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文 | 喝咖啡的熊貓來源| 王雅媛港股圈（微信ID: victoria-hk-stocks）騰訊控股（700.HK）可謂是快速奔跑的超級無敵大象，2.5萬億港元的市值。遊戲業務一直是它的利潤中心，而今年一款王者榮耀成為了日吸過億的吸金利器。王者榮耀之父在香港一擲千金買豪宅也變成了熱議話題，一時間王者榮耀風頭無限。但是在國內，這麼高調的發財只會引來紅眼，如果你不能學習如何低調，如何悶聲發財，那你就危險了。近來，王者榮耀的負面新聞漸漸多了起來。特別是人民網點名批評了王者榮耀，質疑其遊戲運營商未能有效進行玩家年齡身份識別，導致青少年沉迷這款遊戲，甚至有一些案例形成比較極端的後果。騰訊迅速回應，規定12周歲以下（含12周歲）未成年人每天限玩1小時，12周歲以上未成年人每天限玩2小時，超時將被強制下線。騰訊股價也迅速反映了這一個新的變化，今日騰訊股價低開，在11：50分左右迅速走低，午後股價進一步跳水，跌幅一度逼近5%。騰訊股價昨日5分鐘線：王者榮耀這一款遊戲確實非常成功。可不是嘛，當我在星巴克敲下這些文字的時候，旁邊桌子的2位中年男子在聯機王者榮耀，對面幾位穿校服的學生也在聯機王者榮耀。遊戲存在哪些問題，仍一些老生常談的問題：（1）青少年沉迷遊戲；（2）玩遊戲，不好好學習，不好好生活；（3）嚴重的會導致精神錯亂，造成嚴重後果。從QQ到《王者榮耀》騰訊這次王者榮耀帶來的一些影響究竟有多大？我們可以嘗試思考一下騰訊本身對於這類事件的抗擊打能力和調整能力。記得早期QQ時代，曾經常報道QQ引發的網友見面，然後導致一些惡果。社會也曾熱議過QQ的負面影響。然而，相關事件並沒有影響QQ這個社交工具一步步做大做強，讓用戶對其產生強大的黏性，最後轉變成剛需。3Q大戰的時候，輿論也非常激烈，有很多口誅筆伐。看吳曉波的《騰訊傳》就可以發現，騰訊的舵主馬化騰同學在那次事件后痛定思痛，決定走向開放與合作。後來騰訊的股價也進一步綻放。騰訊股價月線圖（前復權）：2014年互聯網金融發行各種產品和拓展支付手段時，資本市場對騰訊寄予厚望，但監管機構忽然一紙令下，騰訊股價隨之大泄，股價進入調整期。騰訊股價日線圖（股價前復權后）：可能這次事件對騰訊的管理層帶來一些特別的思考，在騰訊的「兩個半平台戰略」中，金融定位為半個平台，僅做技術層面的東西，而並未深入向傳統金融業拓展，相信大方向定位體現了騰訊管理層的智慧。騰訊的移動支付佔有率也隨著微信應用場景，微信的用戶數目增加而提升，佔據龍頭位置。可以預見王者榮耀這件事情，騰訊應該有讓自己應對自如的方法。比如被廣泛被詬病的「大胸荊柯」，遊戲設計者可以多翻翻古籍看看靳柯有沒有一些女性親戚，盡量在不改變歷史事實的情況下，進行創造發揮。至於防沉迷機制，相信辦法總比困難多，這麼多聰明的腦袋，一定有辦法繼續長時間玩下去。至於股價方面，正如昨晚雅媛姐《踏入第三季 ，我不會選騰訊》的文章所說，騰訊今年以來升幅不少，浮盈的籌碼亦多，其實大家心裡都知道估值是高了，但一直缺乏沽售的理由。這幾天市場風格開始轉換，再配合今天人民日報一文，大家終於借勢套現。未來，人工智慧下面的競爭仍然依託大量數據儲備，平台生態優勢，騰訊作為互聯網的兩極中的一極，握有巨額現金，內部創新及外部併購，優勢地位顯著。股價跌回去多少早晚都會漲回來，只是時間的問題。既然是時間的問題，那究竟股價跌多少及跌多久，我們可以重新回歸騰訊的懷抱?不妨看看過往3年騰訊股價每次下跌后反彈的表現。當中我將它分為三段時期：第一段：股價由2014年3月開始下跌約25%，其後於2014年5月反彈，升勢直到2015年4月，反彈幅度約72%。第二段：股價由2015年4月開始下跌約21%，其後於2015年9月反彈，升勢直到2016年9月，反彈幅度約72%。第三段：股價由2016年9月開始下跌約18%，其後於2016年12月反彈，升勢直到2017年6月底，反彈幅度約61%。三次從高位起計的平均跌幅是21%，而經歷的平均時間為3-4個月左右。即是說起碼到了10月，過了第三季，騰訊才有反彈的機會。騰訊股價今天回了4.13%，如果從上星期的高位起計，現價暫時回調了6.6%。回調是上三次平均跌幅21%一半都不及，小夥伴們千萬不要心急。