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結論或者投資建議：按美元計價，7月出口增長7.2%，前值11.3%；進口增長11%，前值17.2%。7月貿易順差467.4億美元，前值427.5億美元。對此做如下點評：對歐美及金磚國出口增速有所回落。7月出口增長7.2%，增速比前值下降4.1個百分點。分國別和地區看，對金磚國家巴西、南非和俄羅斯出口增速大幅下降，分別較上月下降30.2、14和3.5個百分點。發達國家中對美國、歐盟出口增速下滑，7月對美國和歐盟出口增長8.9%、10.1%，增速較上月分別下降10.9和5個百分點。7月美國、日本、歐元區製造業PMI景氣度有所回落，外需暫時走弱。但總體上我們認為世界經濟和世界貿易已經走出低谷，短期增速回落不改總體向好趨勢。大部分工業品進口量增速放慢。7月進口增長11%，增速較上月下降6.2個百分點。7月鐵礦砂和精礦、原油、初級形狀的塑料、鋼材進口量增速分別為-2%、12%、5%，-13%，分別較上月下降18、6、3和12個百分點。7月鐵礦砂和精礦、原油進口額增速分別較上月下降21和7個百分點。7月受鋼材漲價影響，鋼材進口增速較上月提高13個百分點。7月未經鍛造的銅及銅材進口量增長8%，比上月提高15個百分點，但進口金額增速不變，可能和銅價同比下跌有關。7月順差467.4億美元，規模較上月擴大39.8億美元，主因進出口增速均下滑，但進口下滑的幅度更大。與去年相比，今年進出口形勢都明顯改善，但由於大宗商品價格同比大幅度上漲使得進口增速改善更為明顯，總體上使得順差承壓。