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從2014年8月25日正式落地算起，到昨天，做市制度已經整整運行三年了。 三年時間，很多公司憑藉做市制度，市值一飛衝天，走上人生巔峰；也有很多公司因為做市，導致股價跌跌不休，落到慘不忍睹的境地。 做市制度這三年是怎麼走過來的？讀懂君用數據為你呈現。 做市第一年：黃金時代▲2014年8月25日，做市制度推出首日，43家公司和42家做市商成為第一批吃螃蟹的人。 這一年是做市制度的黃金時代，搭上頭班車的乘客，大多數都滿載而歸。 到2015年8月25日做市一周年時，做市企業數量增加到了742家，而當時掛牌公司總數為3310家，佔比達到22.42%。 從總股本來看佔比更高。截至2015年8月25日，掛牌公司總股本為1708.91億股，做市股數為538.67億股，佔比31.52%。流通股總共630.46億股，做市股就達到254.78億股，佔比40.41%，將近一半。 截至2015年8月25日，最活躍的5家做市商是中泰證券、天風證券、國信證券、廣州證券、上海證券，分別為157家、102家、101家、99家、98家企業提供做市服務。 同期做市指數表現也很驚艷，從2015年1月5日的998.38點最高漲到4月7日的2673.17點。到8月25日，收盤1366.68點。 當時搭上做市制度頭班車的公司充分享受了制度紅利。比如光寶聯合（430165.OC），這家2012年就登陸新三板的公司是第一批做市公司。 做市僅一年時間，市值就從約3800萬漲到4億，接近10倍的漲幅。受益於二級市場的行情，光寶聯合一年內實現了5次增資。 做市第二年：拐點▲第二年是做市制度的拐點。 2016年4月11日出現了第一家由做市轉協議的新三板公司米奧會展（831822.OC）。公司在公告中解釋是因為「東方證券和國金證券提出不再為公司提供做事服務，公司決定變更股票轉讓方式為協議轉讓方式」。 從此之後，做市轉協議的案例就變得越來越多。4月有2家公司轉協議，5月有2家，6月增加到4家,7月8月均達到6家。 截至2016年8月25日，做市公司數量為1630家，當時掛牌公司總數為8860家，佔比減少到18.40%。 從股本上來看，當時總股本增加到5102.64億股，其中做市轉讓股本為1498.24億股，佔到29.36%。流通股本為1886.09億股，其中做市轉讓股本為800.91億股，佔到42.46%。 截至2016年8月25日，做市企業家數最多的5家券商是廣州證券、中泰證券、興業證券、申萬宏源、上海證券，分別為311家、311家、289家、274家、264家企業提供做市服務。 同期做市指數是這樣的，從1375.14點開始，在2015年年尾經歷了一波反彈，最高到達1586.30點，然後就一路下跌，到2016年8月25日，已經跌到了1082.78點。 做市第三年：何去何從？▲ 2016年12月，做市公司數量達到歷史最高點1654家，隨後就開始下滑。 截至2017年8月25日，做市公司數量只剩下1495家，而同期掛牌公司總數達到了11567家，佔比12.92%。從今年1月到8月，做市企業減少數量分別為14、5、31、24、12、32、23、17家。 從股本上看，佔比也在下滑。總股本達到6726.80億股，其中做市公司股本為1511億股，佔比22.46%。同期流通股本為3174.86億股，做市公司流通股為924億股，佔比下降到29.10%。 截至2017年8月25日，做市企業排前5的做市商是中泰證券、興業證券、廣州證券、申萬證券、九州證券，分別為338家、336家、329家、317家、315家企業提供做市服務。 同期做市指數是這樣的：在IPO和扶貧政策的催化下，出現過一波反彈。2017年3月29日反彈到最高點1162.54點，隨後就開始了連續下跌。 做市轉協議成為一股大趨勢。從2016年9月到今年8月，做市轉協議公司分別達到7家、9家、18家、23家、34家、21家、34家、31家、24家、46家、26家、31家。 做市轉協議速度越來越快，不少做市商已經開始撤退，引入競價交易的呼聲愈演愈烈。在這個節點上，做市制度將何去何從？