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。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。本周國際金價呈現小幅振蕩格局，周初由於市場對於川普政府因共和黨內訌而導致醫改投票推遲深感失望，並對於川普政府之後的一系列財政政策的可行性產生了懷疑，避險情緒的蔓延也幫助了金價多次衝擊每盎司1260美元的整數關口。不過隨著3月28日美國消費者信心指數創下了2000年10月份以來的新高，市場風險情緒回歸，加上美聯儲多位官員發表鷹派講話導致國際金價再次走弱，到截稿為止國際金價運行於每盎司1250美元一線。在宏觀事件方面，3月29日歐盟理事會正式開始啟動英國脫歐流程，考慮到市場早已對該事件進行了充分的消化，因此歐元兌美元僅出現了小幅下滑，同時部分避險資金流入了德國債市，令德國10年期國債收益率走低。不過在另一方面，黃金卻並沒有受到太大的提振。可以看出市場的主要焦點仍然在川普政府的新政措施上。不過，就英國脫歐事件本身來看，目前其更多的意義在於其對於今年5、6月份即將開始的法國和德國大選的示範作用。如果英國脫歐後期經濟及就業水平能夠迅速恢復，不排除歐洲其他地方的右翼領導人能夠迅速上台，並對歐元區甚至是整個歐元體系產生影響，這可能成為接下來一段時間市場的主要邏輯。除了英國脫歐外，川普政府的醫改及稅改可能是中短期市場最為關注的宏觀事件。由於共和黨內部的問題，廢除歐巴馬醫改法案的投票可能會被延遲到下周，令市場對於川普政府能否推行其承諾的稅改及基建政策產生了懷疑。從年初至今市場一直在進行川普行情的交易，如果川普未能推出其競選時所承諾的政策，特別是在共和黨同時握有參眾兩院的同時，那麼市場的風險偏好將有可能由於「川普恐慌」而催生出避險需求。從川普政府的減稅目標來看，其希望通過為居民及企業減稅來達到刺激消費的目的，並通過對美國企業在海外的盈餘進行徵稅來引導企業迴流，以及增加製造業的就業機會。但即便願景很好，也面臨著諸多問題。由於全球經濟復甦程度尚低，發展也尚無熱點，因此一旦川普政府推行大規模減稅計劃，將導致美國政府的赤字規模更為巨大。共和黨一直以來對於美國的赤字規模較為警惕，同時其在參議院對民主黨的席位優勢微弱，因此在即將到來的國債上限問題上，將極有可能遭到反對黨的詬病，更不要提共和黨內部對於新的稅改也有較大分歧，因此美債務上限問題已經迫在眉睫。此外，目前美國財政部尚有2000億美元左右的現金，而同時每個月有750億美元的支出。根據時間表來看，共和黨將會在5月份出台稅改草案，如果草案內容無法與市場預期所匹配，甚至於劣於川普的承諾，那麼市場再通脹的邏輯可能遭到質疑，如果再配合這將利空金價。但同時，市場的避險情緒則可能會打壓風險資產的表現，同時在短期內追捧黃金。在這一點上，我們在共和黨推遲醫改方案的時候已經看到了市場的反映。技術走勢上來看，本周多方多次嘗試每盎司1260美元但始終未能突破，成為短期金價上行的重要阻力，而下方的每盎司1240美元及每盎司1220美元則會成為金價的主要支撐。就價格形態本身來看，金價可能在短期內仍將圍繞在每盎司1250美元一線振蕩。本周末還將會公布歐洲的消費者價格指數（CPI）及美國的消費支出指數，也將會成為短期驅動市場的催化劑。