Zi 字媒體

目前光伏行業處於什麼階段？ 我想是處於行業集中度不斷提高的時候。而行業集中度的提高，往往會給龍頭企業帶來穩定的利潤。之前我分析過同是清潔能源的風能：風能的行業集中度提高以後，我們就可以看到穩定的毛利率與凈利率：風能的維斯塔斯的市場佔有率從2013年的11%上升到了2016年的16.5%，而整體行業集中度也開始上升：CR3從25%上升到41%，CR5從39%上升到55%。行業集中度的上升，使得龍頭維斯塔斯的凈利率和毛利率得到了改善，其毛利率從11%上漲到21%，凈利率從-5.9%上漲到9.6%。這使得維斯塔斯的股價從2012年的底部上漲27倍：而目前太陽能產業的行業集中度仍然偏低，2016年，CR5為約37%左右，而我預計今年CR5會在40%以上。這一點，來自於兩個趨勢：趨勢1： 目前，一線廠商仍在擴產，而沒有成本優勢的二三線廠商的擴產明顯顯得十分猶豫。一線廠商正在通過擴產，掠奪其他的市場份額。趨勢2：目前，單晶，PERC等技術供不應求，比如單晶爐子已經被一線廠商預定完了，而沒有此技術更新的二三線廠商將會再次面臨成本高企，不能與一線廠商競爭。隨著市場集中度的提高，未來的組件龍頭，JKS也一定會享受到穩定的毛利和凈利。