Zi 字媒體

文 | 財經大V如果你不這樣了解一隻股票，你要謹慎買入！這樣到底是哪樣呢？就是下面所說的那樣，請您耐心看完。譬如貴州茅台第一、公司基本資料（1）公司介紹重點注意以下幾點：1、曾用名，是否有過ST？若有ST，則需要分析ST的原因；2、實際控制人到底是誰？是國有還是私有？3、職工總數，反應是公司規模的大小；從貴州茅台的公司簡介中可知：1、無曾用名2、實際控制人是貴州省人民政府國有資產監督管理委員會3、職工總數大概21237人，萬人企業，規模較大。（2）公司主營業務從上圖可知：1、主營業務是貴州茅台酒系列產品的生產和銷售2、茅台酒佔主營業務收入比例89.40%所以簡單來說，主營業務就是生產茅台 酒賣茅台酒。（一個賣酒的公司，業務簡單明了，一句話就能搞清楚。）（3）十大流通股東變動*重點關註：證券金融股份有限公司 、中央匯金資產管理有限責任公司 以及全國社保基金三者的持股變動情況，（每季度持續跟蹤）以及高管減持與否。1、2017年中報十大流通股東（4）董事會及管理層信息1、董事會成員2、管理層基本信息A、董事長：袁仁國袁仁國:男,漢族,1956年10月出生,中共黨員,研究所、高級工商管理碩士,高級經濟師。曾任貴州茅台酒廠(集團)有限責任公司黨委書記、副董事長、總經理。（更多詳情自行百度）B、總經理：李保芳李保芳：男，1958年3月出生，省委黨校研究所學歷，2013年3月至2015年8月貴州省經濟和信息化委員會主任、黨組書記，省委國防工業工作委員會書記2015年8月至今貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司黨委書記。2015年9月至今貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司黨委書記、副董事長、總經理，暫時代行貴州茅台酒股份有限公司總經理職責。（更多詳情自行百度）註：了解公司的董事會成員以及管理層信息，是為了了解該公司的管理能力以及管理層的價值觀，為了避免踩到像某某網的JYT。第二、證券基本資料1、證券介紹重點了解：首發價格、首發數量、上市首日收盤價、上市首日漲跌幅以及換手率。2、所屬概念板塊重點了解：是否是MSCI、證金、滬股通（深股通）、上證50、融資融券概念以及當下熱點板塊第三、分紅以及融資情況註：看派現次數可知是否每年分紅，避免鐵公雞，看總派現總額與總融資總額之比，可知分紅豐厚與否；還有股本擴張倍數大小，來確定是不是厚臉皮伸手要錢？第四、財務分析1、盈利能力表A、從上表中，可以發現以下幾點：1、茅台近五年平均毛利率高達90%，再拉長一下周期，近十年平均毛利率也高達90%。這麼高的毛利率說明茅台在市場中佔據絕對龍頭的地位，以及市場控制權和佔有率。2、茅台近五年平均凈利潤率高達50%，近十年平均利潤率接近50%，這說明茅台屬於擁有穩定高利潤的企業，這種企業能有效抵抗外部行業環境的強烈衝擊。3、茅台近5年平均凈資產收益率ROE>15%,近十年平均ROE同樣是>15%，自上市以來，茅台平均ROE也>15%，一般來說企業ROE>15%，屬於優秀的企業，況且茅台上市以來平均ROE>15%，說明茅台是優秀企業中的戰鬥機。4、茅台上市以來平均資產負債率為26.89%<50%，且每年負債率均低於50%，說明茅台屬於低負債企業，企業風險較小。註：重點分析毛利率、凈利率、ROE、資產負債率！B、同行業比較如下圖從上圖可知，茅台3年平均ROE為27.61%>15%,且大於行業平均、行業中值；茅台3年平均凈利率49.35%大於行業平均13.07%、行業中值7.08%，且穩居行業第一，行業龍頭地位註：同行業對比，重點觀察該股票在行業中的地位和競爭力。2、銷售利潤表0A、註：重點分析銷售成本，銷售費用以及毛利B、同行業比較如下圖12註：分析該股票在同行業中毛利、凈利潤、營收、凈利潤增長率、營收增長率。3、自由現金流表註：分析企業自由現金流、經營活動現金流凈額、銷售商品收到的現金比率、經營活動現金流凈額比率以及與同行業比較。第五、產品以及市場分析舉個例子：簡單分析貴州茅台一、產品的優勢1、產品標的：茅台酒2、產品特點/優勢：茅台是世界三大蒸餾名酒之一；醬香型白酒，獨特的茅台環境以及微生物釀造而成，獨特的空氣、氣候、地理、水文環境，使茅台酒不能異地生產，在全國白酒行業也是絕無僅有。（體現了人無我有）3、產品製作：以優質高粱為料，上等小麥制曲，每年重陽之際投料，利用茅台鎮特有的氣候，優良的水質和適宜的土壤，採用與眾不同的高溫制曲、堆積、蒸酒，輕水分入池等工藝，再經過兩次投料、九次蒸餾、八次發酵、七次取酒、長期陳釀而成。二、市場1、主營業務：賣茅台酒2、壟斷/競爭：自有稟性壟斷3、高端白酒市場佔有率：逾50%4、市場特許經營權：有定價權和提價權5、實行總經銷制，又直接面對終端（專賣店）,網上銷售。三、消費1、口碑：國酒稱號2、消費群體：送禮以及高端白領階層等3、提價是否影響消費者：提價對消費者影響較小以上分析只是個股做股票的邏輯以及分析框架，不作為投資依據！聲明：本文僅供分析研究之用，不直接構成買賣投資建議，據此交易、風險自擔。本文為作者原創，未經授權不得轉載