專業音響和公共廣播系列產品的毛利逐年增加，家庭影院和多媒體系列產品的毛利趨於穩定。報告期內，公司綜合毛利率情況如下：單位：萬元■報告期內，公司綜合毛利率分別為38.01%、39.17%和38.86%，保持穩定，主要是由於公司定價政策和各產品的銷售佔比穩定所致。定價政策的一貫性保證了公司各系列產品毛利率的穩定。3、現金流量分析報告期內，公司經營活動現金流量凈額分別為6,222.63萬元、6,101.12萬元和4,140.42萬元，分別占對應期間實現凈利潤的167.98%、182.64%和121.45%。報告期內，公司投資活動產生的現金流量凈額分別為-3,080.36萬元、-2,281.29萬元和-2,715.43萬元，均為負數，其主要是公司構建廠房、購買固定資產及收購子公司股權產生的投資支出。報告期內，公司籌資活動產生的現金流量凈額分別為-1,551.40萬元、-1,527.50萬元和232.52萬元。（五）股利分配政策1、股利分配政策報告期內，本公司分配當年稅後利潤時，按以下順序進行分配：（1）公司分配當年稅後利潤時，應當提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。公司從稅後利潤中提取法定公積金后，經股東大會決議，還可以從稅後利潤中提取任意公積金。公司彌補虧損和提取公積金后所余稅後利潤，經股東大會決議同意，可按照股東持有的股份比例分配，但本章程規定不按持股比例分配的除外。股東大會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。公司持有的本公司股份不參與分配利潤。（2）公司的公積金用於彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金將不用於彌補公司的虧損。法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金將不少於轉增前公司註冊資本的25%。（3）公司股東大會對利潤分配方案作出決議后，公司董事會須在股東大會召開后2個月內完成股利（或股份）的派發事項。2、報告期內的股利分配情況最近三年，本公司股利分配情況如下：（1）2014年度股利分配情況2014年度，公司未進行股利分配。（2）2015年度股利分配情況2015年度，公司未進行股利分配。（3）2016年度股利分配情況2016年9月5日召開的公司2016年第三次臨時股東大會審議通過《2016年中期利潤分配方案》，以公司總股本6,233.76萬股為基數，向全體股東以每10股派1.6元（含稅）現金紅利。現金分紅總金額為997.40萬元，其中自然人股東分紅總額882.00萬元，發行人代扣代繳個人所得稅0元。截至2016年11月10日股利款已全部支付，本次股利分配實施完畢。報告期內，公司的股利分配方案符合《公司法》及《公司章程》的有關規定。3、發行后的股利分配政策2015年11月12日召開的公司2015年第四次臨時股東大會審議通過了發行上市后適用的《公司章程》（草案），公司利潤分配政策主要如下：（1）利潤分配的原則公司實行連續、穩定的利潤分配政策，公司的利潤分配應重視對投資者的合理投資回報，保護投資者合法權益，併兼顧公司的可持續發展。（2）利潤分配的形式和期間間隔公司實施積極的利潤分配政策，重視對投資者的合理投資回報，並保持利潤分配政策的連續性和穩定性。公司可以採取現金分紅、股票股利、現金分紅與股票股利相結合或者其他法律、法規允許的方式分配利潤。在利潤分配方式中，現金分紅優先於股票股利，具備現金分紅條件的，應當採用現金分紅進行利潤分配。利潤分配不得超過累計可分配利潤的範圍，不得損害公司持續經營能力。利潤分配的期間間隔：一般進行年度分紅，公司董事會也可以根據公司的資金需求狀況提議進行中期分紅。