Zi 字媒體

保監會主席項俊波在國務院新聞辦發布會喊話「絕不容許保險公司被金融大鱷借道和藏身」兩天後，因寶萬之爭被推到風口浪尖的深圳市寶能投資集團董事長兼前海人壽董事長姚振華，於2月24日收到被撤銷任職資格並禁止進入保險業10年的頂格罰單，成為首位被禁入保險業的險企董事長，亦是《保險監督管理委員會行政處罰程序規定》發布以來首位受罰的險企高管。 前海人壽違法事實 保監會公布前海人壽違法事實。一、編製提供虛假資料的行為。二、違規運用保險資金的行為：(1)是權益類投資比例超過總資產30%后投資非藍籌股票；(2)是辦理T+0結構性存款業務；(3)是股權投資基金管理人資質不符合監管要求；(4)是未按規定披露基金管理人資質情況；(5)是部分項目公司借款未提供擔保。 去年12月，致遠論市發現保監會檢查組分別進駐前海人壽、恆大人壽，其中，進駐前海人壽的檢查組由發展改革部牽頭，進駐恆大人壽的工作組由資金運用監管部牽頭。保監會2月24日發布的行政處罰書，即是對檢查中發現的問題的處理措施。 前海人壽成立於2012年2月，由鉅盛華、深粵控股、廣州立白集團、深圳粵商物流有限公司、深圳市凱誠恆信倉庫和深圳健馬科技開發公司六家股東發起，註冊資本10億元。致遠論市所在機構天時匯富查閱資料發現2013-2016年間，前海人壽通過數次大規模增資，增資至85億元。其中大手筆的增資有兩筆：一是發生在2015年12月，前海人壽增資至45億元；二是2016年2月，從45億元一舉增至85億元。而當月正是前海人壽作為寶能系舉牌萬科A的重要平台之時。 此前，針對前海人壽可能存在實質上的「一股獨大」股權結構，已引起業界和媒體的關注。去年12月，網路流傳的一份來自專業機構的報告《關於前海人壽投資與運營存在的七大風險警示》稱，前海人壽在設立之時即存在有代持安排的重大嫌疑，涉嫌被寶能通過多家代理公司實際掌控。此外，天時匯富發現作為一家成立僅四年的新公司，前海人壽成立了多達38家子公司，並有8家聯營公司，且關聯交易頻繁而額度大。其2016年關聯交易信披報告顯示，全年各類關聯交易累計金額為93.41億元，其中資金運用類為92.47億元。 在去年底的一次公開場合，保監會副主席陳文輝指出，如果保險公司增資的資本不是股東的真金白銀，而是利用保險公司自身的資金，通過複雜的金融產品和資產管理計劃等途徑進行自我注資、虛假增資，那麼償付能力監管體系可能就成為保險行業的馬奇諾防線，被繞過去。 而危害在於，如果保險公司的資本不是合格而真實的，將摧毀償二代的第一支柱（資本充足性監管）的監管作用，使之失效，只能過多地依賴第二支柱（全面風險管理監管）甚至第三支柱（市場約束機制）的監管作用，這對償付能力體系本身的設計和監管體系將產生很大的衝擊。 規範的公司治理是防範風險的治本之策。據了解，加強對保險公司真實股權結構和最終實際控制人的穿透式監管，將成為今年保監會對保險公司治理監管的重點。一位接近監管層的人士透露，對於關聯交易的每個環節，將落實到具體的責任人。 在資金運用方面，前海人壽在2015年和2016年的權益類投資超過30%的比例后投資了多支非藍籌股。 2015年7月8日，作為救市的臨時舉措，保監會發布《關於提高保險資金投資藍籌股票監管比例有關事項的通知》，允許符合「上季度末償付能力充足率不低於120％、投資藍籌股票的餘額不低於股票投資餘額的60％」這兩個要求的保險公司，投資單一藍籌股票的餘額占上季度末總資產的監管比例上限由5%提至10%，投資權益類資產比例達到30%的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產不超過40%。