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摩根大通近日在一份報告中總結了今年上半年各類資產的表現，其中全球股市、新興市場本幣債券和黃金表現最為亮眼，而大宗商品和貿易加權美元表現最差。具體來看，上半年全球股市6個月滾動收益率為7.8%，大大超出過去20年的平均水平3%；新興市場本幣債券6個月滾動收益率為14%，對比歷史平均水平4%；黃金收益率為7%，是歷史平均水平的兩倍。而大宗商品熊冠全球，收益率為-10%；貿易加權美元收益率為-5%。如下圖所示，納斯達克指數以超15%的累計回報率問鼎全球各類資產，新興市場股市緊隨其後，歐洲股市排名第三，上證指數排在第16位：摩根大通還發現，各類資產表現的相關性變得極弱，這意味著寬鬆貨幣政策並不是影響今年以來資本市場的唯一因素。如下圖所示，包括標普500、JPM全球債券指數、新興市場外匯、大宗商品等在內的各類資產的3個月相關係數低於平均水平:分行業來看，在股市，醫療健康和科技板塊累計收益最佳；隨著川普行情退潮，前期表現較好的金融板塊今年有些後勁不足， 累計回報排名靠後；能源板塊受油價低迷拖累，成為投資者收益虧損的重災地。在大宗商品領域，冷門金屬鈀金表現最為搶眼，上半年累計收益高達32%，而糖、天然氣和鐵礦石表現墊底。