（3）利潤分配的具體內容和條件公司在當年盈利及累計未分配利潤為正數且公司現金流可以滿足公司正常經營和持續發展的情況下，如無重大投資計劃或重大資金支出事項發生，公司應當每年進行現金分紅，以現金形式分配的利潤不少於當年實現的可供分配利潤的20%；最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%；在實施上述現金分配股利的同時，公司也可以派發股票股利。重大投資計劃或重大資金支出指以下情形之一：①公司未來十二月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計凈資產的50%，且超過3,000萬元；②公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計總資產的30%；③證監會或者深圳證券交易所規定的其他情形。公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區分下列情形，提出具體現金分紅政策：①公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到80%；②公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到40%；③公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到20%。公司可根據需要採取股票股利的方式進行利潤分配。公司採取股票方式分配股利的條件為：公司經營情況良好，並且董事會認為公司股票價格與公司股本規模不匹配時，且在不影響上述現金分紅之餘，提出並實施股票股利分配預案。4、利潤分配政策及其調整的決策程序和機制公司董事會根據既定的利潤分配政策制定當年利潤分配方案，公司的利潤分配方案由董事會提出，並經股東大會表決通過。公司研究論證利潤分配方案應當充分考慮獨立董事、監事和中小股東的意見。利潤分配方案中應當對留存的未分配利潤使用計劃進行說明。公司利潤分配方案應經全體董事過半數表決通過並經1/2以上獨立董事表決通過方可提交股東大會審議。公司監事會應當對董事會制定的利潤分配方案進行審議，並且經半數以上監事表決通過。董事會制定現金分紅的具體方案時，還應當認真研究和論證公司現金分紅的時機、條件和最低比例、調整的條件及其決策程序要求等事宜，獨立董事應當發表明確意見。獨立董事可以徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接提交董事會審議。股東大會對利潤分配具體方案進行審議前，公司將通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，及時答覆中小股東關心的問題。公司利潤分配方案須經出席股東大會會議的股東（包括股東代理人）所持表決權的2/3 以上表決通過。除現場會議外，公司還應當向股東提供網路形式的投票平台。公司應當嚴格執行公司章程確定的現金分紅政策以及股東大會審議批准的現金分紅具體方案。公司根據生產經營情況、投資規劃和長期發展的需要或因外部經營環境發生重大變化，確需調整利潤分配政策和股東回報規劃的，調整后的利潤分配政策不得違反證監會和深圳證券交易所的有關規定。有關調整利潤分配政策的議案，由獨立董事、監事會發表意見，經公司董事會審議后提交公司股東大會批准，並經出席股東大會的股東所持表決權的 2/3 以上通過。公司同時應當提供網路投票方式以方便中小股東參與股東大會表決。公司應當在年度報告中詳細披露現金分紅政策的制定及執行情況，並說明是否符合公司章程的規定或者股東大會決議的要求，分紅標準和比例是否明確和清晰，相關的決策程序和機制是否完備，獨立董事是否履職盡責併發揮了應有的作用，中小股東是否有充分表達意見和訴求的機會，中小股東的合法權益是否得到了充分保護等。