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今天凌晨，5月份美聯儲議息會議維持聯邦基金利率不變，也就是說5月份暫不加息，雖然在這件事符合預期，但同時又表達了對未來經濟基本面的樂觀態度，這意味著6月加息概率有所上升，這是超預期的。 國內黑色商品價格去年一定程度受資金推動有「虛高」的成分，美聯儲這次偏鷹派的表態疊加國內日趨收緊的資金面，可能引發了今天黑色系商品期貨的大跌。另外隨著美元指數反彈，金價也有所回落，對於想配置些黃金基金的投資者，或提供了重新上車的機會。 圖表1：今日商品期貨漲跌幅數據來源：WIND 時間截至：2017/5/4 回到股市中來，今天大盤走的有得糾結，午後眼看翻紅但尾盤仍遭遇跳水，好在以一帶一路主題為代表的中字頭表現還可以。說到一帶一路，一帶一路峰會將於5月14日-15日在北京舉辦，隨著曝光度的增加，一帶一路主題投資有望再現。 大家還記得今年初二三月份那波一帶一路行情嗎，同樣也是受熱點主題的催化，一個月時間差不多漲了近10%。那麼這次5月份的峰會又會與一帶一路板塊產生怎樣的化學反應呢？ 一方面要看論壇的成果，比如雙邊協議、正式訂單等等的簽訂是否超預期。但另一方面，像這類主題熱點的追漲殺跌也要注意風險，往往主題投資來得快，去得也快。也有比較好的情況就是主題持續發酵，帶動相關產業鏈，變成實實在在的中長期板塊投資機會。 圖表1：年初一帶一路相關訂單資料來源：興業證券研究所 圖表2：一帶一路相關新簽合同變化數據來源：興業證券研究所 說回今天的話題，最近兩周大盤調整跌去了近5個點，更形象的說A股跌去了近3萬億元的市值。所以今年A股是否還有比較好的投資機會？在你的資產組合里，該多買點股票還是多留點現金？這些不光是困擾大家的問題，同時也引發了金融圈宏觀策略首席們的一場紛爭。 拿大家比較熟悉的方正證券任澤平和海通證券姜超來舉例，他們給出了截然相反的意見。任澤平近期在公開場合發言是這麼說的：「我也很奇怪為什麼很多人動不動說「現金為王」。因為研究宏觀的人要懂一個常識，現金只有在危機時期拿一拿。在平時的大類資產配置時，是不能拿現金的。邏輯很簡單，第一個貨幣一直在超發。舉個簡單的例子，過去這一兩年，北京的房價翻了一倍，隨便一套房子漲個500萬、1000萬，手裡的鈔票就貶值了，多少人能掙1000萬？所以我說「現金為王」是個坑，而且這個坑很大。」 另一邊姜超的觀點卻是這樣的：「過去幾年我們在很多市場里獲得很多超額收益，今年反而要小心一點。雖然宏觀經濟有所復甦，但還是熟悉的配方、熟悉的味道，來自基建、房地產的拉動，房地產主要靠貸款，我們使用的貨幣發生了指數型的增長，結果是產生了資產價格泡沫。今年最好的做法是短期現金為王。由於美國加息，央行政策還在收緊，從今年4月份開始股債商品都在下跌，只有貨幣類資產收益率是最好。」 兩方的觀點概括起來很簡單，一個是認為貨幣超發，錢在貶值，應該買買買，另一個則認為短期市場有風險，持有現金類資產比較好。前者觀點偏中長期，後者偏短期。 你站在哪一方呢？當然如果你看到市場上各類觀點暈菜了，拿不定主意的話，或有一種較合適的解決方案——定投。打個比方，你看好醫藥板塊/創業板，定投醫藥B的母基金/創業板LOF，如果股市繼續回調，定投可以攤薄成本，如果醫藥板塊/創業板補漲如期而至，現在定投收益或能立竿見影。 最後做一個簡單的問卷小調查，你認為今年的投資應該現金為王嗎？風險提示：無論是B份額及母基金，都是屬於高風險資產，要有著堅定看好的信念才買，有點猶豫寧可錯過也不要亂入哦。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。 今天就這樣，白了個白~