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農商行客戶結構單一、經營區域集中、風險管理水平落後。隨著經濟增速放緩，貨幣政策趨緊、行業監管趨嚴、產業結構調整持續推進，此類銀行的不良貸款率仍面臨大幅攀升的可能《投資者報》記者 張超2017年，IPO發審大大提速，這讓大批農商行看到了上市的曙光。據不完全統計，除去正在排隊的江蘇紫金農商行、紹興瑞豐農商行和青島農商行，還有超過20家農商行正在籌備上市事宜。而在廣東地區，6月份成功在港交所掛牌上市的廣州農商銀行，不但實現了廣州本土銀行機構上市的歷史性突破，也助燃了廣東其他農商行的上市熱情。其中，順德農商銀行緊鑼密鼓地展開了上市籌備工作，在上市路上快馬加鞭。該行近期召開股東大會，審議通過了關於公開發行A股股票並上市的議案，意味著多年上市的心愿終於有了實質性的行動。但是，該行發行股票規模、擬上市證券交易所等上市信息的詳情是什麼？上市進程如何安排？飽受困擾的資產質量問題又將如何解決？記者就此致電順德農商銀行尋求答案，但並未得到相關答覆。1上市之路曲折順德農商銀行是佛山市最大的法人金融機構，前身為始建於1952年的順德農村信用合作社，2009年12月23日改製為農村商業銀行，是廣東省三家首批成功改制的農村商業銀行之一。事實上，順德農商銀行對上市渴望已久。2010年底，順德農商銀行聘請中金公司進行上市輔導，正式啟動了IPO計劃，A股和H股都在其考慮範圍之內。在此後的幾年間，該行高層多次公開表達上市的強烈意願，甚至規劃了具體時間進程。遺憾的是，上市計劃並不順利，遲遲沒有進展。直到進入2017年，順德農商銀行終於在上市路上邁出強有力的步伐。為了更好地確保上市，該行在今年4月初啟動了股份確權工作，從4月20日起聘請專業機構對銀行股份進行確權和集中託管，並在5月份完成了章程修訂和增資擴股，註冊資本增至50.82億元。據了解，目前該行已完成99%的股份確權工作。從該行股權結構來看，股權較為分散，個人股東佔據多數。年報顯示，2016年股東總數為91301戶，比2015年底減少165戶，其中法人股東244戶，比2015年底減少2戶，法人股佔總股本50.24%；自然人股東91057戶，比2015年底減少163戶，自然人股佔總股本49.76%。另外，該行未有控股股東，且無一名股東持股比例超過10%。前5大股東持股比例分別為7.41%、7.00%、5.57%、5.51%和2.69%。順德農商銀行一反之前在A股和H股之間徘徊的態度，此次上市目標直指A股。雖然A股IPO需經過漫長的排隊等待，但A股與H股市場存在的巨大估值差異，讓一些銀行甘願選擇A股。不過，自從今年1月張家港農商銀行成功登陸A股后，至今未再有農商行亮相A股，廣州農商銀行也因諸多條件限制不得不轉向H股。而廣東地區的另一家農商行——東莞農商銀行，早在2012年就曾表露上市意願，去年更是聲稱要赴港上市，但目前仍無具體上市時間表。從今年上半年IPO發審情況來看，雖然整體延續了去年下半年以來的IPO提速節奏，但是首發上會的否決率由去年全年的7%左右上升至今年上半年的13.55%，證監會審核愈來愈嚴格，更加註重企業是否規範經營，風險是否充分揭示，企業預披露材料是否詳細，盈利能力是否真實。而自身帶有較大硬傷的一些農商行恐怕IPO機會也更加渺茫。儘管監管部門對農商行上市持積極態度，但上市之路並不平坦。2資產質量下降的困擾近年來銀行業受宏觀經濟影響，整體凈利潤增速放緩，資本承壓明顯。作為紮根地方經濟的順德農商銀行則難以獨善其身。