對現金分紅政策進行調整或變更的，還應對調整或變更的條件及程序是否合規和透明等進行詳細說明。存在股東違規佔用公司資金情況的，公司應當扣減該股東所分配的現金紅利，以償還其佔用的資金。5、本次發行完成前滾存利潤的分配安排根據2015年第四次臨時股東大會審議通過的《關於公司上市前滾存利潤分配方案》議案決議，若公司首次公開發行股票（A股）並上市方案經證券監督管理委員會核准並得以實施，公司首次公開發行股票前滾存的未分配利潤在公司首次公開發行股票完成後由新老股東按其持股比例享有。（六）合併財務報表範圍公司情況截至本招股意向書摘要簽署日，公司合併財務報表範圍內有4家全資子公司，分別是珠海惠威科技有限公司、中山市惠威電器有限公司、廣州駿聲物業管理有限公司和HiVi Acoustics, Inc.（美國惠威）；有4家分公司，分別是珠海分公司、深圳分公司、廣州分公司和北京分公司。1、珠海惠威基本情況（1）公司基本情況■（2）珠海惠威最近一年一期經營情況單位：萬元■註：以上數據已經廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）審計。2、中山惠威基本情況（1）公司基本情況■（2）中山惠威最近一年一期經營情況單位：萬元■3、廣州駿聲基本情況（1）公司基本情況■（2）廣州駿聲最近一年一期經營情況單位：萬元■4、美國惠威基本情況（1）公司基本情況■（2）美國惠威最近一年一期經營情況單位：萬元■5、珠海分公司基本情況（1）公司基本情況■（2）珠海分公司最近一年一期經營情況單位：萬元■註：以上數據已經廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合夥）審計。6、深圳分公司基本情況（1）公司基本情況■（2）深圳分公司最近一年一期經營情況單位：萬元■7、廣州分公司基本情況（1）公司基本情況■（2）廣州分公司最近一年一期經營情況單位：萬元■8、北京分公司基本情況（1）公司基本情況■（2）北京分公司最近一年經營情況單位：萬元■第四節 募集資金與運用一、預計募集資金總量及擬投資項目2015年11月12日，公司召開2015年第四次臨時股東大會，全體股東一致同意本次股票發行募集資金將依輕重緩急用於以下3個項目：1、生產線自動化與產能擴建項目2、研發中心建設項目3、營銷與服務網路建設項目本次募集資金投資項目共需資金21,706.16萬元，各項目的投資額、建設期及備案情況如下表所示：■公司「生產線自動化與產能擴建項目」已取得珠海市金灣區環境保護局出具的《關於珠海惠威科技有限公司生產線自動化與產能擴建項目環境影響登記表的批複意見》（珠金環建[2015]91號），「研發中心建設項目」已取得珠海市金灣區環境保護局出具的《關於珠海惠威科技有限公司研發中心建設項目環境影響登記表的批複意見》（珠金環建[2015]92號）。二、實際募集資金量與投資項目需求出現差異時的安排本次發行募集資金到位前，公司可根據募集資金投資項目的實際進度，以自籌資金先行投入，待募集資金到位后予以置換。本次發行募集資金到位后，若實際募集資金少於投資項目所需資金，公司將通過自有資金或銀行貸款予以解決。三、募集資金專戶存儲安排和使用制度公司2015年11月12日召開的2015年第四次臨時股東大會審議通過了《募集資金管理辦法》，根據該募集資金管理辦法，募集資金到位后，公司董事會將在銀行開設專門的募集資金管理賬戶，專戶存儲和管理募集資金，並在募集資金到位后規定時間內與保薦機構、存放募集資金的商業銀行簽訂三方監管協議，按照證監會和交易所的相關規定進行資金使用和管理。四、募集資金投資項目對發行人獨立性的影響本次募集資金投資項目實施后，不會產生同業競爭，也不會對公司的獨立性產生不利影響。