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市場空間廣闊，寵物醫院數量至少有 2 倍增長空間寵物醫療市場空間 175 億，年增速 25%左右。2016 年寵物醫療市場空間175 億元，對應 1.5 億隻寵物。而美國 4 億隻寵物對應醫療行業規模 1200 億元， 距離美國還有 7 倍空間。美國寵物醫療的產值佔比達到 30%，而寵物醫 療行業目前僅占約 20%的份額，寵物醫療行業存在巨大的發展空間。寵物醫院數量至少有 2 倍空間。目前美國寵物醫院 2.76 萬家，現階段國內 1 萬家 左右，按人均保守估算至少需要 3 萬家，還有 2 倍的增長空間。國內市場割裂，無國外競爭者，連鎖模式實現門店數量快速擴張國內市場割裂，無國外競爭者進入寵物醫院行業有較 高的門檻，目前還 沒有國外巨頭進入 。寵物醫院准入門檻較高， 根據國家行業監管要求，必須要有當地動物衛生監督機構頒發的許可證，同時還 要通過環評。另外，對從業人員也有明確的要求，應有 3 名以上註冊的執業獸醫和 3 名以上註冊的獸醫助理執業人員，室內使用面積應在 120 平方米以上。目前 為止，尚無國外巨頭進入國內的寵物醫院市場。格局分散，加速跑馬圈地格局分散，尚未出現壟斷 企業。雖然國內寵物醫療行業在近年取得了快速的發展， 但該行業仍處於低水平運行狀態，主要以私人醫院為主，大多數寵物醫院 的面積 在 100 平以下，固定資產在 1,000 萬元以下的小型動物診療企業佔比超過九成。 目前寵物醫院 10000 家左右，主要是私營門店，面積在 100 平以下。行業龍 頭瑞鵬股份門店 150 家左右，行業佔比僅 1.5%。對比美國寵物連鎖醫院龍頭 VCA門店 800 家，行業佔比 3%。資金進入行業，加速跑 馬圈地。近兩年資金不斷湧入行業，瑞鵬股份掛牌新三板、 瑞普生物參股瑞派寵物、禾豐牧業投資寵物醫院等等。在資本的推動下， 行業的 擴張步伐明顯加速，例如瑞鵬股份現有門店 150 家左右，新增門店數量超出預期; 瑞派寵物現有 140 家門店，計劃年底 200-250 家。未來，寵物醫療行業有望 不斷整合，市場集中度將進一步提高。連鎖經營是趨勢，依靠門店數量擴張實現成長連鎖寵物醫院在品 牌、設備、人才、服務、採購方面有 明顯優勢，是發展趨勢 。回顧美國寵物醫院發展歷史，寵物醫院連鎖經營成為寵物醫療行業的主要 發展趨勢。寵物醫院通過統一標識、規範經營的連鎖經營管理，能夠有效地打造 品牌效 應，並且在資本、技術、設備、人才培養上實現資源共享，通過統一的規 模採購 有利於降低成本，最終獲得巨大的規範化和品牌化效益，提高企業的競爭 力和影響力。目前，國內市場上已有部分寵物醫療企業通過尋求加盟搶佔市場先 機，以 期迅速擴大市場份額。探索「樂晴智庫」，獲得更多行業深度研究報告連鎖寵物醫院一般 以醫療為核心，輔以寵物美容、寵物商品銷售等，擴大醫 院的 服務範圍吸引客戶。目前，規模較大的代表性寵物連鎖醫院主要有瑞鵬股份、 瑞派股份、禾豐牧業、美聯眾合動物醫院聯盟、芭比堂寵物醫院、艾貝爾 寵物醫 院等。巨頭多依靠門店數量增長做大做強。美國寵物醫院龍頭 banfield、VCA 的發展史 就是一部併購史，通過不斷地進行併購實現門店數量的快速增長，從而做大做強。 目前國內部分寵物醫院已經採用此種模式進行快速擴張。寵物醫院盈利情況根據我們草根調研了解到，目前社區醫院年流水 100 萬左右，中型醫院年流水150-200 萬，轉診醫院(旗艦店)年流水 500 萬以上。每個病例社區醫院消費 200元左右，中型醫院消費 400 元左右，轉診醫院 700 左右。發展勢頭良好的寵物醫院營收增速可達 30%-50%，行業平均凈利潤率約15%-20%。成本構成方面，主營成本 25%，房租占 10%，工資 30%，設備折舊等 占 15%。一般新開店第二年盈虧平衡。盈利較好的寵物醫院大約 3 年半收回成本，一般情 況下 4 年到 4 年半可收回成本。草根調研經營較好的案例:瑞派寵物旗下某家寵物醫院，成立於 1998 年，主營醫 療，SPA、寵物用品為輔。目前該店月流水 60 萬，凈利率 20%-25%左右，擁有員 工 20 名左右，門店面積 200 平。