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上周貴州茅台創出了377元的歷史新高，給了我們一個啟示，只有長線投資才能賺大錢。那麼長線投資，投資什麼？對比一下，美國股市同股市的長線投資不是一個概念。美國人手頭最值錢的財產是股票——長期持有，滾雪球般膨脹的股票；人手頭持有的是一大把今夜贏回來明朝又輸出去的籌碼。即使在經濟危機中，美國也有54%的家庭擁有股票，而今美國股市牛氣衝天，擁有股票的家庭比例上升到75%。這不是天方夜譚，這裡有兩個故事。故事一：1980年，美國股民Stewart Horejsi花$94300買了巴菲特的Berkshire Hathaway，一直到今天還沒賣。這些股票今天的價值為11億美元，漲了11664倍。大家都聽說過初創期投資谷歌、Facebook賺萬倍，但是買一隻股票居然也能賺萬倍。故事二：1926年美國人山姆出生日，父母用800美元為他買了一份美國中小企業發展指數基金作紀念。當山姆在2002年76歲生日時，偶然翻出了那張發黃的基金憑證。經諮詢后得知，當年的800美元，76年後變成了680.4萬美元。讓人不可思議的是，這期間美國經歷了多次股災和大熊市，是長線投資使他們躲過了歷次風險而成為最大贏家。有這樣值得長線投資的股票嗎？不多，但不是沒有。比如：貴州茅台。好，今天我們就用五個方面來分析什麼樣的股票值得長期投資？長線投資是在股票市場上的一種擇股票投資的方法，最重要的是要選對有投資價值的好股。好的股票可以簡單地表述為：有核心競爭力，有持續的競爭優勢，有明顯的壟斷性，有世界領先的新技術，生產成本要低，毛利率高，有長久的生命力想做百年老店。另外，行業前景要好，要有卓越的品牌，要有自主定價能力，管理層要優秀，負債要低，產品要簡單易懂等等。第一，行業龍頭企業。當今信息社會真正是行業壟斷寡頭的公司已越來越少，眾所周知，唯有壟斷才能創造出超出平均水平的高利潤，這也是所有的投資者希望看到的。可口可樂的秘方至今無人能破，茅台無人能複製，相信也有像可口可樂、蘋果、微軟、谷歌這樣的行業龍頭公司，這需要我們不斷持續跟蹤分析和把握。當然，還有細分行業的龍頭。我們都知道行業的龍頭公司是好公司，但一是這些公司盤子都比較大，股本擴張能力有限，二是這些公司樹大招風，早已被大資金所關注，股價往往會提前透支幾年，很難買在較低的價位。但如果是細分行業就不一樣了，這樣的龍頭公司很多都具備股本擴展的基本條件。第二，行業前景高遠。中長線股票一定要是朝陽企業的新興產業。夕陽行業的公司未來一定會面臨轉型的困局，轉型的過程比較長而且最後也難以預料。另外，一些新型行業也存在較多風險，畢竟未來的市場難以預料。最穩妥的辦法就是選擇處於初創期的行業，而且在可以預見的未來十年內都不會落伍的行業。第三，凈資產增長率一定要超出行業平均水平。很多投資者只喜歡看每一財年的每股凈利潤增長率，而忽視了更為重要的凈資產增長率。其實，衡量一家公司是否真正在穩定地增長，最重要的指標就是凈資產增長率。第四，充足的現金流。現金流是一家公司的血液，伯克希爾的股價之所以成為全世界最高的股價，是與巴菲特始終擁有相當比例的現金是分不開的。正如巴菲特所說的那樣：「充足的現金流能讓我在這個市場犯錯誤的時候買到價廉物美的好東西」。第五，始終與投資者利益為先。商場的老闆都明白「顧客就是上帝」，上市公司也應明白「投資者就是上帝」這個道理。關於長線投資怎麼選股，可以說一家優質公司在投資者關係方面應該做得更多，如及時更新公司的公告信息，上市公司公開電話應像110一樣全天候有人值班，親切接待打電話來諮詢的投資者等等。當然，召開股東會時不排擠、不打擊、不冷落小股東非常重要。