五、募集資金運用對公司財務狀況及經營成果的影響（一）進一步增強公司的核心競爭能力生產線自動化和產能擴建項目建成后，採用具有較高技術水平的先進生產設備，將增加公司音響產品產能，完善公司產品結構，豐富公司產品線，增強公司在同行業公司中的產品競爭力。研發中心項目建成后，將提高公司研發的軟硬體水平，提升研發基礎能力，強化公司技術研發優勢，加強公司在新產品研發方面的自主創新能力，使產品持續滿足市場的標準及需求，不斷增強公司在電子音響領域的核心競爭力。營銷與服務網路建設項目建成后，有利於加強公司品牌及市場推廣，增強消費者對公司的信任度，提升公司品牌知名度，鞏固公司市場競爭力。（二）進一步提高公司的盈利能力生產線自動化與產能擴建項目建成后，公司將充分利用現有技術資源和營銷網路擴大公司銷售規模，通過規模經濟降低成本，增強公司的盈利能力。研發中心項目建成后，將極大地提升公司生產工藝水平和新產品的研發能力，為公司產品銷售及製造提供強有力的技術支持，提升公司未來盈利能力。營銷與服務網路建設項目建成后，有利於公司加快對客戶的反應速度，提高服務質量，為公司帶來巨大潛在經濟效益。（三）降低公司資產負債率，增強公司防範財務風險能力公司目前的融資渠道較為單一，主要為銀行借款。由於公司生產經營規模和資產規模與同行業上市公司相比均較小，進行債務融資的空間不大，較多的銀行借款也會增加公司的財務成本。在本次募集資金到位后，公司的凈資產規模將大幅增加，資產負債率將顯著降低，可進一步優化公司的資產負債結構，拓寬公司的融資渠道，增強公司抵禦財務風險的能力，促進公司健康發展。（四）短期內凈資產收益率將下降本次籌集資金到位后，公司凈資產將大幅增加，但募集資金投資項目在建設期內對公司盈利不能產生貢獻，短期內公司凈資產收益率將降低。但從中長期來看，募集資金投資項目符合公司發展規劃，具有良好的盈利前景，隨著項目的順利實施，公司盈利能力將持續提升，公司的凈資產收益率將逐步提高。（五）新增固定資產折舊、無形資產攤銷對公司經營業績的影響本次募投項目建成后，每年新增固定資產折舊、無形資產攤銷的總額為1,276.17萬元，遠低於募投項目達產後平均每年新增的凈利潤3,884.13萬元。募投項目盈利能力較強，盈利足以消化新增固定資產折舊、無形資產攤銷對公司經營業績的影響。第五節 風險因素和其它重要事項一、風險因素（一）經營風險1、行業大幅波動的風險公司屬於電子音響行業，行業的發展狀況影響公司的生產經營狀況。電子音響行業直面終端消費者，行業發展對宏觀經濟的景氣度依賴較大，從2010年以來，由於宏觀經濟的波動，電子音響產值增速經歷了兩次負增長時期。如果未來電子音響行業受宏觀經濟的影響再次出現負增長，尤其是類似2013年和2016年的下滑，將對公司經營業績造成重大不利影響。2、產品銷售集中的風險公司主要產品有多媒體音響、公共廣播、家庭影院、專業音響、汽車音響等，但收入構成中以多媒體音響、公共廣播和家庭影院為主，報告期內多媒體音響、公共廣播和家庭影院的主營業務收入佔比分別為78.79%、80.66%、81.95%，毛利佔比分別為79.59%、80.90%、82.27%，多媒體音響、公共廣播和家庭影院的銷售情況對公司業績具有較大影響。如果多媒體音響、公共廣播和家庭影院的銷售因消費者需求趨勢的改變而減少，公司將存在業績大幅下滑的風險。3、市場競爭加劇的風險公司所處電子音響行業的競爭較為激烈，國內音響生產企業數量眾多，大部分在價格較低的產品上同質化競爭；國外公司憑藉技術和品牌優勢佔據國內高端市場。公司的產品面臨國內、國際同行企業的激烈競爭，如果在產品技術升級、新產品設計和研發、營銷渠道拓展等方面不能及時應對市場變化，公司將面臨業績下滑的風險。4、毛利率下滑的風險由於公司產品定位於中高端市場，定價政策保持一貫性，沒有發生重大變化，因此報告期內公司綜合毛利率較高且保持穩定分別為38.01%、39.17%、38.86%。