Zi 字媒體

今宵酒醒何處，楊柳岸、曉風殘月。說實話今年白酒股真牛，比醫藥牛多了。在已披露2016年業績預告的7家白酒上市公司中，水井坊、沱牌捨得、洋河股份、迎駕貢酒、今世緣等5家公司均發布業績預喜公告。其中沱牌捨得凈利潤預計大漲10倍以上，水井坊凈利潤漲幅也將達160%。那麼，目前的白酒板塊的價格到底是最後趕頂還是上升中繼呢？確實已經漲了很多了，是不是最後的晚餐，準備把人套在高山頂上？還是繼續上攻，目前還是在半山腰上呢？白酒還能漲50%？最近中金公司除了一份研報，預計全年股價還有30%-50%的上漲空間。七家公司為：水井坊、沱牌舍得、山西汾酒、貴州茅台、口子窖、洋河股份、今世緣。報告稱，當前市場嚴重低估了白酒消費升級帶來的營收結構變化。同時資本市場對白酒的估值遠沒有將其作為一個可選中高端消費品對待，估值將在業績增長、全球資本配置的大環境下繼續修正。不僅是是中金公司，最近很多券商都在唱多白酒板塊。招商證券：下行空間有限，上行空間更強，當下主要白酒個股都離我們定的合理目標價尚有10-15%空間，而且不排除經濟復甦超預期帶來的盈利預測上調可能，所以應該在回調時積極買入。安信證券表示，展望2017年高端白酒價格上行， 預計高端白酒收入和利潤增長較2016年繼續加速。這一態勢非其他食品飲料子行業可比。兩級分化嚴重雖然高端品牌業績靚麗，茅台、五糧液以及眾多次高端白酒企業賺的盆滿缽滿，但中低端、區域性酒企的業績則不容樂觀。從整體來看，白酒行業兩極分化嚴重，中低端、區域性酒企面臨發展壓力巨大。從*ST皇台發布的2016年業績預告看，公司預計2016年歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1.60億元至-1.50億元。青青稞酒2016年業績快報顯示，公司實現營業收入14.37億元，較上年同期增長5.4%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.16億元，較上年同期下降6.36%。這樣的業績在白酒一片紅火的市場表現中透露出一些寒意。以上兩家公司都是區域性白酒企業。區域白酒又被稱為「地產酒」，在白酒產量中佔比高。以白酒生產及消費大省山東省為例，國家統計局發布2016年全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量1358.36萬千升。其中，山東省白酒年產量112.64萬千升，位居全國第3位。但山東省內無白酒龍頭企業，幾乎每個縣級市都有自己的白酒廠；3億元規模以上的企業僅有10多家，10億元以上的酒廠鳳毛麟角。景芝酒業作為山東省規模較大的酒廠，2016的目標是25億元，其次是花冠、扳倒井、琅琊台等。「一個縣市養活一家酒廠」可以反映山東省區域酒發展現狀。關注次高端和國改標的近來白酒板塊分化嚴重，傻瓜理財建議投資者重點關注龍頭品牌，特別是貴州茅台，因為作為龍頭中的龍頭，茅台如果繼續上攻，那麼其他的白酒也會跟上。其次，關注次高端品牌。在民生消費和商務用酒場景下，兼具品牌以及價格優勢的次高端白酒產品成為很多消費者的最優選擇，次高端白酒迎來新的發展空間。相關標的：沱牌捨得、水井坊、古井貢酒、山西汾酒等第三、國企改革標的也值得密切關注。近年來白酒上市公司已有多單改革落地，形式包括集團混改、員工及經銷商持股、大股東變更。相關標的：貴州茅台 （600519行情資料評論搜索）、順鑫農業 （000860行情資料評論搜索）、山西汾酒 （600809行情資料評論搜索）