正是在此時，前海人壽開始進軍萬科A股。按該通知的規定，前海人壽可用資金規模約100億元。而在7月-8月，前海人壽買入萬科A共計7.36億股，耗資約104億元，恰好卡在紅線附近。 在處罰責任人方面，姚振華被撤銷前海人壽的任職資格並被罰以禁進保險業10年。此外，對時任副總經理兼財務負責人的李明警告並罰款8萬元，對時任資產管理中心總監的游海警告並罰款8萬元，對時任資產管理中心風險管理部總經理的程靖剛警告並罰款10萬元，對時任資產管理中心固定收益部副總經理的李濟偉警告並罰款10萬元，對時任資產管理中心權益投資部副總經理的黃皓警告並罰款10萬元，對孫磊警告並罰款10萬元，共計罰款56萬元。 保監會行政處罰措施下達后，前海人壽、姚振華、程靖剛、李濟偉、黃皓、孫磊提出了陳述申辯。前海人壽和姚振華提出，向保監會提交相關資料的行為屬於「重大遺漏」，姚振華對該行為負有領導責任，非直接責任，該行為並非情節嚴重，請求減輕處罰，且撤銷任職資格和行業禁入並用屬於重複處罰等申辯意見。而程靖剛、李濟偉、黃皓、孫磊均提出，其主觀上不存在違法違規的故意，請求免予處罰。 不過，保監會經複核后認為，前海人壽編製提供虛假資料的行為，事實清楚，情節嚴重，應當依法予以處罰。對直接責任人姚振華給予撤銷任職資格和行業禁入處罰，符合《保險法》的規定，且相關責任人沒有依法從輕、減輕或者免予處罰的情形。 對此次監管層的態度來分析，本人致遠論市認為險資市場向公平、健全、透明的體質邁出了一大步。當然眼下作為投資人更應該關注的是這一消息對A股市場帶來的實際影響，至少我們認為險資類個股我們要警惕甚至迴避。具體涉及到的個股天時匯富為大家梳理如下：一、寶能系 Wind資訊數據顯示，2016年三季度末，寶能系共計持股53隻，持倉市值524.58億元，主要集中在商業貿易、房地產、建材、電子、交運以及公用事業(2345.768, 22.03, 0.95%)等行業中。 寶能系三季度末持股全名單： 二、恆大系 三季度末，恆大系持股20隻，持倉市值達142.13億元，主要集中在房地產、建築以及電氣設備等行業中。報告期內，新進持股11隻、增持1股、減持1股、清倉20股。 恆大系三季度末持股全名單： 三、安邦系 三季度末，安邦系共計持有24股，持倉市值高達1483.21億元，主要集中在銀行、地產、商業貿易和醫藥行業中。對比今年中報，其主要持股數據三季度未發生變化。 四、富德生命系 生命系三季度末持有10股，持倉市值高達1015.42億元，主要集中在銀行、地產行業中。報告期內，僅對浦發銀行(16.710, 0.02, 0.12%)進行了大幅增持，其餘持股未發生變化。 富德生命人壽三季度末持股全名單： 五、國華人壽 Wind資訊數據顯示，三季度末，國華人壽共計持有32隻個股，持倉市值171.82億元，主要偏好有色金屬和地產兩大行業。報告期內，新進持股6隻、增持1股、減持2股、清倉1股。 國華人壽三季度末持股全名單： 六、華夏人壽 華夏人壽三季度末持有40股，持倉市值336.82億元；持股風格較為分散，廣泛分佈於食品券商、食品飲料、房地產、機械設備以及汽車行業中。報告期內，新進32股、增持2股、減持2股、清倉9股。 華夏人壽三季度末持股全名單： 七、陽光人壽 三季度末，陽光人壽系共計持股21隻，持倉市值57.57億元，主要集中在食品飲料、旅遊、機械設備以及紡織服裝行業中。報告期內，新進3股、減持1股、清倉1股。 陽光系三季度末持股全名單：