如果未來由於市場競爭原因導致公司調整產品定位或定價政策，公司產品毛利率將存在下滑的風險。5、產品更新替代風險電聲行業的音質控制技術已達到一定瓶頸，行業處於相對成熟期，但從具體產品的發展來看，由於數碼科技的發展，平板電腦、平板電視、智能手機等新型音頻電子產品的湧現，傳統音響呈現小型化、便攜化和無線連接等方向發展的趨勢。如果公司不能及時順應市場發展趨勢，研發出滿足市場最新需求的新產品，將對公司競爭力和盈利能力造成重大不利影響。6、勞動力成本上升及用工短缺的風險公司生產主要依賴於人工裝配，人工成本占生產成本比重較高，報告期內人工工資占當期生產成本的比例平均為15.22%。未來隨著公司生產規模的不斷擴大，對人工的需求將持續增加。如未來國內勞動力成本不斷上升或出現用工短缺等情形，公司將面臨勞動力成本上升的風險，對公司生產經營造成不利影響。7、使用和拆遷臨時建築的風險廣州駿聲目前用於倉儲、車棚和吸煙室的房屋中存在5,739.00平方米未取得產權證書的自建房產。截至2016年12月31日，該自建房產賬麵價值為5.80萬元，占公司總資產的比例為0.02%；建築面積5,739.00平方米，占公司房屋建築物總面積的比例為7.16%。珠海惠威目前用於生產和倉儲的房屋中存在15,573.77平方米臨時建築，可使用至2019年12月30日。截至2016年12月31日，該臨時建築賬麵價值600.45萬元，占公司總資產的比例為2.01%；建築面積15,573.77平方米，占公司房屋建築物總面積的比例為19.42%。上述自建房產和臨時建築不屬於重要生產經營場地，但使用期限屆滿后將面臨被拆除的風險。根據目前公司制定的搬遷計劃，拆除預計會使公司產生處置損失68.82萬元和搬遷費用3.5萬元。雖然公司目前已制定了上述自建房產和臨時建築的搬遷計劃，但如果在拆除過程中公司不能按照預定的搬遷計劃在預計的期限內完成搬遷，將進一步影響公司的生產能力和生產計劃，造成經營業績下滑的風險。8、存貨大幅計提跌價準備的風險報告期內存貨賬面凈額分別為5,534.66萬元、5,638.04萬元、7,226.18萬元，占流動資產的比例分別為32.49%、38.16%、50.70%，存貨凈額高是由於公司產品種類較多和款到發貨的經營特點所致。隨著未來公司經營規模的擴大，存貨凈額將進一步增長。如果音響行業出現技術革新或客戶需求轉變，公司現有存貨難以繼續銷售，公司將對存貨大幅計提跌價準備，對公司經營業績造成重大不利風險，存貨難以變現也將對公司資金周轉產生不利影響。9、經銷商未授權使用公司商號的風險公司部分經銷商使用了「惠威」作為其公司商號，雖然公司與其簽訂了《關於「惠威」商號使用的協議書》，約定經銷商須正當使用「惠威」商號；經銷商承諾決不損害「惠威」商號或以可能損害發行人名譽的方式使用「惠威」商號，承諾不直接或通過任何關聯企業使用、註冊可能與「惠威」商號構成競爭關係的任何商號，也不得侵犯發行人商標權。發行人針對現有經銷商使用「惠威」商號的前提下承諾：「不再新增授權經銷商使用「惠威」商號；將持續提升「惠威」的品牌價值和知名度，儘早申請認定為馳名商標。」雖然公司針對「惠威」和「HiVi」商標保護採取了積極措施，如制定商標保護制度，設有法務專員崗位實時關注其他企業使用公司商標、商號並對侵犯公司權益的行為主張權利。但如果經銷商使用「惠威」商號對公司品牌造成負面影響，降低公司品牌在消費者中的形象，將對公司產品銷售產生較大不利影響。10、線上電商經銷渠道變化的風險隨著國家經濟的持續穩定發展，網路消費的主體快速增長，電子商務市場得到迅速興起，B2C零售模式呈現持續高速增長的狀態，公司通過線上經銷渠道的銷售規模維持在較高水平。報告期內，公司向京東銷售商品的金額分別為5,325.37萬元、5,632.15萬元和4,548.00萬元，占當期營業收入的比例分別為21.87%、22.99%和19.88%，京東是公司的第一大客戶。