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在不斷收緊房貸之後，銀行終於徹底關閉了土地融資貸款的大門。不當「接盤俠」，銀行將房地產風險的包袱甩了出去，最終為房地產泡沫買單的，不再是銀行。在成品房和現房交易強制實行之前，一旦出現「爛尾樓」，倒霉的只能是購房者。發行地方債解決土地儲備的融資問題，是地方政府為房地產行業背書。這種情況下，通過土地出讓金償還債券的需求非常迫切。土地財政，會因償債壓力有所抬頭。於是，房地產再一次陷入死循環。既要控制「地王」，又要通過賣地償還地方債，在兩難選擇中，價格只能為創收讓位。社會資金更多地參與到房地產拿地開發，已是必然。資本綁架政策的隱患一直都存在，今後會更突出。提了多年的Reits，終於有了苗頭。通過發債帶動GDP，從一開始，就陷入了被資本綁架的怪圈。在房地產相關稅收方面，的徵收水平是偏低的，尤其是在對持有多套房的調節性稅收徵收方面，目前為零。而對於高溢價地塊和用於非普通房產開發的地塊，在徵稅方面，目前也沒有相關的特殊措施。炒房成風、「地王」頻現背後，是相關稅收的缺失。市場化的調控，一定是通過經濟手段解決分配問題，而調節性稅收，就是最切實可行的方式。將房地產風險從銀行轉移到地方政府之後，開發商第一個要做的動作，就是將這種風險轉嫁到購房者身上。解開土地財政和房地產死循環的困局，最簡單有效的辦法，就是將自有資金拿地開發和現房銷售制度化，同時將限期開發和限期銷售作為配套政策倒逼開發商保障房源供應，從源頭上杜絕囤積居奇和捂盤惜售。正常狀態下，用來自住的購房者幾乎不太可能出現因斷供房產被強制收回的情況。而一旦樓盤出現「爛尾」，則必然是扯不清的糊塗賬。房地產泡沫，只會在高槓桿拿地開發和炒房、炒地中出現，只要將槓桿去化，讓炒作無利可圖，泡沫自消。