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上周，融創在香港召開2017年中期業績發布會。現場多次有投資者及媒體問及關於樂視的問題，孫宏斌表示：「樂視的事情我只說一次。今天是融創的業績發布會。」孫宏斌表示，「融創這麼多年堅定看多，我們在境外沒有一筆投資，堅決支持宏觀調控。我們堅信調控會有一個好的結果，看多下一步的消費升級。」通常投資人以合同銷售額判斷房地產企業的銷售好壞，與萬達交易后融創是否會遭遇債務危機呢？融創負債率再創新高1-6月，融創取得133億元收入和1088億元合同銷售額，以及13億元凈利潤，都比去年同期高。這裡收入指報告期內已交付房產的銷售額。而合同銷售額則不管是否交付，簽了合同、收了款就計算在內。以上半年銷售金額計，碧桂園賣了2880億排名第一，孫宏斌的公司只能排在第七。但這個山西商人數月內對樂視和萬達合計370億元的大手筆交易，把自己和公司推到了聚光燈下。融創半年度帳面現金達到924億，可動用的部分超過700億，但其中有658億元是借款，超過了融創的市值。再算上其他一些債務，融創整體資產負債率達到91.92%，在資產最大的20家地產公司里排第一。對於負債率過高的質疑，融創行政總裁汪孟德表示公司年內保守估計可以實現3000億元銷售，接下來會加快銷售速度、獲得更多利潤，目標是到2019年資產負債率和凈資產負債率都降到70%以內，這樣市場擔憂的最極端情況下的破產風險就沒有了。但算上收購的萬達資產，融創土地儲備達到1.6億平方米。按照融創自己假設的1.8萬元銷售單價，這些土地儲備相當於有2.88萬億元待售土地。如果它們每年銷售3000億元，得花9年以上才能清完，期間融創還得繼續拿地、抵押、換取銀行貸款。現在嚴格調控房地產，在很多城市可能賣不到融創理想的價格，並帶來新的債務風險。這是很重要的風險因素。融創自己也認為「相信調控政策會持續一段時間，不會很快放鬆」。金句王孫宏斌梗咽對於孫宏斌及融創，當下的難題主要來自樂視網的關聯交易。整場業績發布會持續1小時50分鐘，孫宏斌大致說了40分鐘，其中25分鐘留給了樂視。在談到賈躍亭和樂視時，孫宏斌幾次提到人要心懷善意。「他把錢拿走是天經地義的事情，這是我們同意他拿走的。當然，老賈承諾沒有做到，這是信用受到了損害。就因為老賈不堅決，就應該堅決該賣的賣，該合作的合作。老賈手上拿了一把好牌打的這麼爛，這就是因為沒吃過虧，吃了虧下次就知道了。」「我一月份的時候就跟老賈說什麼叫斷臂求生、破釜沉舟。但是做的哪一件事情都和這些沒關係，我跟老賈說，我們這個行業是越來越貴，你們這個行業是越來越不值錢，易道用車，沒有用戶和資金了，那就不值錢了。我們投的100億中有30億是銀行抵押，20億是稅，還還掉了一些零碎的帳，一共能用的是30億。我們看帳的時候，樂視手機虧損92億，30億對這個是杯水車薪。很遺憾的就是處理不堅決。你看老王（王健林）。」在孫宏斌提到王健林的時候，全場發出笑聲及掌聲，「這就是一個成功的企業家。」在談到新樂視的商業模式時，孫宏斌表示： 「我們這種商業模式就沒有做錯什麼事，我們把這個商業模式新樂視包括上市公司、樂視致新、樂視影業和樂視雲，我相信這個新體系將來一定是有價值的。樂視電視，東西確實是個好東西，老賈讓我們有一個騰飛的基礎來繼續做。新的樂視商業模式完全不同，視頻平台這塊競爭不過BAT，因為他們的流量多，那我們往後退一步，做互聯網電視，這一塊BAT誰都沒有，不做平台去做內容，BAT都要來搶的。商業模式稍微一改就是賺錢的。」「去年12月如果我不投老賈，那樂視就死了，我就得幫他，我得一直幫他。我一直說人要心懷善意，為什麼我們在併購市場上這麼牛，我們不想著害人。我是一個比較率性的人，要心懷善意，我一定要把樂視做成一個好的公司。」孫宏斌在說到這裡時瞬間哽咽，眼眶中已經有了眼淚，會場內響起掌聲。孫宏斌停頓了幾秒，平復了一下心情之後又打趣道：「正好現在也不讓買地了。」樂視價值不斷消融樂視網2017年中報顯示，上半年樂視網營收55.8億元，同比下降44.56%，歸屬於上市公司股東的凈虧損達6.37億（2016年同期凈利潤為2.84億）。不過各方的焦點落在樂視網的資產狀況：「關聯方應收賬款餘額達52.4億」、「賈躍亭姐弟承諾免息借給樂視使用60個月的資金已全部收回」…綜合孫宏斌的言行，他的初衷可能不是經營「視頻網站+智能硬體」這攤業務，而是從交易中獲利，而是與二級市場的散戶一樣：買進就是為了賣出。在入股之前，樂視網600億市值已經是「地板價」，還能插手致新、樂視影業，「150億投資做產業很便宜」。孫宏斌在樂視「將死」的關頭為其續命，物理切割、調整團隊、裁減人員。再「澆點水、施點肥」，讓樂視生態再度欣欣向榮，然後伺機高價轉賣。潛在買家雖然不多，但只要那時的樂視足夠誘人，不愁BAT、萬達、聯想、小米們不來「搶購」。但2017年中報顯示的信息表明，樂視網的核心價值正像冰淇淋一樣消融，潛在買家可要重新盤算一下了。有分析稱在接盤樂視的廠商中，聯想可能性最大。上月中期也有投資圈人士稱，聯想系一公司或將入股樂視網。聯想或成接盤俠？聯想入股樂視網，看重的或是後者的互聯網「資產」 —— 其終端層的硬體及軟體服務、應用層的LeTV Store。早在2012年1月，聯想就推出了自己的首款智能電視，但反應不佳。2013年10月底，聯想旗下的弘毅投資斥資1.7億元獲得了PPTV 30%的股權。然而市場依舊不買賬，有數據顯示聯想智能電視在2014年單款銷量不足1萬台，被樂視用一年的時間輕輕鬆鬆超過。2015年4月，聯想撤銷了智能電視事業部，原總經理任中偉離職。一個月之後，聯想推出新品牌 17TV，定位中高端低價格，主攻一二線城市。哪知3個月後，主導17TV的熊文就離職，當時媒體猜測，原因可能是銷量並未達標。困境中的樂視超級電視依然在智能電視領域市場份額第一、坐擁2000萬付費用戶，還是價值滿滿，緋聞傳出的合理性正是在此了。值得注意的是，接手樂視的孫宏斌，樂視CEO、樂視致新總裁梁軍，都是前聯想人，加上聯想一貫喜歡買現成的品牌卡位，傳聞的真實性非常令人遐想了。當年聯想購買IBM的PC業務、收購摩托羅拉的情況都是：潛在買家不少，但只想出白菜價。BAT各自旗下已有優質的視頻網站，對已經淪為二線的樂視興趣不會太大，要價便宜正好對聯想的胃口。