如果未來雙方的業務合作出現重大不利變化，京東減少或停止經銷公司的產品或降低產品的採購價格，將造成公司經營業績存在顯著下滑的風險。11、人才流失的風險公司自設立以來一直從事各類音響設備、揚聲器的研發、生產和銷售，已建立了成熟穩定的生產、銷售和研發團隊。隨著市場競爭的加劇，細分行業對上述人才的競爭也日趨激烈，公司及其子公司已為員工提供了符合當地合理水平的薪酬待遇，但與同行業上市公司平均年薪相比略低。雖然這是由於同行業上市公司所在地與公司所在地經濟水平差異所致，但如果未來公司無法提供與生產經營所在地經濟水平匹配的薪酬或與同行業相匹配的薪酬待遇，將面臨人才流失的風險，對公司生產經營帶來不利影響。（二）管理風險1、實際控制人風險HONGBO YAO、HUIFANG CHEN夫婦為本公司的實際控制人，合計持有本公司88.43%的股份，本次發行完成後，HONGBO YAO、HUIFANG CHEN仍將持有本公司66.32%的股份（假設公司公開發行新股2,078萬股，且未進行老股轉讓）。股權的相對集中削弱了中小股東對公司生產經營的影響力，未來HONGBO YAO、HUIFANG CHEN可能利用其實際控制人地位，在股東大會上行使表決權，對公司的發展戰略、生產經營、利潤分配等決策產生重大影響，作出有利於實際控制人但卻可能損害公司利益或對公司發展不利的決策。2、生產效率下降風險公司產品主要有六種系列產品，除多媒體音響產品獨立生產以外，其他生產線存在混合使用的情況，如何通過合理、有效的管理和組織調度，合理切換生產線的使用，降低生產線切換對公司生產的影響，及時滿足客戶需求是企業核心競爭力的重要體現。公司通過長期的實踐積累，雖然已制定了符合公司現有生產系統的排產計劃機制，能夠根據客戶對不同產品的需求提前備貨，但隨著公司生產規模不斷擴大，如果公司未來不能在管理方式上及時調整，以適應公司生產規模擴張的需要，可能導致交貨期延長、競爭力削弱等風險。（三）募集資金投資項目的風險1、募集資金投資項目實施風險公司本次募集資金擬投資項目是基於當前經濟形勢、市場需求、生產技術、營銷能力等綜合因素作出的可行性研究分析，並對其產品方案、工藝方案、設備選擇和工程施工方案進行了細緻的論證。但在實施過程中，項目組織管理、廠房建設工期、生產設備安裝調試和市場開發等方面都還存在一定風險，如不能按計劃順利實施，將會影響項目的投資回報和公司的預期收益。2、擴充的產能不能及時消化的風險本次募集資金投資項目建成投產後將新增77.8萬套/年的音響生產能力，募投項目的實施將使公司目前的產能有較大幅度增加。儘管公司針對募集資金項目產品的市場進行了詳細的調查、分析及論證，並制訂了新增產能銷售規劃。但如果未來市場環境出現重大變化導致市場需求低於預期或公司市場開拓不能如期完成，募投項目新增的產能將存在一定的產能消化風險。（四）業績下滑的風險當國民經濟水平增速放緩、電子音響行業景氣度下降、原材料價格上漲、稅收政策變化等風險因素髮生時，公司經營業績均會受到一定程度影響，可能導致業績下滑。若上述某幾項風險因素同時發生，公司可能出現經營業績下滑甚至超過50%及以上的風險。（五）所得稅優惠稅率變化的風險2012年7月23日，經廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務局、廣東省地方稅務局批准，公司獲得證書編號為GR201244000084的《高新技術企業證書》，有效期為三年，公司2012年度、2013年度、2014年度享受減按15%稅率徵收企業所得稅的稅收優惠。2015年公司通過高新技術企業複審，獲得證書編號為GF201544000182的《高新技術企業證書》，有效期為三年（即2015年、2016年、2017年），公司2015年度、2016年度和2017年度享受減按15%稅率徵收企業所得稅的稅收優惠。