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Phoenix Capital Research首席市場策略師Graham Summers周一(5月1日)撰文稱，「市場在說話，但沒有人在聽」。自美國大選夜以來股市最重要的驅動因素就是有關川普政策會導致經濟繁榮的大肆宣傳。經濟的確看上去「蒸蒸日上」，但卻是基於預期，而非實際政策變動。這有著天壤之別。當幻想破滅時，股市最容易出現嚴重下挫(甚至崩盤)。有關美國經濟將出現重大變化的幻想即將破滅。 市場早已在傳遞這一信號。 衡量風險承受(risk-on)、風險規避(risk-off)的最重要股市指數是羅素2000指數(Russell 2000)。其它市翅緊密跟隨羅素2000指數。如下圖所示，羅素2000指數剛剛宣告實現重大突破失敗。勢頭可能會發生扭轉，該指數可能會在數日內跌至紅框標註區域(或5%的跌幅)。簡單而言，上圖告訴我們，市場剛剛進入「避險」模式。 接下來是道瓊斯交通指數(Dow Jones Transportation Index)。 這是對經濟最為敏感的市場指數。相比其它任何板塊，交通板塊能夠更好地反映經濟。 交通指數告訴我們，經濟實際上並並非蒸蒸日上，基本上只是在艱難前行。事實上，走勢圖顯現非常糟糕的頭肩頂形態。假如經濟的確在顯著走強，交通指數也應該大幅攀升。但沒有。事實上，未來30日這一指數可能會暴跌1000點。 最後，也是最重要的，就是高收益率信貸或者垃圾債券。它們代表信貸周期。當信貸增長表現強勁，金融體系內的金融狀況會走強，而風險狀況同樣表現良好。 當信貸增長走弱，或者更糟糕地出現萎縮，則表明金融狀況正在惡化，「未來需要小心」。 垃圾債券走勢正在翻轉，並準備跌破教科書般完美的看空上升楔形。這告訴我們，自2016年2月見底以來的上漲行情即將瓦解。假如這一形態被證實，則我們可能輕鬆看見股市自當前水平暴跌10%。