從資產規模來看，截至2016年末，順德農商銀行資產規模達2595.34億元，在全國1055家農商行中排名第九位。但是2016年總體盈利能力下降，年報顯示，2016年實現各項營業凈收入 65.64 億元，同比下降 7.15%；凈利潤 21.47 億元，同比下降 27.01%。值得注意的是，該行2016年資產減值損失19.56億元，同比大幅增加85.75%，主要原因是為了應對不良貸款的上升。截至2016年末，該行不良貸款餘額為21.92億元，同比增長2.31億元；逾期貸款約37.83億元，其中有0.93億元逾期3年以上。不良貸款率也呈現逐年攀升的態勢，2014~2016年分別為1.3%、1.77%和1.86%。對於不良貸款餘額和不良貸款率攀升的原因，順德農商銀行表示，2016年國內外經濟環境疲軟和地方部分行業經營壓力加大，順德區內製造業、批發和零售業的信貸風險逐漸暴露，而這恰是該行貸款的主要分佈行業。數據顯示，2016年該行發放的貸款及墊款金額為1140.08億元，佔總資產的比例為43.93%。就行業分佈來看，21.98%的貸款流向了製造業，另有7.49%和6.65%的貸款分別流向了批發零售和房地產業。除此之外，紡織、服裝、家電、金屬製品等傳統行業也出現風險事件，進一步增加了不良貸款風險。不良貸款餘額與不良貸款率雙升的問題並非個案。很多中小銀行都存在較為嚴重的資產質量問題，資本實力小、經營規模小的農商行尤為突出。數據顯示，截至2016年末，淮海農商行與彭城農商行的不良貸款率均達到4.99%；而廣東四會農商行的逾期貸款餘額更是達到15.94億元，占貸款總額的19.33%。來自銀監會公布的數據顯示，2017年一季度末，商業銀行不良貸款率1.74%，比上季末下降0.01個百分點，但農商行不良貸款率上升幅度仍明顯高於其他類型機構，達到2.55%。為什麼農商行等中小銀行會集中出現突出的資產質量問題？據前瞻產業研究院《銀行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》分析，原因在於這些中小銀行客戶結構單一、經營區域集中、風險管理水平落後，同時受經濟增速放緩影響，企業經營壓力上升、償債能力下降。隨著貨幣政策趨緊、行業監管趨嚴、產業結構調整持續推進，此類銀行的不良貸款率仍面臨大幅攀升的可能。那麼包括順德農商銀行在內的農商行究竟該如何突破發展難題？「農商行要回歸三農、深耕三農，確立可持續的商業發展模式來服務三農。」清華大學農村研究院學術委員會委員汪小亞表示，「同時，還要創新增長點，利用互聯網創新金融服務，這將是農商行實現轉型發展的重要手段。■熱文回眸：（點擊標題即可閱讀）◆ 招行金葵花客戶470萬「神秘消失」 追討無門維權難淚奔…身為儲戶的我們情何以堪？◆ 私人銀行十年硝煙 各顯神通的Ta們到底哪種性別客戶偏多？你絕對想不到！◆ 過去的金飯碗風光不再 揭秘30家銀行顛覆之路◆ 「後房貸」時代的銀行系消費金融潮湧到底弄啥嘞？到底誰能佔據下一個制高點？◆ 雞年潛力牛基榜TOP20（附名單）◆ 重磅 | 基金全能賺錢王（附名單）◆ 旗艦基金秘密 機構們都重倉了…（附名單）◆ 「資產荒」下的QDII豪華航母陣容 都有誰？（附名單）◆ 市值100強上市公司「董秘去哪兒了？」（附名單）◆ 深度好文 | 聯繫董秘都那麼難，請別怪我們不尿你！◆ 汽車板塊總動員 跑出三隻「白馬股」（你值得擁有）◆ 很遺憾，這就是社會階層劃分的真相◆ 他花了5年時間研究了177位百萬富翁的生活習慣，結果很震撼！◆ 每月存2500元，6年3個月後，我完成了人生第一個100萬！這輩子不想窮就請好好看完