2014年10月10日，經廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務局、廣東省地方稅務局批准，珠海惠威獲得證書編號為GR201444000716的《高新技術企業證書》，有效期為三年，珠海惠威2014年度、2015年度、2016年度享受減按15%稅率徵收企業所得稅的稅收優惠。公司2014年度、2015年度和2016年度因所得稅稅收優惠政策而增加的凈利潤分別為400.46萬元、349.86萬元和379.85萬元，分別占同期凈利潤的11.75%、10.47%和10.25%。公司2014年度、2015年度和2016年度因出口退稅優惠政策而增加的凈利潤分別為122.31萬元、108.34萬元和107.97萬元，分別占同期凈利潤的3.59%、3.24%和2.91%。如果以後國家高新技術企業優惠政策或出口退稅政策發生變化，或者公司無法達到高新技術企業標準，將會對公司未來經營業績帶來不利影響。二、其它重要事項截至本招股意向書籤署日，對公司具有重要影響的合同如下：（一）銷售合同根據行業慣例，公司與供應商、客戶之間的採購合同、銷售合同均是以簽署框架協議和訂貨單的形式履行，框架協議約定產品、交付、驗收、質量等基本條款，具體產品名稱、數量、價格等以訂貨單為準。公司與如下主要客戶北京京東世紀貿易有限公司、上海達坤貿易有限公司、武漢市百正百行商貿有限公司、廣州好聲音電器有限公司、無錫品音堂商貿有限公司、無錫書曉電子產品有限公司、合肥順馳電子科技有限公司、合肥音創電子科技有限公司、杭州升藝電器有限公司、廣州丹盾電子產品有限公司、湖南鑫天恆業智能科技有限公司、長沙雅潤電子科技有限公司、湖南貝美音響科技有限公司簽訂了框架協議。（二）採購合同公司與主要原材料供應商惠州市永昌盛電子有限公司、佛山市南海區松崗華達音箱廠、廣州精鑫電業有限公司、佛山市禪城區東源五金塑料廠、鶴山市摯藝音箱有限公司、東莞冠樟塑膠電子有限公司、廣州市海溢電子科技有限公司、東莞市興發電子有限公司、廣州雷琴谷音響設備有限公司、東莞市榮源磁性材料有限公司等簽訂了框架協議。（三）授信及擔保合同截至本招股意向書籤署日，公司不存在對外擔保及授信借款合同。（四）其他重要合同2015年7月11日，珠海惠威與廣東五華二建工程有限公司簽署了《標準施工合同》，約定廣東五華二建工程有限公司承包珠海惠威 「A2-1、2廠房」和「廠房連廊及貨台」工程，承包範圍包括但不限於主體結構、裝飾裝修、消防、防雷、防水、給排水、強弱電、樁基礎、土石方及其他附屬等有關專業工業工程施工總承包，工程造價總額為人民幣4,790萬元。該合同尚未履行完畢。2016年6月4日，珠海惠威與四川維優科技有限責任公司簽署了《珠海惠威科技有限公司商標使用授權協議》，約定珠海惠威授權四川維優科技有限責任公司在其使用珠海惠威喇叭生產的投影機類商品上，許可使用惠威商標「■HiVi」，該許可期限為2016年6月1日至2017年5月31日。合同還約定四川維優科技有限責任公司採購喇叭量超過5萬隻時，喇叭價格單價可下調3%，且使用珠海惠威喇叭生產的投影機整機每台收取1美元的商標使用費；如果5萬隻喇叭的提貨周期在12個月內，上述整機每台只收取0.6美元的商標使用費。該合同尚未履行完畢。第六節 本次發行各方當事人的情況和發行時間安排一、本次發行各方當事人■二、與本次發行上市有關的重要日期■第七節 備查文件本次股票發行期間，投資者可在公司或保薦人（主承銷商）辦公地址查閱招股意向書全文及備查文件，查閱時間為法定工作日上午 9:00-11:00，下午2:00- 5:00。投資者也可在巨潮網站http://www.cninfo.com.cn查閱招股意向書全文以及發行保薦書、審計報告和財務報表全文、盈利預測報告及審核報告、法律意見書以及律師工作報告等備查文件。廣州惠威電聲科技股份有限公司2017年7月3日