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雖然我做了多年的美股習慣性老多頭了，但現在的美股有那麼九張有點怪異的臉譜(數據多來源於本周一期的巴倫周刊 ).壹。標普500指數在過去的九個月里漲了八個月，而唯一下跌的今年三月也不過下跌了0.04%；但是從三月到現在指數卻僅僅漲了3%多一點，何也？波動性異常之低。今年只有52個交易日標普單日漲跌幅超過0.3%，比歷史上所有的年份(截止到八月)都要少。貳。根據芝加哥大學提供的數據，在1997年，美國有7355個股票，而到目前，美國只有不到3600個股票。叄。蘋果公司目前賬上有2600億美元現金，高於標普500指數里490家公司的市值。2600億是什麼概念——如果你每天花100萬美元，你可以從元朝花到今天(共716年).肆。巴菲特老爺子最喜歡的「股市總市值/GDP 估值法」，截止七月末，為140%。2000年互聯網亢奮的時候大概是167%，2007年金融危機前是125%，從1925年到現在歷史平均是63%，2009年金融危機最低谷時是57.6%。伍。美國最大的折扣券商 Charles Schwab(嘉信理財)的CEO說，其客戶從四月至六月開了超過35萬個證券賬戶，2017年上半年開了近72萬個賬戶，已經比去年全年開戶數高了34%，達到17年來的峰值。陸。最近財報季，財報超預期的公司大多與市場漲幅一致，很少暴漲；但如果膽敢預期不達標，就能跌個死去活來，甚至是某些跨國大公司，比如TEVA，上周跌去了37%的市值。這是17年來第一次分析師看到市場並不獎賞超預期的財報。柒。標普500上周上漲了0.2%，但如果你不用市值權重來計算標普指數，而是用等權重(equal-weigth)來計算——也就是說蘋果與耐克對指數的影響相等——你會發現標普500等權重指數上周反而跌了0.36%。今年以來標普500等權重指數上漲8.4%，落後標普500指數 2.3%。捌。去年11月以來，傾向於將現金流用於資本化支出的公司，表現要好於將現金流用於分紅或者回購的公司。如果將公司分為三組：1. captial spender(燒錢流)、2. dividend payer(分紅流)和 3. stock repurchaser(回購流)，第一組回報率18.7%，第二組16.6%，第三組16.3%。玖。最牛的牛市往往伴隨著連綿不斷的驚悚。Yardeni博士和他的同事研究發現，從2009年以來美股的大牛市一共經歷了56次「恐慌發作」(panick attack)。欲知這所有 56 次恐慌的詳情，請看如下附件：附：MarketBriefing:S&P500PanicAttacksSince2009