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歐元今年以來漲勢明顯，是G10貨幣中表現最好的一個，美元則下跌了大約8%。不過在歐元大漲之後，投行們似乎並沒有看空的意思。在摩根士丹利建議投資者「勇敢做多歐元之後」，稱歐元能上漲至1.28-1.35區間之後，瑞士信貸也表示，趨勢是朋友，大家千萬不要跟歐元漲勢過不去。大摩之後，瑞信也看多歐元了！朋友，跟單嗎！一鍵下單！瑞信因此上調了對歐元的預期，將未來3個月的歐元預期上修至1.19，12個月預期上修至1.22，此前預期一直為1.15。總之先做多歐元：趨勢還是朋友瑞信集團在7月26日表示，雖然我們從今年3月開始就看漲歐元，但是歐元上漲的速度遠遠超出了我們當初的預期。而從目前的情況看來，歐元的趨勢仍然是向上的，建議投資者不要跟趨勢過不去。瑞信列出了推動歐元上漲趨勢的關鍵因素：歐洲央行的立場：歐洲央行行長德拉吉在上周的會議上雖然措辭小心翼翼，但是並未口頭打壓歐元，也並未表示不希望歐元進一步上漲，只是說不希望金融環境太快收緊。考慮到金融市場狀況和息差問題，當前市場將歐洲央行的態度翻譯為對「阻止歐元進一步走強並不感興趣」。歐元區經濟增長情況良好：近期歐元區數據都是令人比較精細的，並且還有進一步上升的空間。希臘2014年以來首次回到國際債券市場也被視為一個積極信號。政治情況同樣積極：相比美國又是醫保法案受阻國會，又是美國總統川普及其家族的通俄門，歐洲政壇近期幾乎沒有爆出什麼負面新聞，自從荷蘭大選以來，歐元區幾乎所有的政治新聞都是非常正面積極的。不過本月不算太平靜，顯示法國工人罷工，多少也是收到了馬克龍的勞工市場改革提案的影響。然後義大利也發生了類似的情況。美聯儲不能拯救美元：儘管市場普遍預期美聯儲將繼續加息並且縮減負債資產表，但是目前市場仍然持有大量2年期美國國債的空頭頭寸，美聯儲7月會議預計也不會提供什麼新信息，所以對美元積極的因素仍然是有限的。資金流入歐洲股市：股市分析師們現在仍然相信，歐股股市還有空間繼續吸引外國資本，比如說各國央行。這對歐元來說也是一個積極的支撐。相比債券市場要麼負利率，要麼和德債之間存在較大的利差，以歐元計價的股市相對來說是個更有吸引力的資產。 估值說話：歐元現在高估了嗎？瑞信集團和其他的機構一樣列出了估值表，其認為，歐元目前的漲勢不過是在填去年最後一季度暴跌的坑，要說高估還遠得很。從瑞信的歐元實際有效匯率看來，目前歐元之比過去20年的平均水平稍微高了一些，要說暴漲還稱不上：從瑞信的歐元公允估值看來，相比過去十多年的歐元走勢，當前歐元也仍然未出現明顯拉升，因此儘管歐元今年上漲了差不多12%，但仍未出現高估。相對美元，目前的歐元還是低估了大約5%左右。緊接著，瑞信列出了自1999年以來的標準差的情況：從去年聖誕節至今的7個月時間裡，歐元上漲了12%，從1999年的數據看來，歐元的走勢為1.5個標準差，這個程度並不足以讓人印象深刻。過去10個月歐元上漲了14%，同樣也是1.5個標準差的走勢，但從歷史看來，這個上漲同樣不算什麼。歐元在過去一年內的走勢還不足一個標準差，幾乎可以忽略不計。另外，考慮到歐元在去年9-12月暴跌了7%，達到一個負標準差，也就是說，今年的到目前為止的上漲也只是在填去年坑而已。在上調歐元兌美元的同時，瑞信也上調了歐瑞的預期，預計歐元兌瑞郎未來三個月內將上升至1.12，未來12個月預期同樣在1.12。瑞信的其他建議瑞信還對其他一些貨幣做出了預期調整，主要貨幣如下：預計美加三個月將升至1.22。不過長期仍然看跌加元，預計加元將跌至1.32。未來三個月澳元料至在0.77，12個月澳元預期為0.76；紐元未來三個月預期值0.723，12個月預期值0.714；對美日的預期沒有變，三個月仍然維持在110，12個月維持在107。